Sekalipun Anda belum pernah mendengar tentang Adobe Solutions Inc. (NASDAQ: ADBE), ada kemungkinan besar Anda pernah mendengar tentang produk Adobe. Perusahaan yang berbasis di California ini bertanggung jawab atas beberapa paket perangkat lunak populer, termasuk Photoshop, InDesign, Acrobat, dan banyak lainnya. Pada artikel ini, kita melihat sumber pendapatan utama Adobe, serta strategi dan tantangan saat ini.

Bisnis Inti Adobe

Secara tradisional, penawaran perangkat lunak Adobe berfokus pada kebutuhan desainer grafis, perancang produksi video, dan profesional kreatif lainnya. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, Adobe juga berusaha memperluas jangkauannya ke bidang pemasaran digital yang terkait. (Pelajari lebih lanjut dalam Pemasaran Digital Adalah Masa Depannya, Tapi Mengapa?)

Sampai saat ini, Adobe memperoleh sebagian besar pendapatannya dari menjual lisensi perangkat lunak. Di bawah sistem ini, pelanggan akan membeli hak untuk menggunakan satu perangkat lunak tanpa batas waktu, namun tidak berhak mendapatkan peningkatan versi ke perangkat lunak tersebut di masa depan.

Pada bulan Mei 2013, Adobe berhenti menjual perangkat lunaknya di bawah model lama ini, alih-alih beralih ke model berbasis langganan. Dengan model baru ini, pengguna membayar biaya berlangganan berulang sebagai pertukaran untuk mengakses bundel spesifik produk Adobe. Misalnya, paket "Creative Cloud" Adobe mencakup perangkat lunak seperti Photoshop, Illustrator, dan Premiere Pro. Paket Adobe lainnya - "Marketing Cloud" dan "Document Cloud" - untuk pemasaran digital dan manajemen PDF. (Pelajari lebih lanjut di Bagaimana Cara Kerja Bisnis Langganan?)

Strategi

Pergeseran Adobe menuju model penjualan berbasis langganan adalah bagian dari strategi yang disengaja. Dalam membuat transisi ini, perusahaan berusaha untuk meningkatkan prediktabilitas arus pendapatan sambil juga menyadari manfaat tambahan seperti mengurangi ancaman pembajakan perangkat lunak.

Perusahaan juga berharap bahwa transisi ini akan membantu membuat produknya lebih mudah diakses oleh pelanggan yang lebih luas. Dulu, membeli lisensi permanen untuk perangkat lunak seperti Photoshop akan menghabiskan biaya ratusan dolar. Dengan model berlangganan yang baru, pelanggan dapat mengakses produk Adobe dengan biaya bulanan yang jauh lebih rendah.

Tantangan

Meskipun Adobe menikmati posisi kepemimpinan yang jelas di pasar intinya profesional kreatif, mereka sadar bahwa mereka tidak mampu untuk memimpin begitu saja. Dengan antusiasme inovasi di antara perusahaan perangkat lunak, selalu ada risiko bahwa pesaing baru atau mapan dapat mengganggu pangsa pasar mereka.

Sementara ancaman persaingan sama sekali tidak unik untuk Adobe, bisnis mereka menghadapi sejumlah ancaman persaingan spesifik. Misalnya, Adobe bisa mengalami perubahan preferensi konsumen terkait perangkat lunak editing gambar andalan mereka.Sebagai platform pengeditan gambar dan berbagi gratis seperti Instagram dan Google Foto terus berkembang biak, konsumen mungkin kurang cenderung untuk berinvestasi dalam perangkat lunak kreatif berbayar seperti Photoshop atau Illustrator.

Ancaman perubahan preferensi konsumen ini juga berlanjut ke produk berorientasi perusahaan Adobe. Misalnya, layanan Marketing Cloud perusahaan berusaha untuk membedakan dirinya dengan menawarkan integrasi tingkat tinggi, yang secara efektif menyajikan pelanggan dengan satu tujuan untuk sebagian besar jika tidak semua kebutuhan pemasaran dan analisis mereka. Meskipun tingkat integrasi ini dapat dilihat sebagai titik penjualan utama bagi banyak pelanggan Adobe, namun beberapa pengguna lain mungkin mewaspadai terlalu banyak alur kerja pemasaran mereka ke penyedia perangkat lunak tunggal. Untuk alasan ini, Adobe harus terus memantau dan merespons perubahan preferensi pasar.

Tingkat adaptasi dan inovasi konstan ini memerlukan sumber daya manusia dan keuangan yang signifikan. Selama lima tahun terakhir, Adobe telah banyak berinvestasi dalam penelitian dan pengembangan, ingin segera beralih ke model bisnis berbasis awan dan langganan. Investasi tinggi ini tercermin dalam biaya operasional Adobe, yang telah meningkat dalam masing-masing lima tahun terakhir. (Pelajari lebih lanjut dalam Cloud-Compting: Industri dalam Pertumbuhan Eksponensial.)

Angka dalam ribuan	2011	2012	2013	2014	2015
Penelitian dan pengembangan	$ 732, 823	$ 826, 351	$ 844, 353	$ 862, 730	Penjualan dan pemasaran
$ 1, 385, 822	$ 1, 516, 159 < $ 1, 620, 454	$ 1, 683, 242	Umum dan administratif	$ 414, 605	$ 434, 982
$ 520, 124	$ 543, 332	$ 531, 919	Restrukturisasi dan biaya lainnya	$ 97, 773	- $ 2, 917
$ 26, 497	$ 19, 883	$ 1, 559	Amortisasi barang tak berwujud yang dibeli	$ 42, 833	$ 48, 657
$ 52, 254	$ 52, 424	$ 68, 649	Jumlah biaya operasi	$ 2, 679, 086 > $ 2, 739, 704	$ 3, 112, 300
$ 3, 148, 099	Sumber: Pengambilan 10-K Perusahaan	Selain investasi internal ini, Adobe telah menggunakan akuisisi sebagai alat untuk mempertahankan keunggulan satu langkah dari pesaing. Pada bulan Januari 2015, Adobe menyelesaikan akuisisi Fotolia, sebuah pasar online untuk gambar saham. Pada tahun 2013, perusahaan tersebut mengakuisisi Neolane (perusahaan manajemen kampanye pemasaran) dan Behance (jaringan sosial untuk profesional kreatif) seharga $ 616. 7 juta dan $ 111. 1 juta, masing-masing. Dalam setiap kasus ini, Adobe membeli perusahaan untuk meningkatkan kualitas dan integrasi layanan yang ada.	Akuisisi seperti ini telah berkontribusi pada perluasan biaya operasional Adobe. Seperti yang tercermin dalam tabel di atas, amortisasi Adobe terhadap benda tak berwujud yang dibeli telah tumbuh pada tingkat tahunan gabungan hampir 10% selama lima tahun terakhir. (Pelajari lebih lanjut di: Bagaimana Seseorang Meng Amortisasi Aset Tak Berwujud?)	Meskipun akuisisi ini mungkin menguntungkan Adobe seperti yang direncanakan, mereka juga mengenalkan risiko potensi kerugian goodwill di masa depan jika manfaat yang diantisipasi mereka tidak dapat direalisasikan.	Kinerja
Pada akhirnya, informasi yang paling penting bagi investor adalah kinerja keuangan sebenarnya dari bisnis yang mereka miliki.

Di sisi positif, ada bukti jelas yang menunjukkan bahwa transisi Adobe menuju model penjualan berlangganan berjalan dengan baik. Sejak keputusan 2013 mereka untuk menghentikan penjualan produk berdasarkan model lisensi abadi mereka, porsi total pendapatan Adobe yang dikaitkan dengan penjualan langganan telah meningkat dari 28% di tahun 2013 menjadi 67% di tahun 2015. Tidak mengherankan, pergeseran ini dicerminkan oleh penurunan yang sama cepatnya. dalam pendapatan dari penjualan produk berlisensi.

Meskipun ada tanda-tanda yang menggembirakan ini, kinerja keuangan Adobe kurang dari bintang. Antara 2011 dan 2015, pendapatan Adobe meningkat dari $ 4. 2 miliar sampai $ 4. 8 miliar setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan hampir 3%. Namun, laba bersih perusahaan sebenarnya menurun selama rentang waktu yang sama, menurun dari hampir $ 833 juta di tahun 2011 menjadi di bawah $ 630 juta pada tahun 2015.

Garis Bawah

Mengingat kapitalisasi pasar Adobe meningkat hampir 170% Selama lima tahun terakhir, sebagian besar investor tampak bullish tentang arahan strategis Adobe. Namun, seperti Warren Buffett pernah berkata: "Di dunia bisnis, kaca spion selalu lebih jelas dari kaca depan. "Apakah kepercayaan investor saat ini terhadap Adobe dibenarkan atau salah tempat adalah masalah yang paling baik dibalikkan untuk dipecahkan.

Pengungkapan: Pada saat publikasi, penulis tidak memiliki posisi di saham yang disebutkan dalam artikel ini. Dia tidak bermaksud untuk menukar saham yang disebutkan dalam artikel ini dalam waktu 48 jam setelah publikasi.