Seolah-olah tidak ada cukup banyak kebingungan antara penasihat dan klien tentang peraturan fidusia yang diajukan dari Departemen Tenaga Kerja (DOL), Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Efek (SEC) Mary Jo White sekarang mengatakan bahwa Standar fidusia apa pun dari organisasinya bisa berbeda dari yang diajukan oleh DOL. White, dikutip dari Berita Investasi , mengatakan tentang usaha kedua agensi: "Anda mencoba membuat tanah mereka identik, jika Anda bisa. Tapi mereka adalah agen terpisah [dengan] mandat undang-undang yang terpisah. "Putih juga ditunjukkan dalam artikel itu bahwa dia mendukung standar fidusia yang seragam. Dia harus meyakinkan setidaknya dua dari rekan komisarisnya di kelompok lima orang tersebut.

Banyak penasihat keuangan dan perusahaan jasa keuangan sudah bingung dengan dampak peraturan DOL yang diajukan. Memiliki aturan set kedua yang potensial untuk dipatuhi akan sulit bagi banyak orang. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Apa yang dimaksud dengan Kebijakan Fidusia oleh DoL untuk Penasihat .

SEC dan Penegakan Aturan DOL

Bagian Berita Investasi menarik poin yang menarik. Apakah SEC akan memberlakukan peraturan fidusia yang diajukan DOL setelah mereka mulai berlaku? Menurut White: "Mereka memiliki otoritas penegakan hukum sendiri. Kami tidak menerapkan peraturan Departemen Tenaga Kerja per se. Otoritas penegakan hukum kami berada di bawah undang-undang sekuritas federal. "Sikap ini membuat aturan yang sudah agak membingungkan bahkan sedikit membingungkan lagi bagi penasehat keuangan, terutama dari dunia broker-dealer. Saya menduga bahwa pialang pialang yang lebih kecil dapat bergabung dengan perusahaan besar selama ini selain penjualan langsung jaringan broker seperti yang telah kita lihat oleh American Investment Group dan Metropolitan Life Insurance Co.

Fokus Pensiun DOL

Aturan fidusia yang diajukan oleh DOL berkaitan dengan penasihat keuangan yang menangani aset pensiun klien mereka. Dampak utamanya diantisipasi untuk dihubungkan dengan IRA dalam beberapa cara. Pertama, penasehat perlu bertindak dengan cara yang mengutamakan kepentingan klien mereka. Ini secara luas ditafsirkan bahwa produk yang ditugaskan sebagian besar tidak akan memenuhi syarat, meskipun ada ketentuan untuk dokumen pengungkapan yang memungkinkan produk ini dan beberapa produk lain yang mungkin tidak sesuai. (Untuk bacaan terkait, lihat: Bagaimana Penasihat Dapat Merencanakan Perubahan Aturan Fidusia. )

Rollover dari 401 (k) berencana untuk IRA pasti akan mendapat sorotan di bawah peraturan ini. Satu area yang dikutip adalah penasihat keuangan yang menggulung klien dari biaya rendah 401 (k) berencana untuk melakukan IRA di mana mereka biasanya dapat memasukkan klien ke dalam produk yang ditugaskan atau reksa dana berpemilik dengan biaya lebih tinggi. Penasihat keuangan yang memiliki pengalaman menasihati sponsor dari 401 (k) atau rencana pensiun berkualitas lainnya kemungkinan akan memiliki sedikit masalah dalam menyesuaikan diri dengan standar fidusia DOL daripada yang lain.Sebagian besar ini terdengar agak mirip dengan peraturan ERISA, yang diterapkan oleh DOL.

Fokus Sekuritas SEC

Seperti disebutkan di atas, otoritas penegakan SEC didasarkan pada peraturan dan undang-undang sekuritas U. S. Dengan beberapa catatan, Bernie Madoff adalah seorang fidusia. Dia terdaftar sebagai penasihat investasi dengan SEC, sesuatu yang datang dengan tugas fidusia yang implisit. Sementara dari semua penampilan dia mengutamakan kepentingan kliennya, kenyataannya tentu saja dia melakukan hal seperti ini.

Menurut situs SEC mengenai topik penasehat investasi sebagai fidusia: "Sebagai penasihat investasi, Anda adalah seorang" fidusia "bagi klien penasihat Anda. Artinya, Anda memiliki kewajiban mendasar untuk bertindak demi kepentingan terbaik Anda. klien dan untuk memberikan saran investasi untuk kepentingan terbaik klien Anda.Anda berutang kepada klien Anda kewajiban loyalitas yang tak terbantahkan dan keyakinan terbaik.Anda seharusnya tidak terlibat dalam aktivitas yang bertentangan dengan kepentingan klien manapun, dan Anda harus mengambil langkah yang diperlukan secara wajar. untuk memenuhi kewajiban Anda.Anda harus menggunakan perawatan yang wajar untuk menghindari klien yang menyesatkan dan Anda harus memberikan pengungkapan semua fakta material kepada klien dan calon klien Anda secara lengkap dan adil. " (Untuk lebih lanjut, lihat: Aturan DoL yang Diusulkan: Bagaimana Mereka akan Menganggap Penasihat Keuangan .

Melihat bagian lain dari bagian ini dan bagian yang berdampingan di situs ini, fokus di sini tampaknya tentang pengamanan aset klien, memiliki proses investasi terdokumentasi dan menghindari konflik kepentingan. Semua, tentu saja, adalah bidang penting dan valid untuk penegakannya namun dengan jelas definisi SEC tentang fidusia berbeda dari apa yang DOL tampaknya usulkan.

Dampak Dua Standar

Survei Fidelity menemukan bahwa setengah dari penasihat investasi terdaftar (RIA) yang disurvei menganggap bahwa penambahan standar DOL Fiduciary terhadap peraturan SEC yang sudah ada akan berdampak negatif pada bisnis mereka. Sedikit lebih dari setengah (55%) mengantisipasi kenaikan waktu untuk kepatuhan dan tugas terkait dan 40% mengantisipasi kenaikan biaya bisnis mereka secara keseluruhan. RIA sudah diminta untuk menerapkan rejimen kepatuhan, jadi kemungkinan reaksi negatif ini terhadap serangkaian peraturan lainnya berakar pada fakta bahwa sekarang akan ada dua peraturan fidusia yang harus dipenuhi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Aturan Fidusia yang DOL: RIAs Lihat Dampak Negatif .

Garis Dasar

Aturan fidusia yang diajukan DOL dapat diberlakukan pada awal bulan April atau Mei, menurut beberapa laporan . Akan ada masalah kepatuhan di sini bagi banyak penasihat keuangan dan implikasi bagi klien mereka. Tambahkan ke ini potensi set kedua, dan mungkin berbeda, aturan fidusia dari SEC dan ini menjadi sedikit mimpi buruk kepatuhan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Aturan Fidusia yang Datang: Dampak Penasihat dan Klien .)