Pada tanggal 29 September 2015, Reserve Bank of India memangkas suku bunga kebijakan (atau tingkat repo) lebih tinggi dari perkiraan 50 basis poin, untuk merangsang permintaan domestik dan menurunkan biaya pinjaman . Keputusan RBI untuk memangkas suku bunga terutama didorong oleh rendahnya tingkat inflasi, yang turun di bawah tingkat inflasi sasaran yang ditetapkan oleh RBI. Raghuram Rajan, Gubernur RBI, telah mengurangi tingkat repo dari 7,25% menjadi 6,75% dan ini menandai tingkat suku bunga keempat dari Januari tahun ini ketika tingkat repo 8%.

Pelaku pasar dan perusahaan telah mengantisipasi penurunan suku bunga untuk beberapa lama. Menurut sebuah jajak pendapat yang dilakukan oleh Wall Street Journal, 11 dari 13 ekonom memperkirakan bahwa RBI akan memangkas suku bunga, meskipun sebagian besar memperkirakan tingkat suku bunga akan menjadi 25 basis poin. Rajan mengatakan bahwa karena inflasi mencapai titik terendah sembilan bulan di bulan Agustus, dan penurunan musim hujan, yang akan menciptakan bias naik dalam tingkat inflasi makanan, telah dikurangi oleh kebijakan manajemen pasokan pemerintah, "sebagian besar dari kita kondisi untuk akomodasi lebih lanjut telah terpenuhi. "Dia juga mencatat bahwa aktivitas ekonomi terus tetap lemah.

Keputusan untuk memangkas suku bunga kemungkinan akan merangsang ekonomi, yang melambat pada kuartal yang berakhir pada bulan Juni dan mendorong RBI menurunkan perkiraan PDB India untuk tahun buku yang berakhir pada bulan Maret 2016 Dokumen kebijakan RBI mencatat: "Dengan pertumbuhan dan perdagangan global yang lebih lambat dari ekspektasi awal, masih kurangnya selera untuk investasi baru di sektor swasta, kendala yang dipaksakan oleh aset yang tertekan pada pinjaman bank dan berkurangnya kepercayaan bisnis, pertumbuhan output diproyeksikan untuk tahun 2015 -16 ditandai turun sedikit menjadi 7. 4% dari 7. 6% sebelumnya. "

Beberapa analis percaya Rajan telah tertekan untuk memangkas suku bunga oleh pembuat kebijakan yang ingin mendorong pertumbuhan menjelang pemilihan kunci yang akan datang bulan depan. Pemimpin Partai Bhartiya Janta Subramanian Swamy tweeted, "PM [Narendra Modi] harus menjelaskan kepada pemerintah RBI [ernor]: Tingkat pemotongan sekarang atau Rajan dipotong segera. "

Akibat Keputusan

Setelah pengumuman RBI, banyak bank terkemuka di India telah mengambil keputusan untuk mengurangi tingkat suku bunga dasar mereka, pasar saham telah melonjak, rupee India telah menghargai dan harga obligasi India telah meningkat. Pasar saham India, yang diukur oleh Sensex, mencatat kenaikan tiga digit sebesar 161. 82 poin (atau 0,63%). Chanda Kochhar, Managing Director dan CEO ICICI Bank mengatakan, "Jelas suku bunga akan turun, suku bunga dasar akan turun dan sebagian besar potongan akan ditransmisikan.Ketika saya mengatakan sebagian besar akan ditransmisikan, seharusnya berarti bahwa lebih dari separuh seharusnya terjadi. "

Garis Dasar

Jelas bahwa keputusan RBI untuk memangkas suku bunga didorong oleh harga yang lebih rendah dan perlambatan ekonomi India. Namun, akan menarik untuk melihat apakah pemotongan suku bunga ditransmisikan ke tingkat pinjaman aktual. Menteri Keuangan India, Arun Jaitley, mengatakan, "Kami sekarang melihat ke depan untuk transmisi pemotongan yang secara efektif akan membantu meningkatkan investasi dan kepercayaan diri. "