Investor real estat Baru saja menyelesaikan 2015 yang sangat sukses, namun ada beberapa alasan untuk meragukan kesinambungan kenaikan nilai properti. Meskipun bertahun-tahun banner untuk banyak pasar perumahan metro utama, beberapa prihatin tentang irasionalitas harga real estat dan ekspektasi investor.

Memahami Kinerja Real Estat

Real estat adalah investasi unik. Hal itu bisa disentuh dan dikagumi dan ditingkatkan, tidak seperti saham atau obligasi. Ini juga terdepresiasi dan membutuhkan perawatan, tidak seperti emas. Namun, kinerja real estat sering disimpulkan dalam hal harga daripada arus kas - seperti mengatakan bisnis memiliki tahun yang hebat karena harga sahamnya meningkat meski pendapatan dan keuntungannya tidak mengikuti.

AD:

Sering diasumsikan bahwa kenaikan harga rumah bagus untuk ekonomi namun, seperti yang ditunjukkan pada tahun 2003-2007, ini bukan indikator yang sangat berguna. Rumah dan apartemen memiliki harga pasar seperti barang lainnya; pasar hampir tidak akan merayakan kenaikan harga pangan 10% setiap tahun. Jika harga real estat naik lebih cepat daripada pertumbuhan upah, maka kepemilikan dan sewa menjadi kurang terjangkau dan pengeluaran harus turun di tempat lain dalam ekonomi.

AD:

Alasan utama mengapa orang membeli properti adalah memiliki tempat berlindung, bukan untuk mendapatkan ekuitas ekstra. Tinggal di rumah bukanlah keuntungan kecil; Ini adalah fungsi utama. Sebagian besar penyewa dan pemilik rumah mendapatkan keuntungan lebih saat upah meningkat lebih cepat daripada pembayaran bulanan.

Ada dikotomi yang jelas antara kabar baik bagi investor, yang ingin melihat kenaikan harga aset, dan penyewa / pemilik, yang ingin melihat pembayaran bulanan yang lebih rendah. Tidak ada hukum kekal dalam ekonomi yang menyebabkan harga rumah selalu naik pada masa normal; Nilai real estat adalah produk sewa, bukan potensi penjualan kembali. Jika sebuah properti - apakah komersial atau residensial - dapat memerintahkan harga sewa yang lebih tinggi, harga harus naik, karena lebih banyak aktor akan bersaing memperebutkan hak untuk mengumpulkan uang sewa tersebut. Jika harga sewa tidak sesuai dengan kenaikan harga, pasar bisa dengan mudah melihat gelembung.

AD:

Real Estate Blew the Lid Off 2015 - Nominal

Survei oleh Pusat Penelitian Perumahan Sipil Universitas Harvard menemukan bahwa nilai real estat memberikan tingkat pengembalian investasi (ROI) yang lebih besar daripada NASDAQ, the S & P 500, Dow Jones, emas atau reksa dana rata-rata. Secara nominal, real estat meniup tutup aset pesaing. Penelitian Zillow menunjukkan peningkatan tahunan U. S. sebesar 3. 9% pada bulan November 2015.

Tahun lalu melihat kenaikan harga aset yang besar di banyak pasar real estat terkemuka di Amerika. Manhattan memecahkan rekor harga per meter persegi pada bulan Oktober, mencapai $ 1, 500. New York City juga melihat rekor penjualan di pasar superluxury, termasuk lebih dari 20 penjualan lebih besar dari $ 30 juta.Antara kuartal kedua dan keempat, jumlah penjualan untuk apartemen Manhattan naik 37%. New York adalah satu dari sedikit kota dengan rasio harga terhadap pendapatan yang menurun.

Chicago melihat jumlah investasi asing di pasar real estat pada tahun 2015. Total arus masuk modal luar negeri baru ke Kota Windy berada di atas $ 3. 3 miliar, dengan mudah mengalahkan rekor sebelumnya sebesar $ 2. 18 miliar di tahun 2013. Lebih mengesankan, investor Chicago melihat tingkat kapitalisasi di atas 5%, di atas 4. 1% untuk Manhattan dan 4. 7% di San Francisco untuk tahun 2015. Illinois kehilangan lebih banyak populasi daripada negara bagian lain di negara ini sepanjang tahun , melihat arus bersih 105.000 orang, yang merupakan salah satu alasan mengapa angka harga terhadap pendapatan rata untuk semua properti.

Mungkin tidak ada pasar yang tampil dan juga Denver. Modal Colorado melihat 11 bulan berturut-turut pertumbuhan harga rumah pada tahun 2015, menambahkan kenaikan harga rumah Zillow yang lebih besar dari 15%. Denver Post mengkredit kekurangan persediaan dan arus masuk yang besar di penghuni baru dengan apresiasi. Namun, para ekonom memperingatkan bahwa kurangnya keterjangkauan dan prospek kenaikan suku bunga merupakan masalah besar bagi penyewa dan pembeli rumah pada tahun 2016.

Kekhawatiran Tentang Gelembung Lain?

Analis yang prihatin mendapatkan nuansa tahun 2005 dan 2006, ketika gelembung real estat global paling tidak rasional. Tidak semua orang setuju; Seorang pakar New York mengatakan kepada CNBC, "Semuanya berjalan cepat, jadi saya tidak melihat bagaimana mungkin ada gelembung." Itu tidak benar-benar masuk akal, karena kecepatan transaksi sangat sedikit kaitannya dengan fundamental yang mendasarinya. Yang menjadi masalah adalah kinerja real estat Amerika yang kuat dapat dibangun di atas suku bunga super-rendah dan pertumbuhan produktivitas yang lesu. Ada yang membunyikan alarm. Carl Icahn mengatakan kepada FOX Business bahwa utang subprime lebih buruk pada tahun 2015 daripada pada tahun 2007, dan Federal Reserve patut disalahkan karena menciptakan gelembung perumahan kedua, yang "dapat menjadi bencana."