a:

Dalam konteks historis, paruh kedua abad ke-20 di Amerika Serikat unik karena betapa sedikit deflasi yang terjadi. Sebenarnya, kenaikan harga yang dramatis dan konsisten dari tahun 1950 sampai 2000 tidak ada bandingannya sejak berdirinya negara ini. Konsumen U. S. melihat penurunan harga antara 1817 dan 1860 dan lagi dari tahun 1865 sampai 1900. Deflasi paling dramatis dalam sejarah U. S. terjadi antara tahun 1930 dan 1933.

Harga Uang di Abad 19 U. S. tidak memiliki satu mata uang nasional sampai setelah Perang Saudara, namun para ekonom masih dapat melacak harga konsumen dalam hal nilai tukar emas. Pada tahun 1991, ekonom John J. McCusker menerbitkan sebuah indeks harga historis nilai uang di AS. Dia menemukan bahwa tingkat harga sebenarnya 50% lebih tinggi pada tahun 1800 daripada pada tahun 1900.

Harga naik selama Perang 1812 sebelum jatuh lagi sekitar 1815-1817. Didukung oleh bangkitnya mesin industri, harga turun dan output tumbuh secara konsisten sampai dimulainya Perang Sipil. Pemerintah U. S. mencetak dan meminjam banyak selama perang namun berhenti setelah perdamaian dilanjutkan.

Periode antara 1873 dan 1879 melihat harga turun hampir 3% per tahun, namun pertumbuhan produk nasional riil hampir 7% selama waktu yang sama. Meskipun menunjukkan pertumbuhan ekonomi dan kenaikan upah riil, sejarawan telah mempertimbangkan periode "The Long Depression" ini karena tingkat penurunan harga.

The Fed, Great Depression and Inflation

Ketika Federal Reserve didirikan pada tahun 1913, tingkat harga di AS masih lebih rendah dari pada tahun 1800. Selama 100 tahun berikutnya, dolar kehilangan 96% dari nilainya, menyebabkan harga nominal naik hampir 2.000%.

Meskipun demikian, periode deflasi paling dramatis dalam sejarah U. S. terjadi pada awal Depresi Hebat. Harga turun rata-rata 10% dari 1930-1933. Berbeda dengan deflasi yang didorong produktivitas pada abad ke-19, deflasi ini diakibatkan oleh sektor perbankan yang ambruk dan arus bank yang menyertainya.