a:

Kurva imbal hasil adalah garis grafik yang mewakili hubungan antara suku bunga jangka pendek dan jangka panjang, khususnya dalam sekuritas pemerintah. Memeriksa kurva imbal hasil menghasilkan sejumlah tujuan bagi analis pasar, namun kepentingan utamanya adalah sebagai prediktor resesi.
Kurva imbal hasil memetik hasil sampai jatuh tempo dan waktu jatuh tempo untuk tagihan, catatan dan obligasi Treasury AS, sehingga menunjukkan berbagai hasil dari treasury jangka pendek - tagihan Treasury - ke kas jangka panjang - obligasi 30- tahun obligasi pemerintah. Garis yang dihasilkan biasanya asimtotik - yaitu, pada awalnya melengkung ke atas tapi kemudian merata keluar semakin jauh garis meluas. Suku bunga jangka pendek ditentukan oleh tingkat suku bunga federal yang ditetapkan Federal Reserve, namun suku bunga jangka panjang sangat ditentukan oleh pasar. Melihat poin-poin di atas kurva imbal hasil menunjukkan konsensus pasar saat ini mengenai arah masa depan dari suku bunga dan ekonomi.

Garis kurva imbal hasil uploping yang biasa menunjukkan bahwa investor dan analis memperkirakan pertumbuhan ekonomi dan inflasi - dan dengan demikian menaikkan suku bunga - di masa depan. Juga, wajar bagi Treasurys yang membutuhkan waktu lebih lama untuk matang untuk membawa tingkat bunga yang lebih tinggi karena ada risiko lebih besar yang terlibat dengan memegang aset investasi dalam jangka waktu yang lama. Tingkat suku bunga yang lebih tinggi yang biasanya diperintahkan oleh obligasi pemerintah mencerminkan apa yang disebut premi risiko.

Jika ada keberangkatan dari situasi normal di mana suku bunga jangka panjang lebih tinggi daripada suku bunga jangka pendek, jika suku bunga jangka pendek bergerak ke titik di mana mereka berada lebih tinggi daripada suku bunga jangka panjang, tingkat suku bunga, maka kurva yield menjadi downsloping, atau terbalik. Analis pasar menganggap kurva imbal hasil terbalik menjadi indikasi kuat terjadinya resesi dan kemungkinan deflasi. Pada paruh kedua abad ke-19 dan memasuki awal abad 20, sebelum terciptanya Federal Reserve Bank, adalah normal kurva imbal hasil menjadi terbalik karena ada periode deflasi yang sering terjadi dan hampir tidak ada periode inflasi yang diperpanjang.

Umumnya, kurva imbal hasil uploping diambil karena mengindikasikan kemungkinan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga dalam upaya untuk mengendalikan inflasi. Kurva imbal hasil terbalik yang terbalik biasanya ditafsirkan bahwa Federal Reserve kemungkinan besar akan melakukan penurunan suku bunga yang signifikan untuk merangsang ekonomi dan mencegah deflasi. Kurva yield rata, tidak naik atau turun, mengindikasikan bahwa konsensus pasar adalah bahwa Federal Reserve mungkin memotong suku bunga agak untuk merangsang ekonomi, tetapi jika tidak ada indikasi lebih lanjut tentang kemungkinan deflasi, ia tidak akan menurunkan suku bunga secara agresif.

Para ekonom, analis pasar dan investor dalam obligasi atau investasi pendapatan tetap lainnya memantau kurva imbal hasil karena perubahan suku bunga yang signifikan, yang mempengaruhi biaya pendanaan dan oleh karena itu keputusan pengeluaran bisnis di semua sektor pasar, merupakan faktor utama dalam mendorong pasar dan ekonomi secara keseluruhan.