Operator asuransi jiwa yang membeli kembali kebijakan kehidupan dari pemegang polis yang membutuhkan uang tunai sekarang mulai mengeluarkan jenis obligasi baru kepada investor. Dikenal sebagai obligasi L, obligasi ini menawarkan hasil yang jauh lebih tinggi daripada penawaran umum tetap yang diperdagangkan secara terbuka. Perusahaan seperti GWG Holdings, perusahaan induk GWG Life, menawarkan obligasi dan saham preferen kepada investor yang mencari imbal hasil lebih tinggi daripada yang bisa ditemukan di pasar tradisional.

Bagaimana Obligasi L Bekerja

Obligasi ini tidak dinilai oleh lembaga pemeringkat dan memiliki jangka waktu yang berkisar antara dua sampai lima tahun. Obligasi dua tahun GWG saat ini memiliki yield 5. 5%, sedangkan obligasi tiga tahunnya memiliki yield 6. 25% dan obligasi lima tahunnya memiliki yield sebesar 8. 5%. Namun, obligasi ini tidak likuid dan investor tidak memiliki cara untuk mengakses principal mereka di dalamnya sampai jatuh tempo. (Untuk yang lebih, lihat: Alternatif untuk Obligasi dengan Hutang Rendah .)

Perusahaan juga menerbitkan saham preferen dengan opsi konversi dan tingkat dividen sebesar 7%. Obligasi ini juga dapat dipanggil setiap saat oleh penerbit, dan pembayaran mereka berkorelasi dengan hasil polis asuransi jiwa yang telah dibeli perusahaan dari manula. Jika perusahaan asuransi tidak memprediksi secara akurat harapan hidup penjualnya, atau jika perusahaan asuransi lain yang membayar manfaat kematian tersebut bangkrut, perusahaan mungkin tidak dapat melakukan pembayaran bunga, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi harga dari obligasi L dan saham preferen.

Lembar fakta GWG tentang investasi ini menyatakan bahwa: "Berinvestasi dalam L Bond dapat dianggap spekulatif dan berisiko tinggi, termasuk risiko kehilangan seluruh investasi. "Lembaran ini juga memperingatkan investor bahwa investasi dana ke dalam asuransi jiwa di pasar sekunder membawa risiko lebih tinggi karena pasar masih belum berkembang, dan kemampuan perusahaan untuk berinvestasi pada aset tersebut dengan harga yang baik bergantung pada pertumbuhan pasar yang terus berlanjut.

Namun demikian, obligasi L menarik bagi investor bukan hanya karena hasil panennya yang tinggi dan jangka waktu yang relatif singkat, tetapi juga karena tidak berkorelasi dengan pasar ekuitas atau pendapatan tetap pada umumnya. Ini berbeda dengan jenis investasi alternatif lain yang sangat berkorelasi dengan segmen pasar tertentu, seperti korelasi antara REIT dan pasar real estat atau perusahaan pengembangan bisnis dan pasar dengan imbal hasil tinggi. Karena imbal hasil obligasi L didorong oleh pasar asuransi jiwa, tidak ada korelasi dengan indeks pasar utama lainnya. (Untuk lebih banyak, lihat: Apakah Saham Dividen Merupakan Pengganti Obligasi yang Baik? )

Memperoleh Uap

GWG mengeluarkan satu miliar dolar lagi obligasi L pada bulan Januari 2015 setelah menerbitkan $ 250 juta dari mereka pada bulan Agustus tahun 2012Isu pertama telah sepenuhnya berlangganan pada bulan Desember 2014. Perusahaan telah berhasil menjual sekitar $ 400 juta obligasi ini dengan menggunakan saluran agen broker independen dengan 5.000 penasihatnya. Obligasi tersebut dijual atas komisi dan biasanya ada investasi minimal $ 25.000.

Penjualan obligasi ini dapat diambil karena sekarang tersedia melalui Depository Trust Company (DTC), yang akan memberi penjual akses ke pasar yang jauh lebih besar. GWG tidak merasa bahwa peraturan fidusia baru Departemen Tenaga Kerja akan menghambat penjualan obligasi mereka, namun diketahui bahwa broker yang menjualnya harus melakukannya berdasarkan persyaratan BICE, menurut Thinkadvisor.

Obligasi Inti

L dapat menyediakan - investor pendapatan tetap dengan alternatif bagus untuk penawaran dengan yield rendah yang tersedia di pasar konvensional. Tapi obligasi ini datang dengan serangkaian risiko mereka sendiri, dan pasar asuransi jiwa sekunder masih dalam tahap awal. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat: Penasihat apa, Klien yang Harus Diharapkan dari Masa Depan yang Rendah Kembali .