a:

Tokoh kerja penting bagi burung merpati, karena mereka terutama peduli dengan kesehatan pasar tenaga kerja. Merpati difokuskan pada pekerjaan sebagai tujuan utama kebijakan bank sentral daripada inflasi. Hawks lebih peduli dengan inflasi, bahkan dengan mengorbankan lapangan kerja. Bank sentral harus menemukan keseimbangan yang tepat antara stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi.

Keseimbangan

Dalam kebanyakan situasi, ada trade-off antara pasar tenaga kerja yang lebih kuat dan inflasi. Sebagian besar bank sentral berusaha menyeimbangkan tujuan bersaing ini dengan menetapkan target inflasi. Ketika inflasi di bawah target, bank sentral menurunkan suku bunga untuk merangsang ekonomi, meningkatkan tingkat lapangan kerja. Bila inflasi berada di atas level ini, maka kenaikan suku bunga, penurunan aktivitas ekonomi dan dalam prosesnya, penurunan lapangan kerja.

Perbedaan utama antara "elang" dan "merpati" adalah merpati berbuat salah pada sisi inflasi yang lebih tinggi untuk meningkatkan lapangan kerja yang lebih tinggi. Sebaliknya, elang lebih memperhatikan stabilitas harga meski justru menciptakan pengangguran lebih banyak. Biasanya, ada keseimbangan antara kedua perspektif antara pengambil keputusan bank sentral.

Zero Bound

Setelah resesi besar, kebijakan moneter melewati perairan yang belum dipetakan dengan inflasi yang terus-menerus rendah meskipun pelonggaran moneter yang agresif. Federal Reserve menanggapi dengan langkah-langkah tidak konvensional seperti mengganti target inflasi dengan target yang terkait dengan angka pekerjaan. Ada ketakutan yang cukup besar di antara elang bahwa kebijakan semacam itu akan menghasilkan inflasi yang tidak terkendali, sementara burung merpati bersikeras bahwa inflasi tidak akan terjadi karena kendala kebijakan fiskal. Setelah enam tahun kebijakan tidak konvensional, burung merpati terbukti benar karena pekerjaan membaik tanpa ancaman inflasi.