The Direxion Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13 49-0 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah triple-inverse leveraged exchange-traded fund (ETF) yang berusaha memberikan 300% kebalikan dari kinerja harian Russell 2000 Index, yang merupakan indeks patokan utama yang melacak saham-saham small-cap AS. Dana tersebut tidak diinvestasikan secara langsung dalam ekuitas. Sebagai gantinya, ia menciptakan posisi pendek, mengantisipasi penurunan indeks benchmark yang relevan, dengan menginvestasikan 80% atau lebih dari aset bersihnya di instrumen keuangan seperti perjanjian swap, kontrak berjangka, opsi dan perjanjian pembelian balik yang memberikan paparan terbalik dan tanpa leverage terhadap Indeks Russell 2000.

Dana yang diluncurkan pada 5 November 2008 dikelola oleh Direxion Investments dan dinasihati oleh Rafferty Asset Management, LLC. Rasio biaya bersih untuk ETF adalah 0,95%, tidak termasuk biaya perantara; Rasio ini sedikit lebih tinggi dari rata-rata kategori 0,95%.

Kesesuaian ETF Leveraged

ETF yang dilarutkan tidak sesuai untuk semua investor. Direxion Small Cap Bear 3X ETF adalah dana agresif, paling sesuai untuk investor, spekulan dan pedagang dayak yang canggih yang berencana menahan dana tidak lebih dari satu hari dalam satu waktu. Investor yang memegang dana ini lebih lama dari satu hari dipengaruhi oleh efek compounding-nya, sehingga imbal hasil aktual mereka menyimpang dari expected -300% return dari Russell 2000 Index.

Kinerja

Tahun ke tahun (YTD) sampai 29 Maret 2016, saham small-cap telah menunjukkan volatilitas yang luar biasa, dan Direxion Small Cap Bear 3X ETF telah mencerminkan bahwa volatilitas dengan melonjaknya harga dari $ 48. 03 pada 4 Januari 2016 sampai $ 71. 54 pada 11 Februari 2016, meningkat 48. 94%. Sejak saat itu, ETF kembali turun ke harga penutupan $ 43. 37 pada 29 Maret 2016, sebagai saham small-cap dan keseluruhan pasar pulih dari kerugian mereka sebelumnya.

Sampai 29 Februari 2016, pengembalian satu tahun berikutnya adalah 28,35%. Namun, imbal hasil tahunan adalah -31. 24% untuk trailing periode tiga tahun dan -38. 3% untuk periode lima tahun berikutnya. Karena dana tersebut dimaksudkan untuk diperdagangkan setiap hari, jumlah kinerja yang diukur dalam periode yang lebih lama dapat menyesatkan. Ada risiko dan ketidakpastian yang saat ini mempengaruhi pasar AS dan global, termasuk perlambatan ekonomi China, krisis geopolitik, jatuhnya harga minyak dan komoditas lainnya, pemilihan presiden AS dan pasar ancaman deflasi menjalar ekonomi di Eropa. Akibatnya, investor agresif dan pedagang hari berusaha melakukan lindung nilai risiko dan melindungi portofolio mereka dari penurunan yang signifikan menggunakan ETF terbalik untuk mendapatkan keuntungan saat pasar berbalik melemah.

Pola Aliran

Aliran uang masuk dan keluar dari Direxion Small Cap Bear 3X ETF berfluktuasi secara luas selama setahun, dan bahkan dalam waktu satu bulan. Hal ini disebabkan oleh persepsi pedagang terhadap volatilitas pasar dan arah pasar, bersamaan dengan kebutuhan untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio terhadap kerugian. Pada tanggal 29 Juni 2015, ETF memiliki aset bersih sebesar $ 707. 37 juta. Selama delapan bulan berikutnya, terjadi arus keluar bersih, menghasilkan aset bersih sebesar $ 421. 53 juta pada 28 Februari 2016. Pemilik Kelelawar, investor arbitrase, penasihat investasi dan hedge fund adalah pemilik utama saham Direxion Small Cap Bear 3X ETF dan dana leverage triple-inverse serupa. Lima pemilik teratas pada 31 Desember 2015 adalah BNP Paribas Arbitrage SNC, Timber Hill LLC, Morgan Stanley (NYSE: MS

MSMorgan Stanley49. 97-0. 10%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

), Credit Suisse Securities (AS) LLC (NYSE: CS

CSCS Group16. 12-0. 31%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Jane Street Capital LLC. Bersama-sama, 10 institusi teratas memiliki 19. 3% saham beredar. Selama enam bulan terakhir, penjualan bersih di antara pemegang institusi menunjukkan peningkatan 603.000 atas pembelian bersih.