Bergantung pada usia dan penilaian risiko terhadap klien Anda, bagaimana portofolio mereka berbeda?

Kebijaksanaan konvensional mengatakan bahwa portofolio investasi harus dirancang di sekitar usia dan toleransi risiko masing-masing klien. Namun para ahli mengatakan bahwa pendekatan ini terlalu disederhanakan. <"" Tidak mungkin untuk mengurangi klien dengan usia dan toleransi risiko, meskipun Wall Street berusaha sangat keras untuk melakukan ini karena membuat menjawab pertanyaan sulit menjadi lebih mudah, "kata Jonathan DeYoe, Penasihat Kekayaan Pribadi Bersertifikat dan Investasi Terakreditasi Fidusia dengan DeYoe Wealth Management di Berkeley, California

Jika usia dan toleransi risiko berfungsi sebagai pedoman yang salah atau tidak lengkap, bagaimana seharusnya perencana keuangan mendasarkan konstruksi portofolio? Kebanyakan ahli mengatakan bahwa CFP harus mempertimbangkan pendekatan yang lebih personal untuk membangun portofolio bagi klien individual. Artikel ini juga akan mempertimbangkan sudut pandang dissenting.

Tip 1: Jangan menghubungkan toleransi risiko dengan usia, dan fokus pada tujuan investasi dan kebutuhan likuiditas.

"Saya telah melihat investor yang sangat konservatif panik saat portofolio mereka mengalami volatilitas yang lebih tinggi karena mereka diberitahu untuk lebih agresif karena usia mereka," kata Tim Higgins, CFP dan ChFC dengan 3MERITUS Wealth Management di Southborough, Mass. "Akhir Hasilnya adalah mereka menjual ketika portofolio mereka turun dan sekarang akan memakan waktu lebih lama untuk membangun portofolio itu kembali. "
"Kebutuhan likuiditas yang diantisipasi dan kerugian yang dapat dipicu oleh investor dapat mendorong keputusan alokasi aset," kata Zach Han, CFP di Moneta Group, penasihat investasi yang terdaftar di St. Louis.

"Teori yang umum digunakan bahwa investor muda dapat membeli dan oleh karena itu harus menanggung lebih banyak risiko, sementara pada saat yang tepat, seharusnya tidak menjadi penghambat eksposur total, harus-semua untuk eksposur risiko," katanya. Investor dari segala usia tidak akan merasa senang kehilangan porsi signifikan dari portofolio mereka jika pasar memiliki tahun yang buruk. Pengalaman seperti itu bahkan bisa memberi investor yang lebih muda selera pasar yang buruk.

Demikian pula, kebijaksanaan konvensional tentang menempatkan investor yang lebih tua dalam investasi dengan imbal hasil rendah tidak selalu merupakan pilihan yang tepat.

"Investor yang lebih tua sering merasa tidak nyaman dengan keamanan portofolio yang terlalu berprospek terhadap pendapatan tetap, menghasilkan hasil yang sangat rendah pada saat kebutuhan uang tunai mungkin timbul dengan tidak terduga," kata Han.

"Pada akhirnya, klien menginginkan serangkaian hasil … pindah ke rumah baru, membeli mobil baru, mengirim anak-anak mereka ke perguruan tinggi, menganggap liburan itu seumur hidup, [mengumpulkan] pendapatan pensiun mereka tidak dapat hidup lebih lama , "Kata DeYoe." Klien perlu memahami pengorbanan yang dibutuhkan untuk memenuhi tujuan mereka dan percaya pada rencana jangka panjang, "katanya.

Tip 2: Jangan mengandalkan kuesioner penilaian risiko.

Han mengatakan bahwa mengembangkan pemahaman tentang sikap dan kepercayaan keseluruhan klien tentang uang tidak dapat dicapai dengan kuesioner sederhana. Tugas ini membutuhkan percakapan jujur ​​antara klien dan penasihat.

Pendapat individu tentang uang, risiko dan investasi diinformasikan oleh pengalaman dan situasi yang unik dan hanya dapat diidentifikasi dengan mengajukan pertanyaan sulit dan terkadang menantang tanggapan klien, "katanya.
DeYoe menambahkan, "Percakapan yang sering terjadi di sekitar, 'Bagaimana perasaan Anda tentang kehilangan 40% portofolio Anda dalam satu tahun?' Adalah orang yang tidak jujur ​​secara intelektual. Tidak ada yang ingin kehilangan 40% dari portofolio mereka di tahun mana pun . "

Satu-satunya cara untuk mengambil risiko portofolio yang sangat kecil adalah jika klien memiliki ekspektasi masa depan yang sangat rendah atau pendapatan yang lebih tinggi dari biasanya bahwa mereka dapat menghemat sebagian besar persentase, kata DeYoe. Kebanyakan orang memiliki harapan yang lebih tinggi daripada pendapatan mereka dapat mendukung, jadi mereka harus memahami kebutuhan untuk mengambil risiko portofolio tambahan atau mengurangi pengeluaran.

Tip 3: Minimalkan volatilitas dan kerugian.

Pakar kami mengatakan bahwa sangat sedikit investor yang merasa nyaman dengan volatilitas atau kerugian, terlepas dari apa yang mereka katakan atau pikirkan saat mengisi kuesioner, padahal tidak ada satupun dari modal mereka yang benar-benar dipertaruhkan.

Higgins mengatakan bahwa dia selalu mengalokasikan sebagian dari portofolio ke alternatif yang kurang berkorelasi dengan saham dan obligasi karena ini dapat memberikan volatilitas yang rendah bagi klien.

Jeff Camarda, CFP dan CFA di Fleming Island, Florida, mengawasi lebih dari 10 portofolio sebagai CIO Camarda Wealth. Dia mengatakan bahwa sementara kebanyakan perencana mengukur toleransi risiko, lebih sedikit yang tampaknya memperhatikan gaya investasi pilihan klien.

"Sejak 2008 banyak investor - terutama mereka yang berada di atau mendekati masa pensiun - telah memiliki rangkaian risikonya / penghargaan mereka. Mereka jauh lebih berhati-hati, dan kami telah menemukan bahwa apa pun toleransi risiko yang diukur, mereka lebih memilih investasi dengan risiko yang dirasakan lebih rendah , " dia berkata.
Camarda menambahkan bahwa obligasi lebih berisiko daripada yang disadari oleh kebanyakan investor, dan bagi para pensiunan, perusahaannya lebih menyukai saham konservatif yang membayar dividen reguler karena klien menyukai pendapatan reguler.

"Kami juga menggunakan teknik pengendalian kerugian proaktif seperti stop loss order untuk klien-klien ini, yang memberi ketenangan nyata bagi para investor. Tidak ada yang ingin hidup sampai 2008 lagi," tambahnya.

Tip 4: Berkomunikasi terus menerus dengan klien Anda.

"Tidak ada desain portofolio yang akan efektif jika tidak ada komunikasi yang jelas dan berkesinambungan dengan klien untuk memastikan mereka [sic] merasa nyaman dengan tingkat risiko dan diversifikasi dalam portofolio mereka," kata Henk Pieters, MBA, CFP dan presiden Investus Financial Planning di Newport Beach, California

Pieters meninjau penilaian risiko kliennya satu tahun sekali atau ketika terjadi perubahan kehidupan yang signifikan dan ketika terjadi pergerakan pasar yang besar. Dalam membangun portofolio yang akan memaksimalkan pengembalian atas jumlah risiko yang diambil, dia melihat keseluruhan pengelolaan dan eksposur risiko klien, tujuan hidup, toleransi risiko dan kapasitas risiko.Pietter mengatakan jika dia memiliki klien pria berusia 50 tahun yang konservatif, mungkin harus mendukung orang tua manula dan telah mengkomunikasikan bahwa dia panik dan menjual semua persediaannya pada tahun 2008, dia akan memodifikasi alokasi tradisional yang direkomendasikan. untuk usia investor ini, 50% saham dan 50% obligasi dan uang tunai, untuk membuatnya lebih konservatif.

Dia juga memastikan untuk terus berkomunikasi dengan kliennya, yang terkadang bisa menjadi emosional, kurang informasi atau berurusan dengan informasi yang berlebihan. Dia ingin memastikan bahwa mereka mengerti bahwa eksposur risiko portofolio mereka dirancang untuk membangun kekayaan jangka panjang.

Tip 5: Pertimbangkan strategi alternatif. Jonathan Citrin, pendiri dan CEO perusahaan investasi Grup Citrin di Birmingham, Mich, dan seorang profesor keuangan di Wayne State University, merasa sangat yakin bahwa penasihat tidak boleh menyesuaikan portofolio penjahit dengan klien perorangan berdasarkan usia dan risiko. toleransi.

"Bagi para manajer dan investor, jelas ada satu portofolio model yang menghasilkan tingkat pengembalian tertinggi per risiko yang diambil - portofolio optimal," katanya. "Semua manajer hanya menawarkan portofolio optimal dan berkhotbah kepada klien mereka. perlu menentukan jumlah risiko dalam sistem - daripada penawaran portofolio yang disederhanakan meskipun tidak disengaja terlalu banyak didorong akhir-akhir ini. "
Citrin mengatakan perencana keuangan beralih ke kustomisasi portofolio dan hubungan pribadi untuk membenarkan biaya mereka ketika Internet menghapus bentuk apapun bisnis transaksional. Model bisnis baru ini menciptakan masalah besar: "Manajer meningkatkan jumlah aset yang harus mereka awasi pada waktu tertentu dan membuat diri mereka tidak mampu memberikan nasehat yang baik," katanya.

Citrin mengatakan bahwa menggeser beberapa aset di sekitar dapat membuat investor memiliki portofolio yang lebih berisiko daripada yang terlihat di permukaan. Di sisi lain, sekumpulan aset berisiko yang dialokasikan dengan benar berdasarkan korelasi, seperti yang digambarkan oleh teori portofolio modern, sebenarnya bisa jauh lebih berisiko.

"Seseorang tidak dapat mengabaikan peraturan risiko dan penghargaan, dan korelasi, untuk sekadar menenangkan klien tertentu," kata Citrin.

The Bottom Line

Perencana keuangan yang berbeda mungkin tidak sepenuhnya menyetujui bagaimana merancang portofolio terbaik untuk masing-masing klien. Tapi mereka semua bisa memberikan keamanan dengan cara lain. Strategi reboancing yang stabil dan disiplin, yang tidak didiktekan oleh euforia di pasar yang bagus atau paranoia yang downtime, dapat membantu mendorong portofolio investasi yang sukses, "kata Han." Saat itulah memiliki seorang penasihat yang dapat Anda percaya - seseorang untuk membantu Anda menghindari Keputusan emosional - sangat penting. "