a:

Securitization adalah proses mengambil aset tidak likuid, atau kelompok aset, dan melalui rekayasa keuangan, mengubahnya (atau mereka) menjadi sekuritas. Ungkapan "rantai pasokan sekuritisasi" yang dipopulerkan oleh film "Inside Job" tentang krisis keuangan 2007-2008, menggambarkan proses dimana kelompok aset tidak likuid seperti itu (biasanya hutang) dikemas, dibeli, sekuritisasi dan dijual kepada investor.

Contoh sekuritisasi tipikal adalah keamanan berbasis hipotek (mortgage-backed security / MBS), penciptaan Larry Fink di First Boston pada tahun 1983. Jenis keamanan berbasis aset yang dijamin dengan koleksi hipotek, itu menjadi sangat umum pada pertengahan 1990-an. Prosesnya bekerja sebagai berikut.

Memasukkan Rantai Pangan Sekuritisasi

Langkah pertama dalam rantai dimulai dengan proses sederhana calon pemilik rumah atau properti yang mengajukan hipotek di bank umum. Lembaga keuangan yang diatur dan berwenang berasal dari pinjaman, yang dijamin dengan klaim terhadap berbagai properti yang dibeli oleh pemilik bonafid. Catatan hipotek (klaim pada dolar masa depan) adalah aset bagi kreditur, namun aset ini datang dengan risiko counterparty yang jelas: Peminjam dapat gagal melunasi pinjamannya. Jadi bank sering menjual notes dengan uang tunai.

Hal ini menyebabkan link besar kedua dalam rantai: Hipotek individual digabungkan ke dalam kolam hipotek, yang dipercaya sebagai jaminan untuk MBS. MBS dapat dikeluarkan oleh perusahaan keuangan pihak ketiga, seperti perusahaan perbankan investasi besar, atau oleh bank yang sama yang berasal dari hipotek di tempat pertama. Efek yang didukung hipotek juga dikeluarkan oleh agregator seperti Fannie Mae atau Freddie Mac.

Apapun, hasilnya sama: Keamanan baru dibuat, didukung oleh klaim terhadap aset pemilik uang hibah. Saham keamanan ini bisa dijual ke peserta di pasar hipotek sekunder. Pasar ini sangat besar, memberikan likuiditas yang signifikan kepada kelompok hipotek, yang jika tidak akan sangat tidak likuid dengan sendirinya. (Untuk toko satu atap pada hipotek subprime, pasar sekunder dan krisis subprime, lihatlah

Subprime Mortgages Feature .) Selanjutnya, pada saat MBS sedang dibuat, penerbit akan sering memilih untuk memecah kolam hipotek menjadi sejumlah bagian yang berbeda, disebut sebagai tranches. Ini menyebar risiko default di sekitar, mirip dengan bagaimana diversifikasi portofolio standar bekerja. Tahapan dapat disusun dengan cara apa pun yang menurut penerbit sesuai, memungkinkan satu MBS disesuaikan untuk berbagai profil toleransi risiko. Dana pensiun biasanya akan berinvestasi pada sekuritas berbasis hipotek dengan peringkat kredit tinggi, sementara hedge fund akan mencari keuntungan yang lebih tinggi dengan berinvestasi pada perusahaan dengan peringkat kredit rendah.Bagaimanapun, para investor akan menerima sejumlah proporsional dari pembayaran hipotek sebagai laba atas investasi - tautan terakhir dalam rantai tersebut.

Untuk informasi lebih lanjut mengenai keuangan terstruktur, lihat bagian

Keuntungan Dari Utang Hutang Dengan MBS .