a:

Selama pasar bull yang kuat, selera optimisme pasar secara keseluruhan dapat menyebabkan perkiraan yang buruk mengenai tingkat risiko yang mungkin dimiliki oleh investasi. Sayangnya, begitu koreksi pasar terjadi, investor akan sering menyadari bahwa mereka telah terkena lebih banyak risiko dalam investasi tertentu daripada yang diantisipasi sebelumnya. Karena investasi berisiko tinggi menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi, pasar akan melewati periode penyesuaian dimana investasi yang relevan akan dikreditkan untuk memperhitungkan risiko ekstra. Ini dikenal sebagai repricing risiko.

Sebagai ilustrasi, mari pertimbangkan contohnya. Misalkan beberapa perusahaan asuransi mengalihkan usaha mereka terutama untuk menjual asuransi rumah untuk bencana alam, yang diperkirakan telah diprediksi sebagai model kejadian langka (seperti angin topan, tornado dan gempa bumi). Untuk beberapa tahun pertama program ini, model peramalannya terbukti benar dan pembayarannya kecil. Selanjutnya, harga saham mereka melonjak karena mencatat keuntungan dan obligasi mereka mendapat peringkat tinggi. Beberapa tahun kemudian, bencana alam menjadi lebih umum dan studi baru, laporan dan model menunjukkan bahwa kejadian ini akan jauh lebih umum dan merusak di tahun-tahun mendatang. Akibatnya, pasar menyadari bahwa memiliki investasi di perusahaan asuransi ini akan menjadi pertaruhan besar, karena onset bencana mahal dapat mengakhiri keuntungan perusahaan asuransi. Dengan demikian, pasar akan mulai menjadi bearish pada saham perusahaan berdasarkan risiko baru yang mereka hadapi. Demikian pula, setiap obligasi yang diterbitkan baru-baru ini dari perusahaan-perusahaan ini akan menurunkan peringkat, dan perlu membayar kupon yang lebih tinggi karena investor melihat kemungkinan yang wajar bahwa perusahaan akan gagal bayar.

Koreksi pasar juga terjadi sebagai respons terhadap krisis subprime pada tahun 2007, ketika pasar menyadari bahwa sekuritas berbasis mortgage (MBS), yang sebelumnya dinilai sebagai investment grade, jauh lebih berisiko daripada ' BBB 'menilai obligasi. Sebagai akibatnya, investor menuntut tingkat pengembalian yang lebih tinggi atas obligasi yang terkait dengan hipotek subprime. Pergeseran ini diilustrasikan oleh pelebaran spread antara Treasury Treasury dan obligasi komersial tanpa risiko, karena investor menuntut premi risiko yang lebih besar untuk memegang sekuritas utang non-pemerintah. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat Apa risiko invesing dalam sebuah ikatan? )

Selain itu, saham pemberi pinjaman subprime mortgage menghadapi penurunan harga saham yang besar, karena jumlah risiko finansial yang dimiliki perusahaan tidak membenarkan penilaian mereka.Karena kinerja keuangan mereka diragukan dan investor memutuskan bahwa saham mereka bukanlah investasi yang baik untuk dipegang, pasar akan mengkredit ulang sahamnya ke bawah.

Untuk pembacaan yang terkait, lihat Bahan Bakar yang Melawan Pelanggaran Subprime .

(Untuk toko satu atap pada hipotek subprime dan krisis subprime, lihatlah Subrpime Mortgages Feature .)