a:

Untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), pengembalian berlebih harus sama dengan ukuran risiko (atau beta) yang melebihi rasio instrumen atau rasio biaya tahunan. Sangat mudah untuk menilai reksa dana indeks terhadap indeks benchmark: cukup kurangi total pengembalian benchmark dari nilai aset bersih dana untuk menemukan kelebihan return. Karena biaya reksadana, kelebihan return untuk dana indeks biasanya negatif.

AD:

Sebagai aturan umum, investor lebih memilih reksa dana indeks dan ETF yang mengungguli tolok ukur mereka dan memiliki kelebihan imbal hasil yang positif. Beberapa investor dan analis percaya bahwa hampir tidak mungkin untuk menghasilkan keuntungan berlebih selama periode waktu yang diperpanjang untuk reksa dana yang dikelola karena prevalensi tingginya biaya dan ketidakpastian pasar.

Menghitung Kelebihan Pengembalian untuk Dana Trader yang diperdagangkan

Mirip dengan kebanyakan reksadana indeks, kebanyakan ETF underperform relatif terhadap indeks benchmark mereka. ETF cenderung memiliki tingkat pengembalian rata-rata yang lebih tinggi daripada reksa dana indeks.

AD:

Pikirkan pengembalian yang diharapkan untuk ETF sebagai alfa ETF dengan harga dan profil risiko tertentu. Beberapa ukuran risiko yang berbeda dapat digunakan untuk memasangkan ETF dengan patokan; satu contoh umum adalah dengan menggunakan biaya rata-rata tertimbang dari ekuitas. Jika Anda tidak memiliki atau tidak ingin menggunakan rasio biaya tahunan atau tolok ukur sederhana saat menghitung pengembalian berlebih ETF, gunakan pengembalian total melebihi hasil yang diharapkan berdasarkan formula penetapan harga aset modal.

AD:

Rumus CAPM dapat ditulis sebagai: total pengembalian ETF = (tingkat pengembalian bebas risiko) + (beta ETF * (tingkat pengembalian pasar - tingkat pengembalian bebas risiko)) + pengembalian berlebih.

Susun ulang, rumusnya seperti: return berlebih = (tingkat pengembalian bebas risiko) + (beta ETF * (tingkat pengembalian pasar - tingkat pengembalian bebas risiko)) - total pengembalian ETF.

Dengan menggunakan metode CAPM, Anda dapat membandingkan dua portofolio atau ETF dengan profil risiko yang sama atau sangat mirip (beta) untuk melihat hasil pengembalian yang paling banyak.

Menghitung Kelebihan Pengembalian untuk Dana Indeks

Dana indeks, menurut sifatnya, dirancang untuk menghindari keuntungan berlebih positif atau negatif dibandingkan indeks mereka. Pencipta dana indeks menggunakan teknik pengendalian risiko dan manajemen pasif untuk meminimalkan penyimpangan yang diharapkan dari benchmark.

Menghitung keuntungan berlebih untuk dana indeks itu mudah. Untuk mengambil kasus sederhana, bandingkan total reksadana indeks S & P 500 yang kembali ke kinerja S & P 500. Mungkin saja, meski tidak mungkin, untuk dana yang diindeks untuk mengungguli S & P 500. Dalam kasus ini, tingkat pengembalian yang diharapkan akan positif. Hal ini lebih mungkin bahwa tingkat kecil biaya administrasi menghasilkan hasil yang diharapkan sedikit negatif.