Sementara harga minyak, emas, kapas, kedelai dan ternak menjadi berita utama setiap hari, hanya sedikit investor yang memiliki uang, keterampilan, atau ruang penyimpanan untuk berinvestasi secara langsung dalam komoditas fisik. Setelah semua, di mana Anda akan menyimpan 10, 000 ingot emas atau 1, 000 kepala ternak saat Anda menunggu harga naik? Untungnya, dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang berinvestasi di komoditas menawarkan cara murah dan mudah untuk mengakses pasar komoditas. Sebelum berinvestasi di ETF komoditas, ada berbagai hal yang perlu dipertimbangkan saat Anda mengevaluasi banyak penawaran.

Apa itu Beli?

Ada dua metodologi investasi utama untuk ETF komoditas. Dalam satu metodologi, ETF berinvestasi secara langsung pada komoditas fisik (seperti emas dan sapi yang disebutkan sebelumnya). Di sisi lain, ETF membeli derivatif (kontrak berjangka dan / atau swap). Karena tantangan yang terkait dengan penahanan, perdagangan dan pengiriman sejumlah besar komoditas fisik, banyak ETF memilih untuk menggunakan derivatif. Hal ini tidak hanya menghilangkan tantangan logistik dan biaya terkait, namun juga mengurangi kesalahan pelacakan terhadap tolok ukur. Kecepatan dan kemudahan kontrak perdagangan atas komoditas fisik membuat manajer portofolio ETF lebih mudah mengikuti pasar yang terus berubah.

Di sisi lain, derivatif perdagangan hadir dengan tantangan tersendiri. Tidak seperti ingot emas, yang bisa duduk di lemari besi selamanya, kontrak berjangka akan habis masa berlakunya. Biaya penggantiannya bisa lebih besar dari biaya perolehan sebelumnya, sehingga kondisi tersebut disebut sebagai "contango. "Biaya ini, tentu saja, mengurangi hasil investasi. Kebalikannya juga benar. Dalam kondisi yang disebut sebagai "terbelakang," mungkin tidak ada biaya untuk membeli kontrak berikutnya. Dalam beberapa kasus, investor bahkan mungkin akan dibayar untuk melakukan pembelian. (Untuk pilihan investasi emas yang lebih banyak lagi, lihat artikel Investopedia, "The Gold Showdown: ETFs vs. Futures.")

Memahami perbedaan ini berhubungan dengan hanya beberapa basis poin pengembalian investasi. Meskipun dapat dikatakan bahwa biaya yang terkait dengan contango sama dengan biaya yang terkait dengan penyimpanan komoditas fisik, dan bahwa ETF berbasis derivatif umumnya memiliki keuntungan kinerja, harus diingat bahwa investor dalam ETF berbasis derivatif tidak memiliki klaim atas setiap komoditas fisik. Derivatif adalah kontrak yang mengandalkan kelayakan kredit dari penerbit kontrak. Jika emiten tersebut gagal, investor ETF memiliki ingot emas atau satu barel minyak yang bisa mereka jual untuk menutup biaya investasi mereka. Meskipun ini hanyalah salah satu risiko yang terkait dengan ETF komoditas, ini adalah risiko yang perlu dipertimbangkan.Investor yang lebih memilih untuk dapat mengklaim aset fisik seandainya skenario terburuk dapat terjadi, akan menemukan ketenangan pikiran yang lebih besar dengan berinvestasi di ETF yang memiliki aset semacam itu.

Mungkin juga ada unsur ketenangan pikiran lain yang terkait dengan komoditas fisik. Investor yang lebih memilih untuk berinvestasi hanya pada aset yang mereka benar-benar mengerti mungkin merasa lebih baik memiliki bagian dari kawanan ternak dibandingkan dengan bagian mereka dari kontrak di contango. Yang dicatat, ini juga disertai dengan komplikasi, karena beberapa strategi investasi mungkin sulit atau tidak mungkin ditemukan jika seseorang membatasi strategi yang hanya memiliki komoditas fisik. Catatan lebih lanjut yang patut disebutkan adalah bahwa ETF yang memiliki komoditas fisik sering meminjamkan aset tersebut kepada investor lain (seperti hedge fund), memperkenalkan unsur risiko lain yang kompleks.

Apa yang ditawarkannya?

Apakah mereka memegang kontrak atau komoditas fisik, ETF menawarkan berbagai tingkat konsentrasi portofolio. Beberapa berinvestasi hanya di satu komoditas sementara yang lain memegang berbagai komoditas. Keempat bidang utama investasi komoditas meliputi energi, pertanian, logam mulia dan logam industri. Dalam masing-masing kategori tersebut adalah sejumlah persembahan tambahan.

Energi menawarkan paparan minyak mentah, minyak pemanas, bensin, dan gas alam misalnya. Berbagai ETFs menyediakan strategi yang berfokus pada satu jenis energi atau kombinasi sumber. Pertanian serupa, dengan kapas, kopi, sapi, minuman, jus jeruk dan banyak lagi. Logam mulia bisa meliputi emas, perak, platinum dan paladium, sedangkan komoditas industri meliputi aluminium, nikel, tembaga, timbal dan timah.

Portofolio yang lebih terkonsentrasi, seperti yang mengkhususkan diri pada emas, dapat memberi kesempatan untuk menghasilkan keuntungan yang lebih besar. Ini juga memaparkan portofolio investor terhadap risiko yang lebih besar, karena jatuhnya harga emas akan berdampak serius merugikan portofolio yang akan dirasakan dalam portofolio komoditas berbasis luas yang mencakup pemaparan terhadap logam mulia lainnya. Portofolio yang juga mencakup energi, pertanian atau logam industri akan memberikan diversifikasi lebih jauh lagi.

Sementara investor yang mencari keuntungan dari fluktuasi harga harian dalam satu komoditas mungkin sangat senang dengan risiko yang terkait dengan portofolio terkonsentrasi, investor lain mungkin tidak bersedia mengambil risiko. Mengingat argumen bahwa keterpaparan terhadap komoditas itu baik karena menawarkan aset yang kurang berkorelasi dengan pergerakan pasar saham dan obligasi tradisional, investor jangka panjang dapat memilih alokasi ke komoditas berbasis luas ETF daripada portofolio yang lebih fokus. .

Bagaimana Gagasannya Terhadap Persaingan?

Sementara ETF komoditas memungkinkan investor untuk mengakses peluang investasi yang unik, investor perlu melihat dua faktor utama yang berlaku untuk semua ETF: biaya dan kinerja. Setiap sen yang dibelanjakan untuk biaya adalah sepeser pun yang mengurangi hasil investasi. Investor harus selalu membeli investasi paling murah yang memenuhi kebutuhan pribadi.Kinerja, tentu saja, harus diperhitungkan dalam persamaan itu. ETF yang berkinerja buruk dengan biaya rendah bisa menjadi pilihan yang lebih buruk daripada dana berkinerja terbaik yang memiliki biaya tinggi. Tinjauan cermat atas jumlah biaya dan kinerja merupakan langkah kunci dalam mengevaluasi komoditas ETF, dan sebagian besar investasi lainnya juga. Beberapa menit yang dihabiskan untuk meneliti benchmark ETF juga merupakan usaha yang bermanfaat. Pengertian benchmark memungkinkan investor mengevaluasi kelayakan ETF. Misalnya, ETF ceruk yang berinvestasi di subsektor kecil pasar komoditas mungkin terlihat fantastis jika patokannya adalah indeks pasar yang luas, namun mungkin terlihat kurang mengesankan jika patokannya spesifik untuk ceruk pasarnya. Demikian pula, jika manajemen risiko menjadi perhatian, metodologi benchmark konstruksi patut dipertimbangkan. Mengetahui apakah benchmark ETF adalah kapitalisasi pasar berbobot, berbobot rata atau berdasarkan metodologi lain dapat memberikan wawasan tentang risiko portofolio.

Manfaat dan Risiko

ETF Komoditi menawarkan berbagai strategi dan eksposur investasi namun juga memiliki risiko unik. Harga komoditas fisik (dikenal sebagai harga spot) mungkin atau mungkin tercermin dalam harga komoditas ETF karena contango, strategi investasi ETF dan faktor lainnya. Seperti semua investasi, investor harus meluangkan waktu untuk mempelajari nuansa ETF komoditas dan menentukan peran sebenarnya yang akan mereka mainkan dalam portofolio sebelum berinvestasi di dalamnya.