Nilai investasi, dan jenis investasi apa pun, bervariasi dalam eksekusi dengan setiap orang. Namun, ada beberapa prinsip umum yang dimiliki oleh semua investor nilai. Prinsip-prinsip ini telah dibilang oleh investor terkenal seperti Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffet, John Templeton dan lain-lain. Pada artikel ini, kita akan melihat prinsip-prinsip ini dalam bentuk buku pegangan investor nilai.

Beli Bisnis

Jika ada satu hal yang bisa disetujui oleh semua investor, maka investor harus membeli bisnis, bukan saham. Ini berarti mengabaikan tren harga saham dan kebisingan pasar lainnya. Sebaliknya, investor harus melihat dasar-dasar perusahaan yang mewakili saham tersebut. Investor dapat menghasilkan uang mengikuti tren saham, namun melibatkan lebih banyak aktivitas daripada investasi nilai. Mencari bisnis yang baik dengan harga yang bagus berdasarkan kemungkinan kinerja masa depan memerlukan komitmen waktu yang lebih besar untuk penelitian, namun pembayarannya mencakup waktu luang untuk membeli dan menjual dan mengurangi pembayaran komisi.

Suka Bisnis yang Anda Beli

Anda tidak akan memilih pasangan hanya berdasarkan pada sepatunya, dan Anda tidak boleh memilih saham berdasarkan penelitian sepintas. Anda harus mencintai bisnis yang Anda beli, dan itu berarti bergairah tentang mengetahui segala hal tentang perusahaan itu. Anda perlu mencabut penutup yang menarik dari keuangan perusahaan dan sampai pada kebenaran yang telanjang. Banyak perusahaan terlihat jauh lebih baik ketika Anda menilai rasio harga dasar terhadap pendapatan (P / E), rasio harga terhadap buku (P / B) dan rasio laba per saham (EPS) daripada pada saat Anda melihat kualitas angka yang ada. naik angka tersebut

Jika Anda mempertahankan standar Anda tinggi dan pastikan keuangan perusahaan terlihat bagus seperti saat mereka berpakaian, Anda mungkin akan menyimpannya dalam portofolio Anda untuk waktu yang lama. Jika keadaan berubah, Anda akan melihatnya lebih awal. Jika Anda menyukai bisnis yang Anda beli, perhatikan percobaan dan kesuksesan yang sedang berlangsung menjadi lebih hobi daripada sebuah tugas.

Simple Is Best

Jika Anda tidak mengerti apa yang dilakukan perusahaan atau bagaimana, maka Anda mungkin tidak boleh membeli saham. Kritik terhadap nilai investasi suka fokus pada keterbatasan utama ini. Anda terjebak mencari bisnis yang bisa Anda pahami dengan mudah karena Anda harus bisa menebak tentang pendapatan bisnis masa depan . Semakin kompleks sebuah bisnis, semakin tidak pasti proyeksi Anda. Ini menggerakkan penekanan dari "terdidik" untuk "menebak." Anda

dapat membeli bisnis yang Anda sukai tapi tidak sepenuhnya mengerti, namun Anda harus mempertimbangkan ketidakpastian sebagai risiko tambahan. Setiap saat investor nilai harus memperhitungkan lebih banyak risiko, dia harus mencari margin keselamatan yang lebih besar - yaitu diskon diskon dari nilai sebenarnya yang dihitung perusahaan.Tidak ada margin keamanan jika perusahaan tersebut sudah melakukan trading dengan banyak kelipatan dari pendapatannya, yang merupakan tanda kuat bahwa, betapapun menarik dan baru idenya, bisnis bukanlah sebuah nilai bermain. Bisnis sederhana juga memiliki keuntungan, karena lebih sulit manajemen yang tidak kompeten untuk menyakiti perusahaan. Carilah Pemilik, Bukan Manajer

Manajemen dapat membuat perbedaan besar dalam perusahaan. Manajemen yang baik menambahkan nilai di luar aset keras perusahaan. Manajemen yang buruk dapat menghancurkan finansial yang paling padat sekalipun. Ada investor yang telah mendasarkan seluruh strategi investasi mereka untuk menemukan manajer yang jujur ​​dan mampu. Mengutip Buffett: "carilah tiga kualitas: integritas, kecerdasan, dan energi. Dan jika mereka tidak memiliki yang pertama, dua lainnya akan membunuh Anda." Anda bisa merasakan kejujuran manajemen dengan membaca beberapa buku berharga beberapa tahun. Seberapa baik mereka memenuhi janji masa lalu? Jika mereka gagal, apakah mereka bertanggung jawab, atau mengacaukannya?

Nilai investor menginginkan manajer yang bertindak seperti pemilik. Manajer terbaik mengabaikan nilai pasar perusahaan dan fokus pada pertumbuhan bisnis, sehingga menciptakan nilai pemegang saham jangka panjang. Manajer yang bertindak seperti karyawan sering fokus pada pendapatan jangka pendek untuk mendapatkan bonus atau kinerja lainnya yang merembes, terkadang merugikan perusahaan secara jangka panjang. Sekali lagi, ada banyak cara untuk menilai ini, tapi ukuran dan pelaporan kompensasi sering kali sudah mati. Jika Anda berpikir seperti pemilik, Anda membayar sendiri upah yang wajar dan bergantung pada keuntungan dalam kepemilikan saham Anda untuk mendapatkan bonus. Paling tidak, Anda menginginkan perusahaan yang membebani opsi sahamnya.

Bila Anda Menemukan Hal yang Baik, Belilah Banyak

Salah satu area di mana nilai investasi berlawanan dengan prinsip investasi yang umum diterima adalah masalah diversifikasi. Ada peregangan panjang dimana investor akan menganggur. Ini karena standar investasi yang pasti dan kekuatan pasar secara keseluruhan. Menjelang akhir pasar banteng, semuanya menjadi mahal, bahkan anjing-anjingnya, jadi investor nilai mungkin harus duduk di sela menunggu koreksi yang tak terelakkan. Waktu, faktor penting dalam peracikan, hilang saat menunggu, jadi saat Anda menemukan stok undervalued, Anda harus membeli sebanyak yang Anda bisa. Diperingatkan, ini akan mengarah pada portofolio yang berisiko tinggi sesuai ukuran tradisional seperti beta. Investor didorong untuk menghindari hanya berkonsentrasi pada beberapa saham, namun investor nilai umumnya merasa bahwa mereka hanya dapat menyimpan beberapa saham dengan tepat pada satu waktu.

Satu pengecualian jelas adalah Peter Lynch, yang menyimpan hampir semua dana di saham setiap saat. Lynch memecah saham menjadi beberapa kategori dan kemudian mengayunkan dana melalui perusahaan di setiap kategori. Dia juga menghabiskan waktu 12 jam setiap hari untuk memeriksa dan mengecek kembali banyak saham yang dipegang oleh dana tersebut. Sebagai seorang investor nilai individu dengan pekerjaan hari yang berbeda, bagaimanapun, lebih baik pergi dengan beberapa saham yang telah Anda lakukan dalam pekerjaan rumah dan merasa nyaman memegang jangka panjang.

Mengukur Melawan Investasi Terbaik Anda

Kapan saja Anda memiliki lebih banyak modal investasi, tujuan investasi Anda tidak boleh menjadi keragaman, namun carilah investasi yang lebih baik daripada investasi yang sudah Anda miliki. Jika peluang tidak mengalahkan apa yang sudah Anda miliki dalam portofolio Anda, mungkin Anda juga membeli lebih banyak perusahaan yang Anda kenal dan cinta, atau hanya menunggu waktu yang lebih baik. Selama masa menganggur, investor nilai dapat mengidentifikasi saham yang dia inginkan dan harga di mana mereka layak dibeli. Dengan menyimpan daftar keinginan seperti ini, Anda akan dapat membuat keputusan dengan cepat dalam koreksi.

Abaikan Pasar 99% Waktu

Pasar hanya penting saat Anda masuk atau keluar dari posisi; sisa waktu, itu harus diabaikan. Jika Anda mendekati membeli saham seperti membeli bisnis, Anda pasti ingin mempertahankannya asalkan fundamentalnya kuat. Selama Anda memegang investasi, akan ada titik di mana Anda bisa menjual dengan keuntungan besar dan lainnya adalah Anda menahan kerugian yang belum direalisasi. Inilah sifat volatilitas pasar.

Alasan menjual saham sangat banyak, tapi investor nilai seharusnya lamban untuk menjual seperti yang akan dia beli. Ketika Anda menjual sebuah investasi, Anda mengekspos portofolio Anda untuk keuntungan modal dan biasanya harus menjual pecundang untuk menyeimbangkannya. Kedua penjualan ini datang dengan biaya transaksi yang membuat kerugian semakin dalam dan semakin kecil. Dengan melakukan investasi dengan keuntungan yang belum direalisasi untuk waktu yang lama, Anda melindungi keuntungan modal dari portofolio Anda. Semakin lama Anda menghindari kenaikan modal dan biaya transaksi, semakin Anda mendapatkan keuntungan dari peracikan.

Inti

Nilai investasi adalah campuran aneh akal sehat dan pemikiran kontrasional. Sementara sebagian besar investor dapat setuju bahwa pemeriksaan terperinci mengenai perusahaan itu penting, gagasan untuk duduk di pasar bullish melawan gandum. Tidak dapat dipungkiri bahwa dana yang terus-menerus dipegang di pasar telah mengungguli uang tunai yang berada di luar pasar, menunggu pasar turun. Ini adalah fakta, tapi yang menipu. Data tersebut berasal dari mengikuti kinerja indeks seperti S & P 500 selama beberapa tahun. Di sinilah investasi pasif dan investasi nilai menjadi bingung.

Pada kedua jenis investasi tersebut, investor menghindari perdagangan yang tidak perlu dan memiliki jangka waktu holding jangka panjang. Perbedaannya adalah bahwa investasi pasif bergantung pada tingkat pengembalian rata-rata dari dana indeks atau instrumen diversifikasi lainnya. Nilai investor mencari perusahaan di atas rata-rata dan berinvestasi di dalamnya. Oleh karena itu, rentang pengembalian investasi nilai yang mungkin jauh lebih tinggi. Dengan kata lain, jika Anda menginginkan kinerja rata-rata pasar, Anda lebih baik membeli dana indeks sekarang dan menumpuk uang ke dalamnya seiring berjalannya waktu. Jika Anda ingin mengungguli pasar, Anda memerlukan portofolio terkonsentrasi dari perusahaan yang luar biasa. Bila Anda menemukannya, peracikan superior akan menebus saat Anda menghabiskan waktu menunggu posisi uang. Nilai investasi menuntut banyak disiplin dari pihak investor, namun sebagai gantinya menawarkan hadiah potensial yang besar.