a:

Salah satu konsep dasar yang harus diketahui investor adalah bagaimana harga obligasi. Obligasi tidak diperdagangkan seperti saham. Mekanisme penetapan harga yang menyebabkan perubahan di pasar obligasi hampir sama intuitifnya dengan kenaikan saham atau reksa dana. Obligasi adalah pinjaman; Saat Anda membeli obligasi, Anda melakukan pinjaman ke perusahaan penerbit atau pemerintah. Setiap obligasi memiliki nilai nominal, dan bisa diperdagangkan setara, premium atau diskon. Bunga yang dibayarkan pada obligasi tetap, namun imbal hasil - pembayaran bunga relatif terhadap harga obligasi saat ini - berfluktuasi karena harga obligasi berfluktuasi.

Secara sederhana, harga obligasi berfluktuasi di pasar terbuka sebagai respons terhadap penawaran dan permintaan obligasi. Harga obligasi ditentukan dengan mendiskontokan arus kas yang diharapkan sampai sekarang dengan menggunakan tingkat diskonto. Tiga pengaruh utama penetapan harga obligasi di pasar terbuka adalah penawaran dan permintaan, peringkat usia hingga jatuh tempo dan peringkat kredit.

Obligasi diterbitkan dengan nilai nominal dan perdagangan pada saat harga saat ini sama dengan nilai nominalnya. Perdagangan obligasi pada premium saat harga saat ini lebih besar dari nilai nominalnya. Sebagai contoh, nilai nominal $ 1.000 untuk penjualan obligasi di $ 1, 200 diperdagangkan pada harga premium. Diskon obligasi adalah sebaliknya, menjual lebih rendah dari nilai nominal yang tercantum.

Obligasi dengan harga lebih rendah memiliki imbal hasil yang lebih tinggi, dan karena itu lebih menarik. Misalnya, obligasi nilai nominal $ 1.000 yang memiliki tingkat bunga 6% membayar bunga tahunan sebesar $ 60 setiap tahun terlepas dari harga perdagangan saat ini. Pembayaran bunga tetap. Ketika obligasi saat ini diperdagangkan pada $ 800, pembayaran bunga sebesar $ 60 menciptakan hasil sekarang sebesar 7,5%. Karena Anda lebih suka membayar $ 800 untuk mendapatkan $ 60 daripada membayar $ 1.000 untuk mendapatkan $ 60 yang sama, obligasi dengan hasil lebih tinggi lebih baik dibeli.

Usia sebuah ikatan yang relatif terhadap jatuh tempo memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga. Obligasi dibayar penuh (pada nilai nominal) saat jatuh tempo, meskipun ada opsi untuk menelepon, atau menukarkan, beberapa obligasi sebelum jatuh tempo. Karena pemegang obligasi lebih dekat untuk menerima nilai nominal penuh karena pendekatan tanggal jatuh tempo, harga obligasi bergerak ke arah yang sama dengan usia.

Usia dan permintaan obligasi mempengaruhi harga, dan peringkat yang diberikan pada obligasi dan emiten juga memiliki dampak yang besar. Ada tiga lembaga pemeringkat utama, dan peringkat yang mereka tetapkan bertindak sebagai sinyal bagi investor tentang kelayakan kredit dan keamanan obligasi. Karena pemegang obligasi cenderung tidak membeli obligasi dengan peringkat buruk (dan dengan demikian kesempatan pelunasan yang lebih rendah oleh emiten), harga obligasi tersebut kemungkinan akan turun.