Ada banyak hal yang perlu dipertimbangkan saat mengevaluasi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) atau reksa dana sebagai investasi. Gaya, biaya, likuiditas, manajemen … daftarnya panjang. Salah satu statistik yang sering diabaikan karena berdampak pada kinerja adalah ukuran dana - total aset yang dikelola dalam strategi.

Anda mungkin berpikir bahwa kecuali jika dana tersebut kecil jumlahnya (di AUM), ukuran dana bukanlah masalah besar. Tapi reksa dana atau ETF memang bisa terlalu besar untuk menjadi gesit sama seperti mereka bisa mendapatkan keuntungan dari skala. Ada tiga area utama dimana ukuran dana berdampak pada kepulangan Anda. Di sini, kita akan melihat masing-masing dan dampaknya terhadap ETF atau reksa dana.

Biaya

Dalam kategori biaya ada tiga tempat yang terpengaruh oleh berapa banyak uang yang dikelola.

Yang pertama adalah rasio biaya. Semakin banyak aset yang Anda miliki dalam ETF atau reksadana, maka rasio biaya yang harus dikeluarkan lebih rendah karena biaya operasi dana tersebut tersebar di sejumlah besar saham. Dalam hal ini semakin banyak aset semakin baik.

Yang kedua adalah penurunan biaya karena membeli atau menjual saat bid ask spread kecil. Semakin banyak orang yang melakukan perdagangan ETF menurunkan spread sehingga memungkinkan Anda masuk ke ETF tanpa harus terlalu menyimpang dari apa yang bersedia Anda bayarkan. Demikian juga, ketika Anda menjual Anda tidak perlu menurunkan harga Anda sebanyak mungkin untuk membeli seseorang dari Anda. Dalam hal ini semakin banyak aset semakin baik. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat: Biaya ETF: Bagaimana Menjaga Mereka serendah mungkin .)

Area biaya akhir berkaitan dengan reksadana dan ETF yang dikelola secara aktif. Bila Anda memiliki sejumlah besar uang dalam sebuah dana maka sulit untuk menjual atau membeli dengan tenang dalam satu hari. Sebagai gantinya, Anda perlu bergerak masuk dan keluar dari posisi selama beberapa hari. Hal ini meningkatkan biaya transaksi. Ini juga menciptakan skenario di mana seseorang dapat menjalankan manajer dana di depan, sehingga menaikkan harga aset. Hal ini juga dapat menurunkan tekanan pada harga jika manajer menjual terlalu banyak sekaligus dan tidak ada pembeli di sisi lain. Dalam hal ini lebih banyak aset tidak lebih baik.

Semua reksa dana dan ETF memiliki strategi bagaimana mereka mencapai tujuan investasinya. Strategi ini memandu apa yang akan diinvestasikan oleh manajer investasi dan memandu investor untuk memilih dana yang tepat untuk mencapai tujuan alokasi aset mereka.

Sebagai dana untuk mengambil lebih banyak aset, sulit untuk mempertahankan strategi karena kurangnya investasi berkualitas yang sesuai dengan persyaratan manajer. Jika manajer bertahan dengan strategi, hal itu dapat menyebabkan dana memiliki posisi yang terlalu besar dalam aset mereka dalam menciptakan situasi di mana mereka terlalu terikat.(Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Gaya Drift Hurt Reksa Dana Bisa Mengembalikan

.) Jika manajer tidak berpegang pada strategi, Anda mendapatkan dana yang tidak lagi berinvestasi pada apa yang dikatakannya . Dana kecil Anda bisa berubah menjadi dana mid-cap, sehingga mengacaukan alokasi aset Anda dan meningkatkan korelasi dan risiko Anda. Jika dana terlalu besar, bisa mulai meniru indeks. Investor yang mengharapkan (dan membayar) pengelolaan aktif mungkin mendapati bahwa dana mereka harus membeli saham agar tidak terjadi overconcentration di satu kelas aset, sektor atau sub kelompok lainnya. Pada titik tertentu, bisa dibayangkan bahwa dana tersebut mulai meniru dana pasif (indeks) walaupun investor membayar biaya untuk manajemen aktif. Dalam kasus seperti itu, lebih besar tidak lebih baik.

Cash Drag

Jika manajer memilih untuk tidak segera berinvestasi dan malah menunggu untuk menemukan investasi yang tepat dalam strategi Anda mendapatkan situasi di mana ada terlalu banyak uang tunai. Semakin besar persentase uang semakin besar imbal hasil. Dalam hal ini lebih besar tidak lebih baik. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

ETF Likuiditas: Mengapa Penting? Bagaimana Mengenalinya Jika Dana Terlalu Besar

Apa yang harus Anda cari saat mencoba menentukan apakah dana terlalu besar ? Berikut adalah beberapa hal yang perlu dipertimbangkan: Apa strategi dana tersebut? Hal ini akan berdampak besar pada apa yang dapat dilakukan manajer untuk mengurangi risiko memiliki terlalu banyak uang untuk diinvestasikan. Jika dana itu adalah indeks, maka ini bukan masalah. Mereka hanya menggunakan formula yang telah ditentukan untuk membeli saham di perusahaan yang membentuk indeks. Di sisi lain, jika mereka adalah reksa dana saham kecil, maka semakin banyak aset yang mereka miliki, semakin sulit untuk mencoba dan mengikuti strategi tersebut. Dana kelolaan yang dikelola lebih kecil memiliki lebih banyak masalah daripada aset yang mereka kelola. Berapakah posisi kas? Jika seorang manajer memiliki terlalu banyak uang dan tidak cukup ide bagus, Anda akan melihat ini dengan kelebihan uang tunai yang ada dalam portofolio. Sementara beberapa manajer mungkin menentukan waktu pasar, melihat sejarah arus masuk uang dapat membantu Anda menentukan apakah itu karena kurangnya gagasan atau strategi.

Berapa spread bid-ask dan volume ETF. Semakin kecil penyebarannya dan semakin banyak volume, semakin sedikit Anda harus khawatir tentang biaya yang terkena dampaknya.

Garis Bawah

• Lebih besar bisa lebih baik dengan strategi indeks atau strategi besar. Semakin spesifik strategi dan semakin kecil perusahaan, semakin sulit bagi manajer untuk menghasilkan lebih banyak uang untuk penggunaan yang baik. Setiap keuntungan yang didapat dari penghematan biaya akan hilang seiring strategi investasi melayang dan seret tunai. (Untuk lebih lanjut, lihat:
• Reksa Dana: Apakah Ukuran Benar-benar Penting?
• )