a:

Struktur kapitalisasi bisnis adalah dasarnya. Dari penjualan pertamanya ke proyek di mana ia berinvestasi di jalan, semuanya dimulai dengan cara membiayai operasinya. Struktur kapitalisasi bisa berdampak besar terhadap profitabilitas perusahaan. Struktur kapitalisasi, yang lebih sering disebut struktur modal, hanya mengacu pada uang yang digunakan perusahaan untuk mendanai operasi dan dari mana uang itu berasal. Modal dapat ditingkatkan baik melalui akuisisi hutang atau melalui ekuitas. Pembiayaan ekuitas berasal dari penjualan saham kepada pemegang saham. Utang bisa berasal dari berbagai sumber, seperti pinjaman bank, pinjaman pribadi dan hutang kartu kredit, tapi harus selalu dilunasi di kemudian hari, biasanya dengan bunga.

Kedua jenis pembiayaan modal tersebut membawa beberapa tingkat biaya yang harus dibayar untuk mengakses dana, yang disebut biaya modal. Untuk modal hutang, ini adalah suku bunga yang dikenakan oleh pemberi pinjaman. Biaya ekuitas diwakili oleh tingkat pengembalian investasi yang diharapkan oleh pemegang saham dalam dividen. Sementara utang cenderung menelan biaya lebih rendah dari ekuitas, kedua jenis pembiayaan modal berdampak pada margin keuntungan perusahaan dengan cara yang penting.

Mungkin contoh paling jelas dari hal ini adalah dampak dari hutang pada bottom line. Di suatu tempat antara biaya operasional dan angka laba bersih pada laporan laba rugi perusahaan terdapat biaya yang dikeluarkan untuk pembayaran hutang. Sebuah perusahaan dengan struktur modal yang sangat padat hutang membuat pembayaran bunga lebih besar setiap tahun, sehingga mengurangi laba bersih.

Modal hutang juga bisa berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Utang memungkinkan perusahaan memanfaatkan dana yang ada, sehingga memungkinkan perluasan yang lebih cepat daripada yang seharusnya dilakukan. Penggunaan efektif pembiayaan hutang menghasilkan peningkatan pendapatan yang melebihi biaya pembayaran bunga. Selain itu, pembayaran bunga dikurangkan dari pajak, mengurangi beban pajak keseluruhan perusahaan.

Dampak dari pembiayaan ekuitas pada margin keuntungan perusahaan sama pentingnya, meski tidak begitu mudah. Sementara dana ekuitas merangsang pertumbuhan tanpa memerlukan pelunasan, pemegang saham diberi hak kepemilikan terbatas, termasuk hak suara. Mereka juga mengharapkan pengembalian investasi mereka dalam bentuk dividen, yang hanya dibayarkan jika perusahaan menghasilkan keuntungan. Bisnis yang didanai oleh ekuitas pemegang saham dipatuhi oleh para investornya dan harus tetap konsisten menguntungkan untuk memenuhi kewajiban ini.

Kepemilikan bisnis dibagi, jadi pepatah pepatah dari keuntungan harus dibagi menjadi sejumlah besar potongan. Sebuah perusahaan yang didanai sepenuhnya oleh hutang mungkin memiliki pembayaran bunga yang lumayan setiap bulannya, namun ketika semua dikatakan dan dilakukan, keuntungan sepenuhnya dimiliki oleh pemilik bisnis.Tanpa dividen pemegang saham untuk membayar, keuntungan dapat diinvestasikan kembali ke dalam bisnis melalui pembelian peralatan baru atau dengan membuka lokasi baru, menghasilkan keuntungan yang lebih besar lagi di jalan.

Dampak tidak langsung lainnya dari struktur modal terhadap profitabilitas adalah dampaknya terhadap potensi ketersediaan modal tambahan jika dibutuhkan di masa depan. Sebuah perusahaan dengan rasio hutang terhadap ekuitas yang sangat tinggi dapat dianggap tidak perlu oleh pemberi pinjaman dan pemegang saham potensial, sehingga sulit untuk mengumpulkan dana tambahan. Terbatasnya akses terhadap pendanaan modal, pada gilirannya, membatasi potensi pertumbuhan bisnis, menjaga agar margin keuntungan tetap stagnan.