Perdagangan opsi biner hanya tersedia di bursa yang kurang dikenal seperti Nadex dan Cantor, dan di beberapa perusahaan pialang luar negeri. Namun, baru-baru ini, New York Stock Exchange (NYSE) memperkenalkan opsi biner pada platformnya, yang akan membantu opsi biner menjadi lebih populer. Karena jumlah mereka yang tetap pembayaran semua-atau-tidak ada, opsi biner sudah sangat populer di kalangan pedagang. Dibandingkan dengan pilihan vanilla biasa put-call yang memiliki payout variabel, opsi biner memiliki jumlah pembayaran tetap, yang membantu para pedagang untuk mengetahui kemungkinan profil pengembalian risiko dimuka.

Struktur pembayaran jumlah tetap dengan informasi dimuka tentang kemungkinan kerugian maksimum dan kemungkinan keuntungan maksimum memungkinkan opsi biner untuk digunakan secara efisien untuk lindung nilai. Artikel ini membahas bagaimana opsi biner dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai posisi saham lama dan posisi saham pendek. (Untuk lebih lanjut, lihat: Dasar-dasar Lindung Nilai: Apa itu Hedge?)

Quick Primer To Binary Options

Dengan mengetahui arti harfiah dari kata 'biner', opsi biner hanya memberikan dua kemungkinan hasil: jumlah yang tetap ($ 100) atau tidak ($ ​​0). Untuk membeli opsi biner, pembeli opsi membayar penjual pilihan dengan jumlah yang disebut opsi premium. Pilihan biner memiliki parameter standar lainnya yang serupa dengan opsi standar: harga mogok, tanggal kedaluwarsa, dan indeks atau indeks yang mendasari opsi biner.

Membeli opsi biner memungkinkan pembeli mendapat kesempatan untuk menerima $ 100 atau tidak sama sekali, tergantung pada kondisi yang terpenuhi. Untuk opsi biner yang diperdagangkan di bursa yang ditentukan pada saham, kondisinya terkait dengan nilai penyelesaian penyeberangan yang mendasari harga strike pada tanggal kadaluwarsa. Misalnya, jika underlying asset di atas harga strike pada tanggal kadaluwarsa, pembeli opsi biner mendapat $ 100 dari penjual opsi, mengambil keuntungan bersihnya menjadi ($ 100 - pilihan premi yang dibayarkan). Jika kondisinya tidak terpenuhi, penjual opsi tidak membayar apa-apa dan menyimpan premi pilihan sebagai keuntungannya.

Pilihan panggilan biner menjamin $ 100 untuk pembeli jika harga di atas di atas harga strike, sementara opsi biner menempatkan jaminan $ 100 kepada pembeli jika harga di bawahnya di bawah harga strike. Dalam kedua kasus tersebut, penjual mendapatkan keuntungan jika kondisinya tidak terpenuhi, karena ia tetap mempertahankan premi pilihan sebagai keuntungannya. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Panduan untuk Memasarkan Opsi Biner di U. S.)

Dengan opsi biner yang tersedia pada perdagangan saham biasa di bursa seperti NYSE, posisi saham dapat dilindung nilai secara efisien untuk mengurangi skenario pembuatan rugi.

Posisi Hedge Long Stock Menggunakan Pilihan Biner

Asumsikan saham ABC, Inc. diperdagangkan pada $ 35 per saham dan Ami membeli 300 saham dengan harga $ 10, 500.Dia menetapkan batas stop-loss menjadi $ 30-berarti dia bersedia mengambil kerugian maksimum sebesar $ 5 per saham. Begitu harga saham turun menjadi $ 30, Ami akan membukukan kerugiannya dan keluar dari perdagangan. Intinya, dia mencari kepastian bahwa:

• Kerugian maksimumnya hanya sebatas $ 5 per saham, atau $ 5 * 300 saham = $ 1, 500 secara total.
• Tingkat stop loss yang ditentukan sebelumnya adalah $ 30.

Posisi long stocknya akan mengalami kerugian saat harga saham turun. Opsi biner menempatkan pembayaran $ 100 pada penurunan. Menikahi keduanya bisa memberikan lindung nilai yang dibutuhkan. Opsi biner put dapat digunakan untuk memenuhi persyaratan lindung nilai dari posisi saham lama yang disebutkan di atas.

Asumsikan bahwa opsi biner dengan harga strike $ 35 tersedia seharga $ 0. 25. Berapa banyak opsi biner yang harus dibeli Ami untuk melakukan lindung nilai posisi sahamnya yang panjang sampai $ 30? Berikut adalah perhitungan langkah-demi-langkah:

• Tingkat proteksi yang dibutuhkan = kemungkinan kerugian yang dapat diterima per saham = $ 35 - $ 30 = $ 5.
• Jumlah nilai lindung nilai = tingkat proteksi * jumlah saham = $ 5 * 300 = $ 1, 500.
• Jumlah opsi biner standar memiliki ukuran 100 kontrak. Kita perlu membeli setidaknya 100 kontrak opsi biner. Karena pilihan biner put tersedia dengan harga $ 0. 25, total biaya yang dibutuhkan untuk membeli satu lot = $ 0. 25 * 100 kontrak = $ 25. Ini juga disebut pilihan jumlah premi.
• Keuntungan maksimal tersedia dari biner put = opsi pembayaran maksimum - opsi premium = $ 100 - $ 25 = $ 75.
• Jumlah opsi biner yang dibutuhkan = total lindung nilai yang dibutuhkan / keuntungan maksimum per kontrak = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• Total biaya untuk lindung nilai = $ 0. 25 * 20 * 100 = $ 500.

Berikut adalah analisis skenario sesuai dengan tingkat harga yang berbeda dari underlying, pada saat kadaluwarsa:

Harga Terendah Saat Ini	Laba / Rugi dari Stok	Binary Put Payout	Binary Put Pembayaran Bersih	Laba / Rugi Bersih
(a)	(b) = (a - harga beli) * kuantitas	(c)	(d) = (c) - opsi biner premium	(e) = (b) + (d)
20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00
25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00
30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0. 00
32. 00	-900. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	600. 00
34. 99	-3. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00
35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00	-500. 00
38. 00	900 00	0. 00	-500. 00	400. 00
40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00	1, 000. 00
45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00	2, 500. 00
50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00	4, 000. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-500. 00	5, 500. 00

Harga Pembelian <= $ 35

Jumlah Saham =	300
Binary Option Premium =	$ 500
Di Tidak adanya lindung nilai dari opsi biner put, Ami akan mengalami kerugian hingga $ 1, 500 pada tingkat stop-loss yang diinginkan sebesar $ 30 (seperti yang ditunjukkan pada kolom (b)).	Dengan lindung nilai yang diambil dari opsi biner put, kerugiannya dibatasi sampai $ 0 (seperti yang ditunjukkan pada kolom (e)) pada tingkat harga yang mendasari $ 30.

Dengan membayar ekstra $ 500 untuk melakukan lindung nilai dengan opsi biner put, Ami berhasil mencapai posisi lindung nilai yang diinginkan.

Pertimbangan untuk skenario perdagangan real-life:

Hedging datang dengan biaya ($ 500). Ini memberikan perlindungan untuk skenario pembuatan kerugian, namun juga mengurangi laba bersih jika posisi saham menguntungkan. Hal ini ditunjukkan oleh perbedaan antara nilai pada kolom (b) dan kolom (e), yang menunjukkan (keuntungan dari saham) dan (keuntungan dari opsi stock + binary put). Di atas skenario profitabilitas saham (harga underlying di atas $ 35), kolom (b) nilai lebih tinggi dari pada kolom (e).

Hedging juga membutuhkan tingkat stop-loss yang telah ditentukan sebelumnya ($ 30 dalam kasus ini). Diperlukan untuk menghitung jumlah pilihan biner yang dibutuhkan untuk lindung nilai

• Ami diharuskan untuk menutup posisi jika tingkat stop-loss yang ditentukan sebelumnya ($ 30) dipukul. Jika dia tidak melakukannya, kerugiannya akan terus meningkat seperti yang ditunjukkan oleh baris 1 dan 2 pada tabel di atas, sesuai dengan tingkat harga dasar $ 25 dan $ 20.
• Biaya pialang juga perlu diperhitungkan, karena hal itu dapat mempengaruhi posisi, laba dan rugi yang dilindung nilai secara signifikan.
• Bergantung pada harga dan kuantitas, mungkin saja seseorang tidak mendapatkan angka bulat yang sempurna untuk jumlah opsi biner yang akan dibeli. Ini mungkin perlu dipotong atau dibulatkan, yang dapat mempengaruhi posisi lindung nilai (lihat contoh di bagian selanjutnya).
• Posisi Hedge Short Stock Menggunakan Pilihan Biner
• Asumsikan Molly kekurangan stok dengan harga jual $ 70 dan jumlah 400. Dia ingin melakukan lindung nilai sampai $ 80, yang berarti kerugian maksimum yang dia inginkan adalah ($ 70 - $ 80) * 400 = $ 4, 000.

Tingkat proteksi yang dibutuhkan = kemungkinan kerugian yang dapat diterima per saham = $ 80 - $ 70 = $ 10.

Nilai lindung nilai total dolar = tingkat proteksi * jumlah saham = $ 10 * 400 = $ 4, 000.

• Dengan asumsi opsi panggilan biner dengan harga strike $ 70 tersedia dengan opsi premium $ 0. 14, biaya untuk membeli satu lot dari 100 kontrak akan menjadi $ 14.
• Keuntungan maksimal tersedia dari biner call = opsi pembayaran maksimum - opsi premium = $ 100 - $ 14 = $ 86.
• Jumlah opsi panggilan biner yang dibutuhkan = total lindung nilai yang dibutuhkan / keuntungan maksimum per kontrak = $ 4, 000 / $ 86 = 46. 511, dipotong menjadi 46 lot.
• Total biaya untuk lindung nilai = $ 0. 14 * 46 * 100 = $ 644.
• Berikut adalah analisis skenario sesuai dengan tingkat harga yang berbeda dari yang mendasarinya, pada saat kadaluwarsa:
• Harga yang Mendasari Kadaluwarsa

Laba / Rugi dari Stok

Pembayaran Panggil Biner	Binary Call Pembayaran Bersih	Laba / Rugi Bersih	(a)	(b) = (harga jual - a) * kuantitas
(c)	(d) = (c) - opsi biner premium	(e) = (b) + (d)	50. 00	8, 000. 00
0. 00	-644. 00	7, 356. 00	55. 00	6, 000. 00
0. 00	-644. 00	5, 356. 00	60. 00	4, 000. 00
0.00	-644. 00	3, 356. 00	65. 00	2, 000. 00
0. 00	-644. 00	1, 356. 00	70. 00	0. 00
0. 00	-644. 00	-644. 00	70. 01	-4. 00
4, 600. 00	3, 956. 00	3, 952. 00	75. 00	-2, 000. 00
4, 600. 00	3, 956. 00	1, 956. 00	80. 00	-4, 000. 00
4, 600. 00	3, 956. 00	-44. 00	85. 00	-6, 000. 00
4, 600. 00	3, 956. 00	-2, 044. 00	90. 00	-8, 000. 00
4, 600. 00	3, 956. 00	-4, 044. 00	100. 00	-12, 000. 00
4, 600. 00	3, 956. 00	-8, 044. 00	Tempat,	Harga Jual Saham Pendek = > $ 70

Stock Quantity =

400	Binary Option Premium =
$ 644	Dengan tidak adanya lindung nilai, Molly akan mengalami kerugian sebesar $ 4.000 pada tingkat stop-loss yang diinginkannya. $ 80 (ditunjukkan dengan kolom (b) nilai).
Dengan lindung nilai, menggunakan opsi panggilan biner, kehilangannya dibatasi hanya $ 44 (ditunjukkan dengan nilai kolom (e)). Idealnya, kerugian ini seharusnya nol, seperti yang diamati pada contoh contoh lindung nilai biner di bagian pertama. Kerugian sebesar $ 44 ini disebabkan oleh pembulatan sejumlah opsi panggilan biner yang diperlukan. Nilai yang dihitung adalah 46. 511 lot, dan terpotong menjadi 46 lot.	Garis Bawah

Call vanilla polos dan put options, dan futures secara tradisional digunakan sebagai alat lindung nilai. Pengenalan opsi biner pada saham yang diperdagangkan besar di bursa besar seperti NYSE akan mempermudah lindung nilai bagi individu, memberi mereka lebih banyak instrumen. Contoh di atas, satu untuk lindung nilai panjang dan satu untuk posisi short stock, menunjukkan keefektifan penggunaan opsi biner untuk lindung nilai. Dengan begitu beragam instrumen untuk lindung nilai, pedagang dan investor, sebaiknya pilih yang sesuai dengan kebutuhan mereka dengan biaya terendah.