Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35, 32-0, 65% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ), sebuah biofarmasi global berbasis penelitian perusahaan, adalah kekuatan industri utama ketika harus membawa terobosan penelitian medis untuk menghasilkan operasi komersial. Tertantang dengan mengelola siklus hidup produk terbatas, perusahaan farmasi seperti Pfizer harus terus berinovasi untuk mempertahankan kinerja keuangan yang mantap, jika bukan yang tumbuh. Pada kenyataannya, hasil bisnis bisa jadi tidak merata seiring berjalannya waktu, karena perusahaan melihat produk yang dipatenkan bersepeda dan produk baru muncul.

Kapitalisasi Modal

Pfizer adalah satu dari sedikit perusahaan mega-topi yang terdaftar di bursa saham U. S.. Ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 211 miliar pada 16 Agustus 2016. Namun, pada buku perusahaan, total ekuitas belum mencatat pertumbuhan tahunan sejak 2011, menurun dari $ 82. 2 miliar pada akhir tahun 2011 menjadi $ 64. 7 miliar pada akhir tahun 2015. Pfizer memiliki program pembelian kembali saham, dan selama bertahun-tahun, saham yang dibeli kembali oleh perusahaan telah meningkatkan nilai saham treasury dari $ 31. 8 miliar di akhir tahun 2011 menjadi $ 79. 3 miliar pada akhir tahun 2015. Akun kontra-ekuitas, saham treasury langsung mengurangi total ekuitas. Oleh karena itu, seiring dengan meningkatnya harga saham treasury, total ekuitas menurun.

Perusahaan juga membayar dividen tahunan antara $ 65 miliar dan $ 71 miliar mulai 2011 sampai 2015, mengurangi laba ditahan dan, sebagai akibatnya, berkontribusi terhadap semakin rendahnya jumlah ekuitas. Saldo laba tidak mengalami akumulasi positif pada tahun 2015, ketika total pendapatan, pendapatan operasional, dan pendapatan bersih Pfizer semuanya mencatat hasil terendah dalam lima tahun sejak 2011. Pendapatannya menurun, sementara pendapatan operasional dan laba bersih melaporkan hasil yang tidak merata atas periode lima tahun. Dengan pendapatan yang lebih sedikit dan biaya yang berpotensi lebih tinggi, tingkat arus kas operasi perusahaan turun dari $ 20. 2 miliar di tahun 2011 menjadi $ 14. 5 miliar pada tahun 2015. Penarikan kapitalisasi ekuitas mengharuskan perusahaan mempertahankan tingkat hutang tertentu sebagai penghitung saldo.

Kapitalisasi Hutang

Total hutang Pfizer adalah $ 38. 94 miliar dan $ 38. 9 miliar pada akhir tahun 2011 dan 2015, masing-masing, dengan perubahan yang terbatas selama ini. Utang jangka panjang agak menurun namun diimbangi lonjakan utang jangka pendek dalam beberapa tahun. Sebagai perusahaan biofarmasi penelitian, Pfizer harus melakukan investasi signifikan terhadap penelitian dan pengembangan (R & D), serta akuisisi bisnis yang produknya merupakan terobosan inovatif dengan potensi pasar yang menjanjikan.

Biaya R & D perusahaan tetap stabil di antara $ 7 miliar dan $ 8 miliar setiap tahun dari 2011 sampai 2015.Pengeluaran untuk akuisisi bisnis adalah $ 16. 5 miliar pada tahun 2015. Tambahan alokasi dana termasuk pembelian aset tetap dan pengeluaran barang modal lainnya, yang bersama-sama menghasilkan beberapa miliar dolar setiap tahunnya. Secara keseluruhan, berbagai pengeluaran investasi Pfizer tampak pada kecepatan yang terukur, hanya membutuhkan kapitalisasi utang moderat untuk menyediakan uang tunai yang dibutuhkan. Rasio total hutang terhadap ekuitas hanya 0. 7 pada akhir kuartal kedua tahun 2016.

Nilai Perusahaan

Dengan kebijakan pengembalian modal aktif dan rendahnya tingkat hutang, Pfizer nampaknya tidak mengejar aset ekspansi, yang bisa terjadi untuk sebuah perusahaan farmasi global terkemuka. Sebagai gantinya, total aset perusahaan dikontrak dari $ 188 miliar pada akhir tahun 2011 menjadi $ 167 miliar pada akhir tahun 2015, merupakan potensi tarik pada nilai perusahaan. Kapitalisasi pasar, bagaimanapun, telah menguntungkan perusahaan, meningkat dari $ 163. 9 miliar di akhir tahun 2011 menjadi $ 213. 6 miliar pada akhir Juni 2016.

Meskipun pendapatan yang rendah, pendapatan yang tidak merata dan penggunaan modal yang kurang dari waktu ke waktu, pasar telah mempertahankan pandangan yang lebih positif mengenai fundamental bisnis perusahaan seperti pada inovasi riset dan produk. Pada 17 Agustus 2016, telah menghasilkan kenaikan harga saham lebih dari 60% sejak akhir 2011. Nilai perusahaan Pfizer, seperti yang terlihat oleh pasar, adalah $ 254. 4 miliar pada akhir Juni 2016, dibandingkan dengan nilai buku aset sebesar $ 170. 7 miliar.