Perdagangan dengan frekuensi tinggi mendapat banyak buzz setelah publikasi buku Michael Lewis 'Flash Boys: A Wall Street Revolt'. Meskipun sebuah kisah mengejutkan tentang bagaimana perdagangan bisa dibajak oleh pedagang dengan frekuensi tinggi, informasi yang paling menarik yang diungkapkannya adalah bagaimana kebanyakan perdagangan benar-benar dijalankan. Ketika investor melakukan pemesanan untuk membeli atau menjual saham, mereka tidak menyadari bahwa seringnya HFT terlibat; Sebenarnya setengah sampai dua pertiga perdagangan yang dilaksanakan di U. S. melibatkan HFT, menurut banyak ahli.
Perkembangan HFT dimulai ketika pemerintah AS menerapkan undang-undang baru yang ditujukan untuk meratakan lapangan kerja dengan memberi setiap perdagangan kesempatan yang sama untuk menerima eksekusi harga terbaik. Peraturan NMS (Penawaran dan Penawaran Terbaik Nasional), yang disahkan pada bulan Agustus 2005, menetapkan "peraturan perlindungan pesanan" yang dirancang untuk mencegah pelaksanaan perdagangan dengan harga inferior dengan meminta perdagangan diarahkan ke harga terbaik terlebih dahulu kemudian mengikuti urutan harga terbaik sampai pesanan penuh terisi
Reg NMS menciptakan proliferasi pertukaran dimana pesanan dapat diisi; itu juga membuka pintu untuk kegiatan yang lebih jahat seperti berlari dan suap. Hal ini terjadi dalam banyak bentuk namun secara khusus, penjualan arus pesanan oleh broker online, sangat mempengaruhi investor individual.
Pialang online menjual arus pesanan (kemampuan untuk mengeksekusi pesanan) ke penawar tertinggi, biasanya ke perusahaan perdagangan frekuensi tinggi. Perusahaan-perusahaan perdagangan ini mengambil informasi tersebut untuk menjalankan perdagangan secara terbuka sehingga perdagangan individu dijalankan dengan harga lebih tinggi. Demikian pula, bank yang mengatur perintah juga mengendalikan informasi tentang pesanan. Dengan demikian, mereka bisa memproses pesanan yang paling sesuai dengan profitabilitas mereka. Biasanya itu berarti pertama-tama mengirimnya ke "kolam gelap" mereka, kolam persediaan internal mereka tempat mereka mencocokkan pembeli dan penjual. Perintah, jika tidak sepenuhnya terisi di dalam kolam yang gelap, diarahkan ke bursa lain dan diperkirakan bahwa rute tapak yang dipilih bank bergantung pada pertukaran mana yang paling banyak membayar bank untuk menerima pesanan tersebut. Bank dan perusahaan dibayar untuk mengirim pesanan ke beberapa bursa yang menciptakan konflik kepentingan yang besar. Dalam kedua kasus, investor individual tidak akan menjadi orang yang lebih bijak, tidak menyadari apakah dia menerima harga terbaik karena rekening perantara online berada pada posisi yang kurang menguntungkan (kutipan online biasanya lambat untuk diperbarui).
Garis Bawah
Urutan pasar yang sederhana mungkin tidak sesederhana itu; investor individu harus mempertimbangkan menetapkan batas pada harga untuk "front run" the front-runners! Jika tidak, pada saat Anda menekan tombol "Order Enter", Anda harus berpikir "Apakah saya mendapatkan harga terbaik?"
Jika nilai intrinsik suatu saham secara signifikan lebih rendah dari harga pasar, apakah Anda harus menghindari membelinya? Mengapa atau mengapa tidak?
Temukan bagaimana nilai intrinsik dan harga pasar saham terkait dan mengapa saham yang tampak terlalu tinggi mungkin masih layak dibeli.
Dapatkah Anda secara tidak sengaja terlibat dalam perdagangan orang dalam?
Belajar mengapa mungkin melakukan insider trading secara tidak sengaja, dan mengapa undang-undang perdagangan orang dalam membuat inkonsistensi logis dalam pelaksanaannya.
Jika salah satu saham Anda terbagi, bukankah itu menjadikan investasi lebih baik? Jika salah satu saham Anda terbagi 2-1, bukankah Anda kemudian memiliki saham dua kali lebih banyak? Tidakkah bagian dari pendapatan perusahaan Anda menjadi dua kali lebih besar?
Sayangnya, tidak. Untuk memahami mengapa hal ini terjadi, mari tinjau mekanika pemecahan saham. Pada dasarnya, perusahaan memilih untuk membagi sahamnya sehingga bisa menurunkan harga jual saham mereka ke kisaran yang dianggap nyaman oleh sebagian besar investor. Psikologi manusia menjadi seperti apa adanya, kebanyakan investor lebih nyaman membeli, katakanlah, 100 saham seharga $ 10 dibandingkan 10 saham seharga $ 100.