a:

Sekuritisasi hutang, atau sekuritisasi instrumen secara keseluruhan, mendapat reputasi buruk setelah krisis keuangan 2007-2008. Namun demikian, ada beberapa alasan ekonomi positif mengapa bank, perusahaan dan investor sekuritas dan perdagangan sekuritisasi aset, seperti pembiayaan berbiaya rendah, perbaikan neraca, peningkatan tingkat pengembalian dan diversifikasi risiko kredit.

Bagaimana Hutang Diamankan

Bila kewajiban hutang dibuat, pemberi pinjaman menanggung risiko counterparty. Jika peminjam gagal membayar kembali hutangnya, pemegang surat itu mengalami kerugian. Untuk mengatasi risiko ini, pemberi pinjaman dapat mencoba menjual catatan (dan, dengan perluasan, risiko lawan) kepada investor. Utang adalah aset pada neraca pemberi pinjaman; mereka mewakili klaim atas penghasilan masa depan.

Sebagian besar investor tidak akan menanggung risiko satu catatan, sehingga penggagas tersebut mengemas beberapa aset berbasis hutang dan menjualnya sebagai portofolio. Logika pengaturan ini adalah bahwa kemungkinan banyak peminjam gagal bayar secara bersamaan jauh lebih rendah daripada satu peminjam default. Ini adalah versi lain dari diversifikasi portofolio.

Biasanya, portofolio dipindahkan ke kendaraan tujuan khusus, mengeluarkannya dari neraca pencetus. SPV menciptakan dan menerbitkan sekuritas berbasis hutang untuk mendanai pembelian portofolio.

Investor yang membeli sekuritas ini selama masa catatan (portofolio terdiri dari kewajiban dengan durasi yang sama) dari arus kas yang dihasilkan oleh pembayaran peminjam.

Manfaat Sekuritisasi Utang

Bagi pencetus, efek hutang ditukar dengan setara kas. Ini mengubah aset berisiko menjadi aset non-berisiko, yang memperbaiki neraca di mata regulator dan investor.

Diversifikasi risiko memiliki implikasi ekonomi yang luas. Pasar modal lebih menguntungkan dan, dalam banyak kasus, lebih banyak pelarut daripada sebelum sekuritisasi terjadi. Penurunan risiko juga mengurangi premi risiko pada kontrak hutang; peminjam dapat menyadari tingkat suku bunga yang rendah pada kredit mobil dan hipotek. Sebuah studi tahun 2009 oleh Mathias Hoffmann dan Thomas Nitschka menemukan bahwa sekuritisasi hutang di pasar hipotek menciptakan manfaat positif bagi pasar modal terbelakang di negara-negara miskin.