Dimana S & P 500 tanpa buyback sekarang? Itu adalah pertanyaan yang mungkin ingin Anda pertimbangkan mengingat lebih dari $ 7 triliun telah digunakan untuk pembelian kembali sejak tahun 2004. Ketika sebuah perusahaan membeli kembali sahamnya sendiri, itu mengurangi jumlah saham yang beredar. Hal ini mengurangi jumlah saham dibandingkan dengan kenaikan laba bersih per saham (EPS). Menariknya, banyak eksekutif dihargai saat pertumbuhan EPS meningkat. Karena itu, para eksekutif ini tidak akan ragu untuk membeli kembali sahamnya. Tentu saja, buyback juga membantu investor. Jadi apa masalahnya?

Ekspektasi Ekonomi

Perekonomian global melambat karena kekuatan deflasi. Deflasi ini disebabkan oleh penurunan permintaan akan produk dan layanan yang besar, yang pada gilirannya disebabkan oleh populasi yang menua di China, Amerika Serikat, Jepang, dan zona euro. Ini juga mengapa Anda telah melihat kurangnya pertumbuhan top-line untuk kebanyakan perusahaan. Jika pertumbuhan top-line tidak ada, maka perusahaan ini harus mencari cara untuk membuat investor tetap bahagia. Ada beberapa cara untuk melakukan ini, termasuk memotong biaya, menawarkan dividen dan membeli kembali saham. (Untuk lebih lanjut, lihat: 3 Tantangan Ekonomi U. S. Menghadapi tahun 2016 .

Efek Domino

Jika sebuah perusahaan melihat bahwa ada sedikit harapan untuk pertumbuhan top-line dalam waktu dekat, maka perusahaan itu tidak mungkin menginvestasikan modal dalam pengembangan bakat atau bisnis. Ini malah akan mengalokasikan modal yang tersedia untuk dividen dan pembelian kembali. Ini bisa membantu investor, tapi tidak membantu pekerja. Dan para pekerja menggerakkan ekonomi, bukan investor.

Buybacks tidak lebih dari sekedar bentuk rekayasa keuangan. Melarang mereka akan memaksa perusahaan mengalokasikan lebih banyak modal untuk pertumbuhan organik. Ini akan mengurangi PHK, menyebabkan lebih banyak perekrutan, dan bahkan menyebabkan pertumbuhan upah. Sayangnya, itu tidak akan memecahkan krisis ekonomi yang akan datang karena Anda tidak dapat segera mengubah tren populasi. Tetapi jika lebih banyak konsumen dipekerjakan dan menghasilkan lebih banyak, maka hal itu akan menyebabkan peningkatan belanja konsumen. Ini juga akan mempersempit kesenjangan ketidaksetaraan pendapatan. Ini akan terjadi dengan sendirinya dalam waktu dekat karena pendapatan investasi akan suram dan tidak banyak investor kaya akan memainkan lingkungan investasi 2016 dengan benar. Dengan kata lain, pendapatan mereka akan menuju ke selatan di sisi investasi. (Untuk lebih lanjut, lihat: 4 Alasan Mengapa Investor Seperti Buybacks .)

Pemenang Jangka Panjang

Beberapa perusahaan yang mengalokasikan modal untuk pertumbuhan organik pada akhirnya akan mendapat ganjaran. Mereka mungkin tidak terlihat seperti pemenang sekarang, tapi mereka akan menawarkan potensi paling lama. Perusahaan-perusahaan ini akan dapat mencapai dan mempertahankan bakat terbaik, yang akan menghasilkan inovasi dan pemecahan masalah.Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84.47 + 0. 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah contoh yang baik. Microsoft membeli kembali saham, tapi juga menginvestasikan lebih dari rata-rata perusahaan pada pertumbuhan organik. Ini relatif. Microsoft adalah perusahaan besar.

Jika perusahaan yang Anda investasikan tidak mengalokasikan modal untuk pertumbuhan organik, maka Anda harus sedikit khawatir. Hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan berada dalam industri yang lemah dan / atau tidak sejalan dengan tren konsumen. Perusahaan-perusahaan ini akan sering membeli kembali banyak saham untuk menutupi kekurangan permintaan akan produk atau jasanya. Ada perusahaan di luar sana yang tumbuh meski ekonomi melemah, yang membuktikan bahwa akan selalu ada permintaan di suatu tempat, dan jika sebuah perusahaan melakukan inovasi dengan benar, mereka dapat melawan tren tersebut. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pembelian Kembali Saham: Rincian .)

Meskipun kinerja saham tidak sesuai dengan pertumbuhan organik untuk semua perusahaan berikut, mereka semua melihat permintaan yang konsisten untuk produk dan / atau layanan meskipun konsumen melemah: Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042 68-0 70% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc6, 06 + 0. 66% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), PayPal Holdings, Inc. (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74, 74 + 1. 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Shake Shack Inc. (SHAK > SHAKShake Shack Inc36 46-1 41% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Untuk saat ini, buyback membantu investor, namun investor hanya mempertimbangkan investasi di perusahaan ini jika mereka memiliki cukup dana untuk memenuhi kebutuhan operasional dan likuiditas mereka. Pengangguran mungkin rendah, tapi banyak orang dibayar rendah dan tidak dapat memenuhi kebutuhan. Jangan jatuh untuk "harga gas yang lebih rendah membantu konsumen". Ini telah lebih dari diimbangi oleh meroketnya biaya asuransi kesehatan. Jika buyback dilarang dan perusahaan terpaksa mengalokasikan triliunan dolar ke dalam pertumbuhan organik, hal itu akan menghasilkan lebih banyak inovasi, lebih banyak pekerjaan, dan upah yang lebih tinggi. Satu-satunya orang yang tidak menginginkan itu adalah mereka yang memiliki minat yang bias. Untungnya, ada pembicaraan yang sedang berlangsung di Washington mengenai buyback dan dampak negatifnya terhadap ekonomi riil. Buyback bisa membantu investor, tapi ini tidak lebih dari manipulasi saham yang dilegalkan. Dan Moskowitz tidak memiliki posisi di MSFT, NFLX, AMZN, GOOGL, FIT, PYPL, SHAK atau FB.