Dana JPMorgan Alerian MLP (NYSEARCA: AMJ Catatan Perdagangan Chase Exchange AMJJPMorgan 2009-24. 5. 24 Seri -E- Terkait dengan Indeks MLP Alerian27, 67 + 0. 33% < Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah catatan exchange-traded, atau ETN, yang melacak indeks kemitraan terbatas modul energi energi, atau MLP di Amerika Utara. Indeks yang mendasari adalah Indeks MLP Alerian, yang merupakan cap-weighted market dan float-adjusted.

Banyak investor pemula mungkin tidak mengenal master limited partnership. Dinyatakan sangat sederhana, MLP menggabungkan penghematan pajak dari kemitraan terbatas dengan pasar sekunder yang dapat diperdagangkan dari suatu saham. Ini berarti struktur organisasi hukum dan manajemen MLP adalah kemitraan, namun kemitraan ini mampu mengeluarkan unit investasi untuk perdagangan valuta asing. MLPs telah menjadi semakin populer karena hasil yang lebih tinggi dari rata-rata.

Untuk memenuhi syarat sebagai MLP, perusahaan harus memperoleh pendapatan kurang dari 90% melalui kegiatan yang berkaitan dengan sumber daya alam, komoditas atau real estat. Sebagian besar MLP tersebut sangat terlibat dengan atau memiliki aset yang luas di jaringan pipa minyak, kilang gas alam atau produksi berbasis minyak bumi lainnya. Ini adalah jenis bisnis AMJ track. Alerian, perusahaan yang berbasis di Dallas yang menggabungkan benchmark MLP, adalah pemimpin industri dalam intelijen pasar untuk kemitraan terbatas di Amerika Serikat.

Cara Melacaknya

AMJ adalah ETN yang dikelola secara pasif berdasarkan Indeks MLP Alerian. Strategi pasif difokuskan pada replikasi, sebelum biaya dan pengeluaran, kinerja indeks yang mendasarinya tanpa menyesuaikan portofolio setiap saat kondisi pasar berubah. Strategi semacam itu dirancang untuk menghindari biaya pengelolaan yang besar.

ETN secara fundamental berbeda dari pada dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF. ETN adalah catatan hutang tanpa jaminan, bukan ekuitas. Mereka bisa diperdagangkan atau dimiliki hingga jatuh tempo seperti ikatan. Mereka juga bergantung pada kemampuan lembaga penjamin emisi mereka, biasanya bank, untuk melunasi hutangnya.

Sementara ETF biasa membeli dan menjual aset tertentu dalam portofolio dana, ETN hanya terdiri dari kewajiban membayar hutang dari penerbit. Ini akhirnya menghasilkan fleksibilitas portofolio yang lebih sedikit, namun juga menciptakan lebih sedikit peristiwa kena pajak dan mencegah kesalahan pelacakan yang mengganggu banyak ETF.

Lebih dari 99% aset AMJ berbasis di luar U. S. Ada beberapa keterpaparan ke Inggris dan, dari semua tempat, Yunani. ETN ini tunduk pada batasan penerbitan maksimum; tidak lebih dari 129 juta unit dapat dibuat, yang berarti ETN ini kadang-kadang diperdagangkan pada premi relatif terhadap nilai sebenarnya dari catatan mendasar.

Manajemen

JPMorgan Chase & Co.adalah salah satu lembaga keuangan terbesar dan terpanjang yang berdiri di Amerika Serikat. Ini memperkenalkan AMJ pada bulan April 2009. Penerbit membuat kupon triwulanan berdasarkan distribusi tunai yang dibayarkan oleh MLP di indeks yang mendasarinya, dikurangi biaya.

Karakteristik

JPMorgan Alerian MLP ETN adalah MLP ETN terbesar dan paling sering diperdagangkan di pasaran. Ini dikeluarkan dan didukung oleh JPMorgan Chase & Co. dan, pada pertengahan tahun 2015, telah mengumpulkan $ 4. 5 miliar dari total aset yang dikelola, atau AUM. AMJ dikategorikan sebagai Energy Limited Partnership ETN.

Pada 85 basis poin, atau 0,85%, rasio biaya untuk AMJ sedikit lebih tinggi daripada rata-rata nilai tukar yang diperdagangkan. Namun, rasio biaya rata-rata untuk Energy Limited Partnership ETN adalah 189 basis poin yang luar biasa, atau 1. 89%, yang membuat AMJ relatif murah. Rasio biaya untuk AMJ tidak termasuk biaya perantara atau biaya perdagangan lainnya.

Kesesuaian dan Rekomendasi

Semua investasi mengandung risiko, ETN menawarkan perpaduan khusus antara risiko ekuitas dan risiko pihak lawan. Ini karena perdagangan ETN seperti saham, namun stabilitas investasi yang mendasarinya bergantung pada kualitas kredit emiten, sama seperti obligasi.

Risiko besar bagi investor AMJ berpusat di sekitar batas penerbitan 129 juta. Karena permintaan AMJ secara tradisional sangat tinggi, pasar mungkin akan menawar wesel AMJ dengan harga yang cukup tinggi. Investor mungkin menyadari kerugian besar jika investasi dibeli dengan premi dan kemudian dijual pada saat premi tidak berlaku.

Investasi ini sangat sesuai untuk pedagang yang menginginkan keterpaparan pada subsektor infrastruktur energi, dengan opsi untuk memperoleh hasil yang layak. Bukan untuk tipuan hati, bagaimanapun, dan tidak menjanjikan banyak penghargaan modal jangka panjang.

Intraday dan pedagang jangka pendek lainnya harus mengingat investasi mereka di AMJ sebenarnya bukan keamanan yang didukung oleh kepemilikan MLP melainkan oleh kelayakan kredit dari bank penerbit. Fitur counterparty ini menambahkan elemen unik sejauh penilaian dan penilaian risiko. Ini bukan berarti trader tidak bisa tetap menggunakan AMJ sebagai pembungkus, tapi harga dan nilai harus selalu dibandingkan sebelum masuk dan keluar dari posisi. Sebagai catatan untuk pedagang ETN, AMJ tidak selalu terbuka untuk kreasi. Ada kemungkinan premi atau diskon besar berlaku untuk perubahan posisi.

Bagaimana Klien Penasihat Keuangan Bisa Menggunakan ETF

AMJ ini, pertama dan terutama, merupakan investasi berbasis pendapatan dengan sejarah hasil yang relatif tinggi. Hanya merekomendasikan AMJ kepada investor yang mengerti dan merasa nyaman dengan pasar ETN dan MLP. Hal ini tidak hanya memberikan pertanggungjawaban dalam hal kinerja buruk namun juga kunci dalam menjual cerita AMJ.

Banyak investor pemula salah memahami dana berbasis MLP dan bisa terbawa oleh prospek hasil tinggi. Meskipun AMJ terkena sektor energi, penentu utamanya adalah penggunaan infrastruktur dan bukan harga komoditas.Ini tidak harus dijual hanya karena harga komoditas turun.

Namun demikian, ini harus menjadi alternatif yang menarik bagi investor yang bosan dengan hasil panen rendah, pasar uang dan sertifikat deposito, atau CD. Selama Federal Reserve menurunkan suku bunga, AMJ terus terlihat atraktif secara default.

Pesaing dan Alternatif Utama

Sangat sedikit produk yang diperdagangkan di bursa sebenarnya dapat memanggil pesaing langsung mereka ke AMJ. Dana ini tidak hanya terbesar dalam kategori; AMJ adalah ETN terbesar di seluruh pasar U. S.. Dana lain yang berbasis pendapatan besar untuk dipertimbangkan mungkin adalah iShares Core Total U. S. Bond Market ETF, namun tidak menawarkan eksposur MLP seperti AMJ.

Ada dua dana infrastruktur energi lain yang harus dibandingkan dengan AMJ. Yang pertama adalah Alerian MLP ETF, yang merupakan kategori terbesar kedua dan melacak indeks yang berbeda dari Alerian. Yang lainnya adalah First Trust North America Energy Infrastructure Fund, yang sedikit lebih cocok daripada AMJ untuk bertahan dalam penurunan volume minyak.