a:

Hipotesis pasar yang efisien (EMH) menunjukkan bahwa pasar efisien secara informasi. Ini berarti bahwa harga dan harapan historis sudah masuk ke investasi dan bahwa tidak mungkin untuk melampaui tingkat pengembalian rata-rata pasar dengan melihat data harga terakhir. Karena analisis teknis benar-benar didasarkan pada konsep penggunaan data masa lalu untuk mengantisipasi pergerakan harga di masa depan, EMH secara konseptual menentang analisis teknis.

- Perlu dicatat bahwa dari tiga versi EMH, dua menyimpulkan bahwa baik analisis teknis maupun analisis fundamental tidak dapat berguna saat membuat keputusan investasi. Hanya versi efisiensi EMH yang lemah memungkinkan beberapa penggunaan teknik dasar.

Peran Data Historis

Inti argumen antara EMH dan analisis teknis adalah peran data historis. Analis teknis berpendapat bahwa harga dan investor cenderung mengikuti pola yang dapat diprediksi. Setelah diidentifikasi, pola tersebut dapat digunakan untuk mengantisipasi peluang trading di masa depan untuk return rata-rata di atas pasar.

Menurut EMH, harga keamanan sudah mencerminkan semua informasi yang ada. Ini termasuk sentimen investor tentang kemungkinan tren harga dan semua fenomena berulang yang bisa menghasilkan tren tersebut lagi. Selain itu, EMH menantang anggapan bahwa data harga dan volume masa lalu memiliki hubungan dengan pergerakan masa depan.

Ada beberapa pedagang yang berpendapat bahwa, jika cukup banyak pedagang menggunakan teknik penilaian teknis yang serupa, analisis teknis dapat menciptakan nubuatan yang memuaskan sendiri.

Inilah argumennya: Sejumlah besar pedagang teknis percaya bahwa harga saham cenderung naik. Akibatnya, kebanyakan dari mereka masuk pasar sebagai sapi jantan. Ini menawar harga saham (setidaknya dalam jangka pendek), yang memungkinkan mereka mengesampingkan informasi pasar yang efisien melalui bias kolektif mereka.

Cara lain untuk menggambarkan fenomena ini adalah bahwa sejumlah besar pedagang spekulatif dapat mendorong harga sebuah keamanan di luar tingkat pasar-kliring.