Nilai Bersih Saat Ini
Dengan menggunakan biaya modal perusahaan, net present value (NPV) adalah jumlah arus kas diskonto dikurangi investasi awal.

Formula 11. 11

Look Out! Proyek dengan NPV> 0 meningkatkan return saham Proyek dengan NPV <0 menurunkan return saham

Contoh: Net Present Value
Dengan menggunakan arus kas pada contoh sebelumnya, hitunglah NPV untuk setiap mesin dan putuskan proyek mana yang harus diterima oleh Newco. Seperti yang telah dihitung sebelumnya, biaya modal Newco adalah 8. 4%.

Jawab:
NPV _A = -5, 000 + 500 + 1, 000 + 1, 000 + 1, 500 + 2, 500 + 1, 000 = $ 469
(1. 084) ¹ (1 084) ² (1 084) ³ (1 084) ^{4 < (1. 084)} 5 ^{(1. 084)} 6 ^NPV

B _{= -2, 000 + 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 = $ 3, 929} (1. 084)
1 ^{(1. 084)} 2 ^{(1 084)} 3 ^{(1. 084)} 4 ^{(1. 084)} 5 ^{(1 084)} 6

Mengingat bahwa kedua mesin memiliki NPV> 0, kedua proyek dapat diterima. Namun, untuk proyek yang saling eksklusif, peraturan keputusannya adalah memilih proyek dengan NPV terbesar. Karena NPV

B >> NPV _A , Newco harus memilih proyek untuk Mesin B. _{Tingkat Pengembalian Internal} Tingkat pengembalian internal (IRR) pada sebuah proyek adalah tingkat pengembalian di mana proyek NPV sama dengan nol. Pada titik ini, arus kas proyek setara dengan biaya proyek. Serupa dengan bagaimana manajemen harus menetapkan waktu pengembalian maksimum, manajemen juga harus menetapkan apa yang dikenal sebagai "rintangan", tingkat pengembalian minimum yang akan diterima perusahaan untuk sebuah proyek.

Ketika sebuah proyek ditinjau dengan mempertimbangkan tingkat rintangan, semakin besar IRR berada di atas tingkat rintangan, semakin besar NPV, dan sebaliknya, semakin jauh IRR berada di bawah tingkat rintangan, semakin rendah NPV.
lihat keluar

Untuk IRR, peraturan keputusannya adalah sebagai berikut:

Jika IRR> tingkat rintangan, terima proyek Jika IRR Agar sebuah proyek dapat diterima, IRR harus lebih besar dari atau sama dengan tingkat rintangan. Jika sebuah perusahaan memutuskan antara dua proyek, proyek dengan IRR tertinggi adalah proyek yang akan diterima. Formula 11. 12

Rumus IRR cukup sulit dihitung tanpa menggunakan kalkulator keuangan. Dengan demikian, kalkulator keuangan sangat dianjurkan untuk menyelesaikan IRR proyek. Jika tidak, trial and error harus digunakan.