Bitcoin menawarkan cara transfer uang yang efisien melalui internet dan dikendalikan oleh jaringan yang terdesentralisasi dengan seperangkat peraturan yang transparan, sehingga menyajikan alternatif uang kertas yang dikendalikan oleh bank sentral. Ada banyak pembicaraan tentang bagaimana harga bitcoin dan kami berangkat ke sini untuk mengeksplorasi harga bitcoin apa yang mungkin terjadi jika acara tersebut mencapai tingkat adopsi yang luas.

Pada artikel ini, kami berusaha untuk meletakkan kerangka kerja untuk menghitung nilai medium sampai jangka panjang untuk bitcoin, dan untuk memberdayakan pembaca untuk membuat proyeksi mereka sendiri mengenai nilai bitcoin. (Belum mengajukan pajak Anda karena Anda tidak tahu bagaimana cara mengumumkan mata uang virtual Anda? Lihat Panduan Pajak IRB Bitcoin Investopedia yang definitif).

Asumsi

Sebagai bagian dari kerangka kerja kami, kami membuat beberapa asumsi utama.

Asumsi pertama kami adalah bahwa bitcoin akan menurunkan nilainya baik dari penggunaannya sebagai media pertukaran dan sebagai penyimpan nilai. Sebagai catatan kaki untuk asumsi ini, harus dinyatakan bahwa utilitas bitcoin sebagai penyimpan nilai bergantung pada kegunaannya sebagai media pertukaran. Kita mendasarkan hal ini pada gilirannya pada asumsi bahwa untuk sesuatu yang akan digunakan sebagai penyimpan nilai, ia memerlukan nilai intrinsik, dan jika bitcoin tidak mencapai kesuksesan sebagai alat tukar, ia tidak memiliki utilitas praktis dan karenanya tidak bersifat intrinsik. nilai dan tidak akan menarik sebagai penyimpan nilai.

Asumsi kedua kami adalah bahwa pasokan bitcoin akan mendekati 21 juta seperti yang ditentukan dalam protokol saat ini. Untuk memberikan beberapa konteks, pasokan bitcoin saat ini sekitar 13,25 juta, tingkat di mana bitcoin dilepaskan menurun setengahnya kira-kira setiap empat tahun, dan pasokan harus melewati 19 juta di tahun 2022. Bagian kunci dari hal ini Asumsi adalah bahwa protokol tidak akan berubah. Perhatikan bahwa mengubah protokol akan memerlukan persetujuan sebagian besar daya komputasi yang terlibat dalam penambangan bitcoin.

Asumsi ketiga kami adalah bahwa karena keuntungan legitimasi bitcoin, investor berskala lebih besar, dan adopsi yang lebih banyak, volatilitasnya akan turun ke titik dimana volatilitas bukan merupakan masalah yang akan menghambat adopsi.

Asumsi keempat kami adalah bahwa nilai saat ini dari bitcoin sebagian besar didorong oleh minat spekulatif. Bitcoin telah menunjukkan karakteristik gelembung dengan kenaikan harga yang drastis dan kegemaran perhatian media pada tahun 2013 dan 2014. Namun, minat spekulatif terhadap bitcoin, kita anggap akan menurun saat mencapai adopsi.

Dan asumsi kelima kami adalah bahwa penggunaan bitcoin tidak akan pernah melibatkan perbankan cadangan fraksional dan bahwa semua cara menyimpan bitcoin akan sepenuhnya didukung oleh bitcoin.

Metodologi

Kita akan melihat bitcoin sebagai mata uang dan bitcoin sebagai penyimpan nilai. Untuk menempatkan nilai pada bitcoin kita perlu memproyeksikan penetrasi pasar apa yang akan dicapai di setiap bidang.Artikel ini tidak akan membuat kasus untuk apa penetrasi pasar, tapi demi evaluasi, kami akan memilih nilai yang agak sewenang-wenang 15%, baik untuk bitcoin sebagai mata uang dan bitcoin sebagai penyimpan nilai. Anda dianjurkan untuk membentuk pendapat Anda sendiri untuk proyeksi ini dan menyesuaikan penilaiannya sesuai dengan itu.

Cara termudah untuk mendekati model adalah dengan melihat nilai seluruh dunia dari semua media pertukaran dan semua nilai penyimpanan yang sebanding dengan bitcoin, dan menghitung nilai persentase proyeksi bitcoin. Media pertukaran yang utama adalah uang yang didukung oleh pemerintah, dan untuk model kita, kita hanya akan fokus pada mereka. Pasokan uang sering dianggap dipecah menjadi ember yang berbeda, M0, M1, M2, dan M3. M0 mengacu pada mata uang yang beredar. M1 adalah M0 ditambah giro seperti rekening giro. M2 adalah M1 plus rekening tabungan dan deposito berjangka kecil (dikenal sebagai sertifikat deposito di AS). M3 adalah M2 ditambah deposito berjangka besar dan dana pasar uang. Karena M0 dan M1 mudah diakses untuk digunakan dalam perdagangan, kita akan mempertimbangkan kedua ember ini sebagai medium pertukaran, sedangkan M2 dan M3 akan dianggap sebagai uang yang digunakan sebagai penyimpan nilai.

Dengan mengutip blog DollarDaze, kita melihat bahwa M1 (yang mencakup M0) pada tahun 2010 bernilai sekitar 25 triliun dolar AS, yang akan menjadi nilai tukar media dunia kita saat ini.

Dari blog DollarDaze yang sama, kita melihat bahwa M3 (yang mencakup semua ember lainnya) dikurangi M1 bernilai sekitar 45 triliun dolar AS. Kami akan memasukkan ini sebagai penyimpan nilai yang sebanding dengan bitcoin. Untuk ini, kami juga akan menambahkan perkiraan untuk nilai emas di seluruh dunia yang dipegang sebagai penyimpan nilai. Sementara beberapa mungkin menggunakan perhiasan sebagai tokonya, karena model kita hanya akan mempertimbangkan emas batangan. Survei Geologi AS memperkirakan bahwa pada akhir tahun 1999, ada sekitar 122.000 metrik ton emas di atas tanah yang tersedia. Dari jumlah tersebut, 48%, atau 58, 560 metrik ton, berbentuk saham bullion swasta dan resmi. Dengan perkiraan harga saat ini sebesar $ 1200 per troy ounce, jumlah emas saat ini bernilai ke atas dari 2 triliun dolar AS. Karena baru-baru ini ada defisit pasokan perak dan pemerintah telah menjual sejumlah besar bullion perak mereka, kami beranggapan bahwa kebanyakan perak digunakan di industri dan bukan sebagai penyimpan nilai, dan tidak termasuk perak dalam model kami. . Kita juga tidak akan memperlakukan logam mulia atau batu permata lainnya. Secara keseluruhan, perkiraan kami untuk nilai toko global yang sebanding dengan bitcoin, termasuk rekening tabungan, deposito berjangka kecil dan besar, dana pasar uang, dan emas batangan, mencapai 47. 1 triliun dolar AS.

Perkiraan total kami untuk nilai global media pertukaran dan nilai pertanggungan mencapai 72, 1 triliun dolar AS. Jika bitcoin mencapai 15% dari valuasi ini, kapitalisasi pasarnya pada uang hari ini adalah 10. 8 triliun dollar AS. Dengan 21 juta bitcoin yang beredar, itu akan menempatkan harga 1 bitcoin pada $ 514.000.Itu akan menjadi lebih dari 1, 000 kali harga saat ini.

Ini adalah model jangka panjang yang agak sederhana. Dan mungkin pertanyaan terbesar yang dihadapinya adalah seberapa banyak adopsi yang akan dicapai oleh bitcoin? Datang dengan nilai untuk harga saat ini dari bitcoin akan melibatkan penetapan harga dalam risiko adopsi atau kegagalan bitcoin rendah sebagai mata uang, yang dapat mencakup pengalihan oleh satu atau lebih mata uang digital lainnya. Model sering mempertimbangkan kecepatan uang, sering kali berpendapat bahwa karena bitcoin dapat mendukung transfer yang memakan waktu kurang dari satu jam, kecepatan uang di ekosistem bitcoin masa depan akan lebih tinggi daripada kecepatan rata-rata uang saat ini. Pandangan lain mengenai hal ini adalah bahwa kecepatan uang tidak dibatasi oleh rel pembayaran saat ini dengan cara yang signifikan dan bahwa penentu utamanya adalah kebutuhan atau kemauan orang untuk bertransaksi. Oleh karena itu, kecepatan uang yang diproyeksikan bisa diperlakukan kira-kira sama dengan nilainya saat ini.

Sudut lain pada pemodelan harga bitcoin, dan mungkin yang berguna untuk jangka menengah, akan melihat industri atau pasar tertentu yang dipikirkannya dapat berdampak atau mengganggu dan memikirkan berapa banyak pasar itu dapat berakhir. up menggunakan bitcoin Jaringan Bitcoin Dunia menyediakan alat bagus untuk melakukan hal itu.

Garis Bawah

Sebagai ahli matematika George Box berkata, "Semua model salah, ada gunanya." Kami telah menetapkan untuk membangun kerangka kerja untuk harga bitcoin namun penting untuk memahami variabel-variabelnya. Dari pemikiran kami, nampaknya mungkin bitcoin pada akhirnya dapat meningkat dalam harga dengan urutan besarnya, tapi itu semua tergantung pada tingkat adopsi bitcoin. Pertanyaan yang paling penting adalah "Apakah orang menggunakan bitcoin?"