a:

Pilihan hampir tidak pernah dijual dengan harga yang sama dengan aset dasarnya. Option valuation adalah subjek yang sangat diperdebatkan dan kompleks yang secara tradisional dibagi menjadi dua komponen: nilai intrinsik dan nilai waktu. Bersama-sama, bantuan ini menjelaskan premi yang dibayarkan untuk kontrak pilihan. Karena premi yang dibayarkan pada opsi put dan call berasal dari fenomena yang berlawanan, nilai intrinsik untuk opsi call and put didasarkan pada harga saham / strike price price terbalik.

Investor menentukan nilai intrinsik dari opsi put sebagai harga saham saat ini dikurangi harga strike option. Untuk opsi panggilan, nilai intrinsik sama dengan strike price dikurangi harga saham. Karena nilai intrinsik tidak akan pernah negatif, nilai di bawah nol dikembalikan sebagai nol dan pilihannya dikatakan tidak efisien.

Pertimbangkan kontrak opsi put untuk Saham A; valuasi saham saja tidak dapat menjelaskan nilai pasar put, berpotensi membuat pelaku pasar dalam kegelapan mengenai berapa banyak opsi untuk Saham A yang harus dijual. Investor mencari nilai intrinsik dan waktu untuk menjelaskan perbedaannya. Jika harga strike - harga dimana pemilik opsi dapat melakukan jual beli - lebih besar dari harga perdagangan saat ini untuk Saham A, maka Stock A puts dikatakan sebagai uang.

Kadang-kadang uang di tempat menjual kurang dari jumlah intrinsiknya. Perbedaan ini biasanya dijelaskan sebagai fungsi waktu; Pilihan perdagangan kurang karena mendekati tanggal kadaluarsa mereka. Sebagian besar investor menutup posisi mereka di bawah nilai intrinsik; Jika tidak, pedagang arbitrase-cerdas dapat menukar opsi dan saham yang mendasarinya dan mewujudkan keuntungan yang dijamin.