Sejak diperkenalkannya dana indeks yang dikelola secara pasif, investor tertangkap di tengah perdebatan aktif-versus-pasif, yang tampaknya semakin memiringkan ke arah kamp pasif. Tinjauan oleh Goldman Sachs Global Investment Research menemukan bahwa hanya 36% manajer investasi aktif, yang dibayar dengan biaya lebih tinggi untuk mengungguli Indeks Standard & Poor's 500 (Indeks S & P 500), telah mampu melakukannya dalam 10 tahun terakhir. Investor perorangan dan institusi telah memperhatikan, menambahkan $ 1 triliun untuk mengindeks reksadana ekuitas domestik dan dana yang diperdagangkan di bursa (Exchange-traded Fund / ETFs) antara tahun 2007 dan 2014, sementara menguras reksa dana ekuitas domestik yang dikelola secara aktif sebesar $ 659 miliar. Salah satu faktor terbesar dalam disparitas kinerja adalah biaya investasi, yang, bagi banyak dana yang dikelola secara aktif, seringkali merupakan perbedaan antara pencocokan atau pemukulan indeks patokan dan jatuh pendek.

Satu entitas ETF, khususnya, telah membuat catatan yang luar biasa tentang korelasi yang hampir sempurna dengan Indeks S & P 500 dengan rasio biaya terendah di industri ini. Selama 10 tahun terakhir, pada tahun 2016, Vanguard Large Cap ETF (NYSEARCA: VV

VVVngrd Large-Cap118. 78 + 0. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) masuk ke dalam setengah poin, rata-rata indeks S & P 500, enam tahun di sisi positifnya, dan empat tahun di sisi minus. Indeks tolok ukur yang sebenarnya dari IMF adalah Indeks Capacity AS CRSP yang lebih luas, yang terdiri dari perusahaan terbesar di Amerika Serikat, yang terdiri dari 85% kapitalisasi pasar. Mulai 1 April 2016, dana tersebut mendapat $ 6. 63 miliar aset kelolaan (AUM) menjadikannya sebagai aset campuran terbesar ketujuh ETF. Dana tersebut kembali 7, 17% selama 10 tahun terakhir dan 11. 34% selama lima tahun terakhir, dengan rasio biaya hanya 0,9%.

Pemegang Saham Utama

Pada tanggal 31 Desember 2015, Vanguard Large Cap ETF memiliki 69. 850 juta saham beredar dengan 51, 0% dimiliki oleh 241 institusi. Lembaga yang tergolong penasehat investasi memiliki lebih dari 30% saham beredar, diikuti oleh bankir swasta atau manajer kekayaan dengan 11%, dan brokerer dengan 5%. Dari lima pemegang saham terbesar, yang memegang 22% dari jumlah saham yang beredar, tiga di antaranya adalah perusahaan penasihat investasi dan dua bank swasta.

Pemegang saham utama adalah Creative Planning Inc., firma penasihat investasi nasional dengan 4. 601 juta saham. Dibuat: 2008, dengan 7 file saham, kepemilikan saham, kepemilikan saham PNC Bank NA (NYSE: PNC

PNCPNC Financial Services Group Inc138. 54-0. 07% Dibuat dengan saham utama 4. 2. 6 ) memiliki 3. 729 juta saham, diikuti oleh Columbia Management Company dengan 2. 823 juta, Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.92-0 20% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dengan 2. 574 juta dan Transamerica Financial Advisors Inc. (NYSE: AEG AEGAegon5. 90 + 0. 09% Dibuat dengan Highstock 4 2. 6 ) dengan 1. 175 juta. Grup Vanguard Inc. memegang 1.376 juta saham dalam rekeningnya sendiri. Reksadana bukan pemilik dana yang besar. Satu-satunya dana untuk memegang saham signifikan, dengan 289, 413 saham, adalah AXA Large Cap Core Managed Volatility IA, yang merupakan bagian dari kepercayaan seri anuitas variabel. Pemilik dengan Konsentrasi Tinggi Saham

Tiga investor institusional memegang saham yang terdiri dari lebih dari 10% dari total AUM mereka. Konsentrasi saham tertinggi ditemukan dengan Carlson Capital Management Inc. dengan 22,82%, diikuti oleh Kistler-Tiffany Companies LLC dengan 13,18% dan Catalyst Capital Advisors LLC dengan 12,96%.

Siapa yang Membeli dan Siapa yang Menjual?

Selama kuartal keempat tahun 2015, 80 pemilik adalah pembeli, menambahkan dua juta saham ke portofolio mereka, dan 79 adalah penjual, menumpahkan dua juta saham. Dana tersebut menarik 23 pemilik baru dan hilang 10. Penasihat investasi merupakan pembeli terbesar selama kuartal tersebut, diikuti oleh manajer perbankan swasta dan reksa dana.

Pembeli terbesar di antara semua pemilik adalah Managed Account Advisors LLC, yang membentuk posisi baru dengan pembelian 344, 098 saham. HighTower Advisors LLC dan LPL Financial Corp meningkatkan posisi mereka dalam dana tersebut secara substansial dengan pembelian masing-masing 318, 001 dan 262, 574 saham.

Lembaga adalah penjual besar selama kuartal tersebut, dengan BNP Paribas Arbitrage SA menjual 7.600 juta saham, diikuti oleh Morgan Stanley dengan 2. 864 juta, SG Americas Securities LLC dengan 2. 096 juta dan Citigroup Inc. dengan 1. 616 juta saham. Strategi Catalyst / Millburn Hedge Saya adalah satu-satunya reksa dana untuk membeli saham selama kuartal tersebut, membangun posisi baru dengan 55, 222 saham.

Di sisi penjualan, Creative Planning, yang merupakan pemegang saham terbesar, mengurangi posisinya sebanyak 224, 469 saham. Jane Street Group, LLC dan CLS Investment, LLC juga mengurangi posisi masing-masing 73, 707 dan 28, 989 saham.