a:

Sektor perbankan bergerak ke arah yang sama dengan pasar yang lebih luas, namun volatilitasnya jauh lebih rendah. Stabilitas sektor ini membuatnya populer di kalangan investor konservatif yang menerima kenaikan yang lebih lambat pada saat-saat baik dengan imbalan risiko yang lebih sedikit selama masa-masa sulit. Perbankan tidak sepenuhnya terisolasi dari penurunan pasar; sektor ini turun selama pasar beruang, namun hanya sekitar setengah dari sektor rata-rata.

Investor yang melakukan lindung nilai terhadap sektor perbankan memiliki dua aliran pemikiran. Salah satunya adalah berinvestasi di sektor yang lebih siklis untuk mengkompensasi kenaikan bawah modal perbankan selama pasar bull. Yang lainnya adalah berinvestasi di sektor counter-cyclical untuk mengimbangi kerugian perbankan - meskipun jumlahnya lebih kecil dari rata-rata - selama pasar beruang.

Metrik yang dikenal sebagai koefisien beta mengukur volatilitas setiap sektor dibandingkan dengan pasar yang lebih luas. Beta 1 menunjukkan volatilitas rata-rata; beta yang lebih tinggi berarti volatilitas yang lebih tinggi, dan beta yang lebih rendah berarti volatilitas yang rendah. Beton negatif menandakan sektor yang bergerak terbalik dengan pasar yang lebih luas; Ini dikenal sebagai sektor kontra-siklis. Sektor perbankan membawa beta sebesar 0. 53. Sektor ini hanya menguasai setengah dari keuntungan pasar yang lebih luas selama ekspansi namun hanya menderita setengah kerugian selama kontraksi. Perbankan berutang stabilitas terhadap ukuran dan kinerja bank-bank besar yang konsisten; kecuali tahun 2008, lembaga-lembaga ini telah mengalami kenaikan dan penurunan pasar dengan baik.

Koefisien beta membantu investor mengidentifikasi lindung nilai portofolio terbaik terhadap sektor perbankan tergantung pada tujuan masing-masing. Cara pertama melakukan lindung nilai terhadap perbankan adalah berinvestasi di sektor yang menawarkan imbal hasil yang lebih besar selama pasar bull. Portofolio yang sebagian besar dialokasikan ke perbankan, dari waktu ke waktu, menghasilkan imbal hasil yang lebih lemah dari rata-rata, karena tren pasar yang lebih luas ke atas dalam jangka panjang.

Untuk mengimbangi keuntungan hangat perbankan, investor melakukan lindung nilai dengan mengalokasikan ruang portofolio ke sektor-sektor yang lebih fluktuatif daripada pasar yang lebih luas. Investor mengidentifikasi sektor-sektor ini dengan mencari koefisien beta lebih besar dari 1. Pilihan potensial meliputi suku cadang mobil (1. 35), energi terbarukan (1. 32) dan periklanan (1. 18). Lindung nilai ini bekerja dua arah, karena stabilitas perbankan memberikan isolasi dari kerugian di sektor yang lebih stabil selama penurunan pasar.

Investor lain memilih untuk melakukan lindung nilai terhadap kerugian perbankan selama pasar beruang, meskipun sektor ini hampir selalu kalah dari pasar yang lebih luas. Sektor counter-cyclical yang bergerak terbalik dengan pasar memberikan lindung nilai terbaik terhadap sektor manapun dengan beta positif.

Sektor-sektor ini termasuk emas dan perak, yang, sejak Great Depression, telah mengubah kinerja terbaiknya ketika pasar saham terperosok dalam kemerosotan.

Investor mengenali sektor kontra-siklis dengan beta negatif mereka. Banyak orang menganggap investasi semacam itu menyeimbangkan portofolio mereka. Keuntungan dari sektor kontra-siklis selama pasar beruang membantu mengimbangi kerugian yang ditimbulkan oleh sektor lain.