Mengubah tingkat suku bunga berdampak pada berbagai macam produk keuangan, mulai dari obligasi hingga pinjaman bank. Investasi reksadana tidak berbeda, jadi pemahaman dasar tentang bagaimana tingkat suku bunga bekerja dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi portofolio Anda merupakan langkah penting dalam memastikan Anda berinvestasi pada produk yang terus menghasilkan pendapatan yang sehat selama bertahun-tahun yang akan datang.

Suku Bunga: Dasar-dasar

Istilah "suku bunga" banyak digunakan untuk mengacu pada tarif spesifik yang ditetapkan oleh Federal Reserve, atau Fed. Tingkat ini disebut tingkat dana federal, tapi biasanya juga disebut tingkat nasional. Suku bunga dana federal adalah suku bunga bank yang membebankan bank lain untuk pinjaman jangka pendek, seringkali hanya dalam semalam. Karena bank harus tutup setiap hari dengan jumlah minimum modal cadangan dibandingkan dengan jumlah uang yang dipinjamkan, bank dengan dana surplus dapat memberikan tambahan dana ke bank yang berjangka pendek sehingga kedua bank dapat memenuhi kuota modal mereka untuk hari tersebut. . Bunga bank pertama menagih bank kedua untuk hak istimewa meminjam uang tunai didikte oleh tingkat dana federal.

Tingkat suku bunga ini berfungsi sebagai dasar untuk semua jenis biaya bunga lainnya. Misalnya, tingkat diskonto adalah tingkat di mana bank dapat meminjam uang secara langsung dari The Fed, sedangkan tingkat bunga utamanya adalah suku bunga bank yang menagih peminjam mereka yang paling dapat dipercaya. Keduanya secara langsung dipengaruhi oleh perubahan tingkat dana.

Pengaruh perubahan suku bunga tidak berakhir dengan keuangan internal bank. Untuk mengimbangi dampak dari perubahan ini, bank hanya meneruskan biaya kepada peminjam mereka dalam bentuk suku bunga KPR, suku bunga pinjaman dan tingkat suku bunga kartu kredit. Meskipun tidak diperlukan, sangat mungkin bank akan menaikkan suku bunga pinjaman dan kredit mereka jika tingkat suku bunga meningkat. Jika Fed mengurangi suku bunga dana, maka akan menjadi lebih murah untuk meminjam uang secara umum.

Mengapa Suku Bunga Berubah?

Federal Reserve menaikkan dan menurunkan suku bunga federal funds sebagai alat untuk mengendalikan inflasi sambil tetap membiarkan ekonomi berkembang. Jika suku bunga terlalu rendah, meminjam uang menjadi sangat murah, sehingga arus masuk yang cepat ke ekonomi, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga. Ini disebut inflasi, dan ini adalah alasan tiket film pada tahun 2015 menghabiskan biaya hampir $ 15 meskipun harganya hanya $ 10 beberapa tahun yang lalu. Sebaliknya, jika suku bunga terlalu tinggi, meminjam uang menjadi terlalu mahal, dan ekonomi menderita karena bisnis tidak lagi mampu mendanai pertumbuhan dan individu tidak mampu membayar hipotek atau pinjaman mobil.

Pengaruh Suku Bunga terhadap Efek Bersifat Utang

Di sektor investasi, obligasi merupakan contoh paling jelas dampak perubahan suku bunga terhadap pengembalian investasi.Obligasi hanyalah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh pemerintah, pemerintah kota dan perusahaan untuk menghasilkan dana. Ketika seorang investor membeli obligasi, dia meminjamkan uang ke entitas penerbit dengan imbalan janji pembayaran di kemudian hari dan jaminan pembayaran bunga tahunan. Sama seperti pemilik hipotek rumah harus membayar sejumlah tertentu bunga ke bank setiap bulan untuk mengkompensasi risiko gagal bayar, pemegang obligasi menerima pembayaran bunga periodik, yang disebut pembayaran kupon, sepanjang masa obligasi.

Sama seperti jenis hutang lainnya, seperti pinjaman dan kartu kredit, perubahan tingkat suku bunga secara langsung mempengaruhi tingkat suku bunga obligasi. Ketika suku bunga naik, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah menurun. Ini karena investor yang ingin membeli obligasi tidak akan membelinya dengan tingkat kupon 4% jika dia bisa membeli obligasi dengan tingkat bunga 7% dengan harga yang sama. Untuk mendorong investor membeli obligasi yang lebih tua dengan pembayaran kupon yang lebih rendah, harga obligasi ini menurun. Sebaliknya, ketika suku bunga turun, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya naik karena suku bunga kupon lebih tinggi daripada hutang yang baru dikeluarkan.

Dampak ini tercermin pada jenis efek hutang lainnya, seperti catatan, tagihan dan surat kabar perusahaan. Singkatnya, ketika biaya perubahan pinjaman antar bank, hal itu menyebabkan efek riak yang mempengaruhi semua bentuk peminjaman dalam perekonomian lainnya.

Pengaruh Suku Bunga terhadap Dana Berorientasi pada Utang

Jika menyangkut reksadana, keadaan bisa menjadi sedikit rumit karena beragamnya portofolio mereka. Namun, ketika menyangkut dana berorientasi utang, dampak perubahan suku bunga relatif jelas. Secara umum, dana obligasi cenderung bagus saat suku bunga turun karena sekuritas yang sudah ada dalam portofolio dana cenderung membawa tingkat kupon yang lebih tinggi daripada obligasi yang baru diterbitkan, dan dengan demikian meningkatkan nilainya. Jika Fed menaikkan suku bunga, dana obligasi mungkin akan mengalami kerugian karena obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih tinggi menurunkan nilai obligasi yang lebih tua.

Aturan ini berlaku untuk jangka pendek setidaknya. Nilai investasi reksadana ditentukan oleh nilai aset bersih (NAB), yaitu total nilai pasar dari keseluruhan portofolio dibagi, termasuk jumlah bunga atau dividen yang diperoleh, dengan jumlah saham yang beredar. Karena NAB sebagian didasarkan pada nilai pasar dari aset dana, kenaikan suku bunga dapat berdampak serius pada NAB dana obligasi yang memiliki aset yang tidak diinginkan. Jika suku bunga turun dan obligasi yang lebih tua mulai diperdagangkan pada premium, NAB mungkin melonjak secara signifikan. Bagi mereka yang ingin mencairkan saham reksadana dalam jangka pendek, perubahan suku bunga bisa menjadi bencana atau menyenangkan.

Namun, kehidupan sebuah ikatan memiliki banyak hubungannya dengan berapa banyak pengaruh tingkat suku bunga terhadap nilainya. Obligasi yang jatuh tempo sangat dekat, dalam satu tahun misalnya, jauh lebih kecil kemungkinannya untuk kehilangan atau mendapatkan nilai. Ini karena, pada saat jatuh tempo, penerbit obligasi harus membayar nilai nominal penuh obligasi kepada siapapun yang memilikinya.Seiring dengan tanggal jatuh tempo, nilai pasar obligasi menyatu dengan nilai nominalnya. Obligasi yang telah bertahun-tahun tersisa sampai jatuh tempo, sebaliknya, dapat sangat dipengaruhi oleh perubahan tingkat suku bunga.

Karena stabilitas hutang jangka pendek, dana pasar uang atau reksa dana lainnya yang berinvestasi terutama pada aset jangka pendek yang aman yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan berperingkat tinggi kurang rentan terhadap kerusakan volatilitas suku bunga. Demikian pula, investor buy-and-hold yang memiliki saham dalam dana obligasi jangka panjang mungkin dapat mengendarai naik naiknya tingkat fluktuasi suku bunga karena nilai pasar portofolio menyatu dengan nilai nominal keseluruhan dari waktu ke waktu. Selain itu, dana obligasi dapat membeli obligasi baru yang lebih tinggi dengan bunga yang lebih tinggi karena aset yang lebih tua akan jatuh tempo.

Apakah Kenaikan Suku Bunga Membuat Investasi Kurang Menarik?

Dampak perubahan suku bunga jelas ketika menyangkut profitabilitas reksadana berorientasi utang. Namun, kenaikan suku bunga bisa membuat reksadana, dan investasi lainnya, kurang atraktif pada umumnya. Karena biaya pinjaman meningkat seiring kenaikan suku bunga, individu dan bisnis memiliki lebih sedikit uang untuk dimasukkan ke dalam portofolio mereka. Ini berarti reksa dana memiliki modal lebih sedikit untuk bekerja dengan, sehingga sulit menghasilkan imbal hasil yang sehat. Selain itu, pasar saham cenderung mengalami penurunan ketika suku bunga meningkat, yang merugikan pemegang saham dari masing-masing saham dan reksa dana saham.