Obligasi dapat menjadi elemen penting dari portofolio pendapatan tetap dan ekuitas. Karena obligasi pada umumnya kurang stabil daripada saham, maka investasi tersebut dapat menjadi investasi yang kurang berisiko bagi investor yang menghindari risiko. Obligasi dapat membantu diversifikasi dan mengurangi keseluruhan volatilitas portofolio ekuitas, sekaligus menghasilkan imbal hasil. Namun, obligasi korporasi jangka menengah, secara khusus, mungkin tidak sesuai untuk semua investor pendapatan tetap karena mereka memiliki jangka waktu lebih lama dan dapat membawa lebih banyak risiko tingkat suku bunga daripada alternatif jangka pendek mereka.

Investasi pada obligasi korporasi saja bisa sulit bagi investor untuk memperoleh hasil yang cukup baik mengingat tingkat risiko obligasi ini dan kurangnya diversifikasi. Namun, dana yang diperdagangkan di bursa obligasi korporasi (ETFs) memberikan alternatif yang efisien untuk obligasi korporat vanilla biasa. Karena rasio pengeluarannya yang rendah, Vanguard Intermediate-Term Corp Bond (NASDAQ: VCIT

VCITVgrd Intrm-Trm87. 86 + 0. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah efisien pilihan bagi investor yang memiliki jangka waktu jangka menengah dan mencari paparan pasar obligasi korporasi. Strategi investasi VCIT dirancang untuk melacak kinerja umum dari Indeks Obligasi Perusahaan Barclays 5-10 Tahun, indeks tolok ukurnya. Indeks tolok ukur dana tersebut mencakup surat berharga debitur dalam mata uang tingkat investasi, fixed-rate, U. S. yang dikeluarkan oleh perusahaan industri, utilitas dan keuangan, yang memiliki sisa jatuh tempo antara 5 sampai 10 tahun. Oleh karena itu, VCIT memberi investor eksposur obligasi korporasi terdiversifikasi dengan memegang 1, 676 obligasi yang memiliki jatuh tempo antara lima sampai 10 tahun, per 31 Juli 2015.

Obligasi korporasi jangka menengah adalah jenis keamanan pendapatan tetap yang dikeluarkan oleh perusahaan dan dijual ke publik untuk membiayai kembali operasinya, seperti merger, akuisisi, ekspansi atau refinancing hutang. Jenis keamanan ini memiliki tanggal jatuh tempo, atau tanggal kepala sekolah dilunasi, ditetapkan dalam waktu tiga sampai 10 tahun ke depan. Ketika pasar obligasi berada pada lingkungan kurva imbal hasil normal, atau bila kurva imbal hasil positif, obligasi korporasi intermediate menghasilkan yield yang lebih tinggi daripada obligasi korporasi jangka pendek. Namun, obligasi korporasi intermediate menghasilkan yield yang lebih rendah daripada obligasi korporasi jangka panjang di lingkungan kurva imbal hasil standar.

Cara Melacaknya

Untuk mencapai tujuan investasinya, VCIT menerapkan strategi sampling pasif. Dana tersebut memiliki sekuritas sekuritas yang meniru sekuritas yang terdiri dari Indeks Obligasi Perusahaan Barclays 5-10 Tahun. Dalam keadaan normal, VCIT menginvestasikan setidaknya 80% dari total aset obligasi korporasi yang terdiri dari indeks tolok ukur.

Pada tanggal 31 Juli 2015, alokasi sektor atas VCIT adalah 62,8% industri; 31. 7% keuangan; 5. utilitas 4%; dan 0. 1% lainnya. Distribusi jatuh tempo efektif dana tersebut adalah 98% lima sampai 10 tahun; 1. 1% tiga sampai lima tahun; 0. 5% satu sampai tiga tahun; 0. 3% dibawah satu tahun; dan 0. 1% 10 sampai 20 tahun. Kepemilikan dana hanya mencakup obligasi kelas investasi yang Baa atau lebih tinggi berdasarkan skala peringkat kredit Moody's Investors Service.

Seperti kebanyakan ETF pelacak indeks pasif, VCIT tidak melacak indeks patokannya dengan sempurna. Pada tanggal 12 Juni 2015, VCIT memiliki rata-rata kesalahan pelacakan tahunan sebesar 0,14%. Karena dana tersebut hanya menginvestasikan setidaknya 80% dari total asetnya ke dalam sekuritas yang terdiri dari indeks tolok ukurnya, ada perbedaan antara VCIT dan tingkat pengembalian tolok ukurnya. Biaya transaksi, biaya dan biaya yang terkait dengan pembelian dan penjualan obligasi untuk mencerminkan kepemilikan indeks juga dikaitkan dengan kesalahan pelacakan VCIT.

Manajemen

Grup Vanguard telah menyediakan berbagai produk yang diperdagangkan oleh bursa kepada investor dan membimbing klien selama lebih dari empat dekade. Sampai akhir 2014, Grup Vanguard memiliki hampir $ 3 triliun aset kelolaan global (AUM) dengan jumlah sekitar 160 dan 120 U. S. dan non-U. S. dana, masing-masing. The Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF dikeluarkan pada 19 November 2009, pada pertukaran Nasdaq oleh The Vanguard Group. Grup Vanguard menawarkan eksposur terhadap berbagai sekuritas pendapatan tetap dalam rangkaian ETF obligasi, yang mencakup VCIT, ETF obligasi obligasi dan ETF perusahaan jangka panjang, menengah dan jangka pendek, obligasi pemerintah dan agen obligasi.

Karakteristik

Mirip dengan banyak ETF obligasi jangka menengah, VCIT disusun secara legal sebagai perusahaan investasi terbuka. Kepemilikan obligasi VCIT mencapai $ 5. 4 miliar dari total aset bersih, hingga 17 Agustus 2015. Ini memiliki rasio biaya terendah dalam kategori obligasi korporasi. VCIT memiliki rasio biaya sebesar 0,12%, sedangkan rasio beban rata-rata untuk kategori dana obligasi korporasi adalah 0,24%.

Dana tersebut menawarkan karakteristik pendapatan tetap yang serupa dengan indeks tolok ukurnya. VCIT memiliki yield sampai jatuh tempo 3. 5%; kupon rata-rata 3. 9%; durasi rata-rata 6,4 tahun; dan kematangan efektif rata-rata 7. 5 tahun. Sementara Indeks Corp 5-10 Tahun di Barclays AS memiliki yield to maturity sebesar 3,6%; kupon rata-rata 3. 9%; durasi rata-rata 6. 5 tahun; dan kematangan efektif rata-rata 7,4 tahun.

Kesesuaian dan Rekomendasi

VCIT tunduk pada banyak risiko yang dapat mempengaruhi keseluruhan kinerjanya. Seperti banyak ETF intermediate-bond, risiko yang melekat pada VCIT mencakup risiko kredit, risiko suku bunga, risiko pendapatan dan risiko indeks sampling. Karena dana tersebut terutama berinvestasi di tiga sektor, sektor ini memiliki risiko sektor keuangan, risiko sektor industri dan sektor utilitas. VCIT adalah dana risiko konservatif-ke-moderat dan berpotensi mengalami fluktuasi harga pasar moderat. Namun, risikonya disertai dengan imbal hasil yang berpotensi lebih tinggi.Jika kurva imbal hasil tetap normal di atas cakrawala waktu investor, dana tersebut menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi daripada dana obligasi jangka pendek. Profil risiko konservatif-ke-moderat dan laba di atas rata-rata sangat mencolok saat menganalisis statistik teori portofolio historis historisnya.

Pada tanggal 31 Juli 2015, VCIT memiliki rasio tiga tahun R-squared, terhadap indeks tolok ukurnya, Indeks Obligasi Korporasi 5-10 Perusahaan Amerika Serikat, yaitu 0, 99; beta tiga tahun trailing, terhadap indeks benchmarknya, dari 1; alpha lima tahun yang mengikuti, dengan indeks standar, Obligasi Agregat AS Barclays TR USD, dari 0, 76; sebuah deviasi standar lima tahun yang tertinggal dari 4. 61; sebuah kembalinya lima tahun yang mengikuti lima dari 5. 37; dan rasio Treynor sebesar 3. 76. Berdasarkan data lima tahun yang mengikuti jejak, reksa dana reksa dana VCIT memiliki deviasi standar 5. 14; kembalinya 4. 97; dan rasio Treynor 2. 33.

Berdasarkan teori portofolio modern (MPT), VCIT's R-squared mengindikasikan bahwa ia melacak indeks patokannya dengan kesalahan kecil, dan 99% fluktuasi harga pasar selama tiga tahun terakhir adalah dijelaskan oleh fluktuasi indeks benchmarknya. Beta VCIT menunjukkan bahwa secara teoritis berkorelasi sempurna dan mengalami tingkat volatilitas yang serupa dengan indeks tolok ukurnya.

Alpha VCIT menunjukkan bahwa indikator tersebut mengungguli indeks standar sebesar 0. 76% berdasarkan risiko selama periode ini. Deviasi standar dana menunjukkan bahwa hal itu mungkin kurang stabil daripada beberapa pesaingnya, dan karena itu, VCIT memiliki tingkat risiko di bawah rata-rata. VCIT menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi selama periode ini dibandingkan beberapa pesaingnya. Rasio Treynor dana menunjukkan bahwa rasio tersebut mengungguli rasio rata-rata dana obligasi korporasi dengan basis risiko disesuaikan.

Obligasi Perusahaan Jangka Menengah Vanguard ETF sangat sesuai bagi investor yang berusaha menghasilkan imbal hasil dan memperoleh eksposur ke pasar obligasi korporasi sementara kelebihan berat badan pada obligasi yang dikeluarkan oleh perusahaan di sektor industri dan sektor keuangan dengan pagu investasi antara lima sampai 10 tahun Selain itu, VCIT sangat sesuai bagi investor yang memiliki profil risiko konservatif dan moderat dan berusaha menghasilkan pendapatan bulanan.

Bagaimana Klien Penasihat Keuangan Bisa Menggunakan ETF

Klien yang memiliki cakrawala waktu investasi antara lima sampai 10 tahun, berusaha menghasilkan pendapatan bulanan dan ingin terpapar pasar obligasi korporasi dapat memberi nilai tambah pada portofolio mereka dengan VCIT. Ini menawarkan tingkat pengembalian dan imbal hasil yang cukup tinggi kepada para investornya dengan tingkat risiko sedang.

VCIT juga dapat memberikan nilai bagi klien yang ingin melakukan diversifikasi kepemilikan saham mereka, sementara menghasilkan pendapatan bulanan dengan tingkat volatilitas yang rendah, dibandingkan dengan ekuitas. VCIT memiliki hasil yang lebih tinggi daripada alternatif ETF obligasi jangka pendek di lingkungan kurva imbal hasil normal, yang mungkin bermanfaat bagi klien yang mengharapkan kurva imbal hasil tetap positif selama lima sampai 10 tahun. Penasihat keuangan harus menjelaskan risiko yang melekat pada ETF dan karakteristiknya sebelum merekomendasikan dana tersebut kepada klien mereka.

Pesaing dan Alternatif Utama

Investor dapat memilih dari beberapa ETF perusahaan obligasi untuk memenuhi kebutuhan investasi mereka. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF berfungsi sebagai pesaing dan alternatif bagi VCIT. Investor yang mencari eksposur terhadap portofolio korporasi yang terdiversifikasi dapat membeli obligasi ini, berlawanan dengan VCIT. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF mengalokasikan portofolionya ke lebih dari 10 sektor dan memiliki 1, 420 kepemilikan. Dana ini memusatkan kepemilikannya pada obligasi antara dan jangka panjang, dan persentase jatuh tempo rata-rata kepemilikannya adalah 12. 3 tahun. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF memiliki durasi yang lebih lama dari VCIT, dan oleh karena itu, ia memiliki hasil yang lebih tinggi daripada VCIT di lingkungan kurva hasil normal.

Obligasi Perusahaan Jangka Pendek SPDR Barclays ETF berfungsi sebagai alternatif untuk VCIT dan cocok bagi investor yang mencari keterpaparan pada obligasi korporasi tingkat investasi U. S. dengan jangka waktu investasi yang lebih singkat. Tidak seperti VCIT, Obligasi Perusahaan Jangka Pendek SPDR Barclays ETF berinvestasi dalam obligasi korporasi dengan jangka waktu yang tersisa antara satu sampai tiga tahun.