Return on assets (ROA) dan return on equity (ROE) sering digunakan metrik untuk mengukur tingkat pengembalian yang dihasilkan oleh perusahaan. Namun, investor harus mengerti perbedaan antara keduanya dan juga yang menyebabkan perbedaan. Inilah definisi istilah-istilah ini. ROA: Return on assets mengukur profitabilitas perusahaan sehubungan dengan total aset yang digunakan untuk menghasilkan keuntungan ini. Rumus untuk menghitung return on Assets adalah:

ROA = (Laba Bersih) / Total Assets

ROE: Return on equity, di sisi lain, mengukur profitabilitas perusahaan sehubungan dengan ekuitas pemegang saham yang diajukan untuk menghasilkan hal yang sama. Rumus untuk menghitung return on equity adalah:

ROE = (Laba Bersih) / ekuitas pemegang saham

Perbedaan keduanya disebabkan oleh adanya hutang dan kewajiban di neraca. Hal ini paling baik dipahami sebagai berikut:

ROE = (Laba Bersih / Jumlah Aktiva) * (Jumlah Aktiva / Ekuitas Pemegang Saham)

Atau

ROE = Return on Assets (ROA) * Equity multiplier

Equity multiplier adalah didefinisikan sebagai berapa kali Total Aktiva melebihi ekuitas Pemegang Saham. Misalnya: Google (GOOG

GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) memiliki rata-rata total aset sebesar $ 115. 98 miliar selama empat kuartal terakhir dan ekuitas pemegang saham rata-rata $ 91. 31 miliar (per Q3 2014). Pengganda ekuitas untuk Google mencapai 1. 27 (115. 98/91 31).

Seperti yang telah kami katakan sebelumnya, perbedaan ROA dan ROE disebabkan oleh hutang, yang biasanya sangat rendah di perusahaan teknologi. Namun, akhir-akhir ini banyak perusahaan teknologi baru telah menimbun uang tunai, karena tersedianya hutang yang sangat murah. Penggunaan hutang di dunia teknologi yang terus berubah datang dengan risiko besar terkait dengan perubahan teknologi yang cepat yang bisa membuat produk tidak relevan dalam waktu singkat. Situasi seperti itu bisa mengakibatkan kebangkrutan dengan adanya hutang di neraca. Akibatnya, sebagian besar perusahaan teknologi telah menjauh dari pasar utang untuk bagian utamanya. Mungkin pemberi pinjaman pada bagian mereka juga skeptis tentang pinjaman ke perusahaan teknologi tinggi kecuali mereka sangat mapan. Juga, kesuksesan di dunia teknologi biasanya menghasilkan arus kas yang besar karena tidak perlu mendirikan pabrik atau melakukan investasi besar pada aset tetap lainnya. (Perusahaan dengan prospek pertumbuhan yang sangat menjanjikan, seiring dengan perluasan pasar dan peningkatan pendapatan, masih dapat sementara mengalami penurunan margin dan laba bersih, yang mungkin dapat mempengaruhi arus kas. Sebagai contoh, lihat artikelnya:

Alibaba Q2 2015 Penghasilan ROE ke perusahaan internet menimbulkan beberapa pertanyaan karena ROE tidak terlalu berbeda dengan ROA, mengingat sebagian besar perusahaan teknologi memiliki hutang rendah di neraca mereka.Hal ini membawa kita pada pertanyaan lain apakah ROE adalah metrik yang relevan untuk perusahaan Internet. (Untuk melihat bagaimana alat pengukuran alternatif - pertumbuhan pengguna, monetisasi pengguna dan pertumbuhan pendapatan - digunakan untuk menilai penilaian saham dari dua perusahaan Internet, Facebook dan Twitter, lihat video tersebut:

Facebook vs Twitter: Bagaimana Mereka Membandingkan (video)

). Kami mencoba menjawab pertanyaan-pertanyaan ini dengan menggunakan contoh Google, Adobe dan Microsoft dari ruang teknologi dan membandingkannya dengan General Motors (GM GMGeneral Motors Co42. 14-0. 47% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) dan Walmart (WMT Toko WMTWal-Mart Inc88. 70-1. 09% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). ROA ROE Pengganda ekuitas Divergensi dalam% (ROE over ROA) Google

11. 3%	14. 3%	1. 27	27. 01%
Adobe	2. 4%	3. 7%	1. 54	54. 25%
Microsoft	13. 5%	24. 6%	1. 83	82. 91%
Walmart	7. 8%	19. 9%	2. 57	157. 14%
General Motors	1. 6%	6. 6%	4. 13	312. 61%
Sektor otomotif menjadi sektor yang paling padat modal, pengganda Ekuitas untuk General Motors paling tinggi karena perusahaan mobil menggunakan banyak hutang untuk mendirikan pabrik dan untuk investasi tetap lainnya. Demikian pula, sektor ritel kurang padat modal daripada sektor otomotif namun lebih padat modal daripada ruang teknologi. Oleh karena itu, divergensi ROA dan ROE tertinggi untuk General Motors dan Walmart.	Namun, perbedaan dalam dua langkah untuk Microsoft dan Adobe perlu diselidiki lebih lanjut dan pembayaran bunga dan pokoknya perlu dibandingkan dengan arus kas dan keuntungan mereka. Pemeriksaan cepat mengungkapkan hal berikut,	Dalam miliaran $	Adobe	Microsoft

LTM Cash dari operasi

1. 20

32. 37	Laporan terakhir Total hutang	0. 90
23. 72	Rasio arus kas terhadap hutang (%)	133. 3%
136. 5%	Kedua perusahaan tampak nyaman karena total hutang pada neraca tidak lebih dari arus kas tahunan mereka. Sebagai aturan umum, rasio arus kas terhadap hutang lebih besar dari 80% dianggap aman, dan karenanya risiko yang terlibat dalam perusahaan-perusahaan ini cukup rendah.	Kesimpulannya, setiap perbedaan antara ROE dan ROA dari perusahaan teknologi perlu diselidiki lebih lanjut, karena penggunaan hutang dapat membawa risiko serius bagi perusahaan teknologi, yang perlu dipahami oleh investor. (Untuk mempelajari ROIC (return on investment capital), yang merupakan rasio penting lain yang digunakan untuk menghitung efisiensi bisnis, lihat artikelnya:
Penyederhanaan Kembali pada Modal yang Diinvestasikan		ROA dan ROE Berikan Gambar yang Jelas tentang Kesehatan Korporat Menggunakan ROA untuk mengukur keuntungan perusahaan Apakah Anda terlalu bergantung pada ROE? Pertimbangkan untuk menggunakan pengembalian aset untuk gambaran yang lebih lengkap. Teknologi Startups Berinvestasi dalam Teknologi Fusion Langkah signifikan baru-baru ini dibuat dengan kekuatan fusi. Tujuan akhirnya adalah produksi energi bersih dan pengapian yang berguna. Meskipun tidak ada pendekatan tunggal yang berhasil, strategi inovatif baru menempatkan kita lebih dekat.