Dana Pendapatan Dodge & Cox ("DODIX") dirancang untuk menghasilkan tingkat pendapatan aktual yang stabil sambil mempertahankan modal, dengan fokus sekunder pada apresiasi modal. Aset dana diinvestasikan terutama dalam berbagai surat utang berkualitas tinggi yang dikeluarkan oleh perusahaan dan perusahaan yang disponsori pemerintah. Untuk menganalisa DODIX, investor harus mempertimbangkan metrik risiko dari teori portofolio modern (MPT), serta standar deviasi dan penguatan sisi atas / bawah. Sehubungan dengan tolok ukurnya, indeks Return Agregat Obligasi Amerika Barclays AS, DODIX tidak memerlukan risiko sistematis atau volatilitas yang signifikan.

- Deviasi Standar

Deviasi standar adalah ukuran varians sederhana dalam pengembalian bulanan dana dari waktu ke waktu, yang menunjukkan jumlah volatilitas. Investasi volatilitas yang tinggi pada umumnya lebih berisiko bagi investor. Deviasi standar dalam pengembalian DODIX adalah 2. 78 poin persentase, 2. 76 poin persentase dan 3. 82 poin persentase selama periode tiga, lima dan 10 tahun yang berakhir pada Maret 2016. Nilai yang sesuai untuk indeks patokan adalah 3 persen poin, 2. 77 poin persentase dan 3. 21 poin persentase. DODIX memiliki volatilitas yang sangat sebanding dengan patokannya, bergerak sedikit di atas atau di bawah indeks tergantung pada kerangka waktu yang dianalisis. Standar deviasi menunjukkan bahwa DODIX tidak mengandung risiko tambahan karena volatilitas.

Beta

Beta adalah metrik volatilitas lain yang sangat penting dalam MPT. Beta mengukur tingkat besarnya pengembalian dana dibandingkan dengan indeks benchmark. Nilai 1 menunjukkan besaran yang sama, dan nilai yang lebih tinggi menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi. Investasi beta tinggi dikatakan memiliki risiko sistematis yang tinggi karena fluktuasi pasar dapat sangat mempengaruhi nilainya. Beta DODIX adalah 0. 73, 0. 68 dan 0. 85 relatif terhadap patokannya selama periode tiga, lima dan 10 tahun yang berakhir pada bulan Maret 2016. Beta di bawah 1 menunjukkan risiko sistematis yang terbatas, walaupun R-squared harus dianalisis untuk membangun korelasi

R3 = R-squared

R-kuadrat adalah ukuran statistik korelasi yang ditetapkan melalui analisis regresi. Nilai maksimum untuk R-kuadrat adalah 100%, yang mengindikasikan bahwa fluktuasi dana dapat dijelaskan seluruhnya oleh pasar, sementara nilai R-squared yang rendah dapat membuat beta kurang bermakna. DODIX memiliki nilai R-kuadrat dari 61. 6, 46. 1 dan 49. 9% selama rentang tiga, lima dan 10 tahun, yang kesemuanya menunjukkan korelasi terbatas dengan tolok ukur. Nilai-nilai ini tidak mengesampingkan korelasi sama sekali, namun mereka menyarankan bahwa faktor khusus dana merupakan pendorong pengembalian yang instrumental.

Rasio Tahan atas / bawah =

Rasio tangkapan terbalik dan downside mengukur sejauh mana pengembalian bulanan dana mencerminkan perubahan di pasar.Rasio upside capture mengukur kinerja hanya di bulan-bulan dimana apresiasi terjadi, dengan rasio melebihi 100% mengindikasikan kinerja superior ke pasar pengisian. Rasio penangkapan turun hanya berlaku untuk bulan di mana kerugian ditopang, dan nilai di bawah 100% pada umumnya menguntungkan, karena mereka menyarankan beberapa perlindungan terhadap downside saat kondisi pasar buruk. Rasio penangkapan naik ke atas DODIX adalah 85. 9, 89. 4 dan 96. 7% selama periode tiga, lima dan 10 tahun yang berakhir pada bulan Maret 2016, mengindikasikan bahwa dana tersebut telah mengalami imbal hasil benchmark melalui pasar yang kuat. Rasio tangkapan turun untuk tahun-tahun tersebut adalah 77. 3, 70. 8, dan 74. 8%, menunjukkan bahwa kerugian DODIX pada dasarnya kurang ekstrem dibandingkan dengan pasar selama bulan-bulan lemah. Rasio Alpha dan Sharpe

Rasio Alpha dan Sharpe mengukur hasil imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko berdasarkan metrik yang diuraikan di atas. Alfa track fund kembali di atas nilai yang diharapkan berdasarkan beta, dan statistik berguna untuk menilai nilai tambah strategi investasi dibandingkan dengan imbal hasil benchmark. DODIX memiliki nilai alpha sebesar 0. 58, 1. 22 dan 0. 93, yang menunjukkan bahwa pengembalian dana lebih tinggi dari perkiraan yang hanya didasarkan pada beta dan kinerja benchmark. Rasio Sharpe dihitung dengan membagi tingkat pengembalian berdasarkan standar deviasi, sehingga dana volatilitas yang tinggi memerlukan tingkat pengembalian yang lebih baik untuk mengatasi risiko tambahan yang diasumsikan. Rasio Sharpe dana harus dibandingkan dengan tolok ukur yang akan bermakna. DODIX memiliki rasio Sharpe tiga, lima dan 10 tahun sebesar 0. 85, 1. 34 dan 1. 07, sedangkan nilai patokannya adalah 0. 82, 1. 33 dan 1. 17. Nilai-nilai ini mendekati semua rentang waktu, namun metrik tersebut tidak menyiratkan hasil yang disesuaikan dengan risiko yang superior dibandingkan dengan benchmark.