Perusahaan teknologi swasta senilai lebih dari $ 1 miliar pernah dijuluki unicorn karena kelangkaan dan status mitos mereka. Mereka terlihat berpotensi menjadi Facebook Inc berikutnya (FB FBFacebook Inc180.25 + 0. 04% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) atau Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). Tapi sampai Juni 2015, sekarang ada 111 perusahaan teknologi swasta yang bernilai lebih dari $ 1 miliar. Dan mereka tidak bisa semua menjadi Google berikutnya. Apakah startup teknologi sekali lagi secara drastis dinilai terlalu tinggi?

Beberapa CB Unicights Mengumpulkan

Menurut CB Insights, database modal ventura, valuasi total dari 111 unicorn berteknologi ini mencapai lebih dari $ 404 miliar. Di antara yang paling bernilai tinggi adalah perusahaan yang bertujuan untuk mengganggu seluruh industri. Uber, perusahaan jasa mobil on-demand, naik ke industri taksi dan sekarang bernilai $ 50 miliar pada bulan Mei 2015. Perusahaan sewa real estat dan real estat jangka pendek Airbnb mengambil seluruh industri perhotelan dan senilai $ 20 miliar sebagai dari Februari 2015. (

Baca lebih lanjut di Pemenang dan Pecundang dalam Ekonomi Berbagi)

Perusahaan teknologi juga mencapai valuasi senilai miliaran dolar dengan kecepatan yang menakjubkan. Slack, alat komunikasi tim yang diluncurkan pada bulan Agustus 2013, menandatangani kesepakatan dengan investor pada bulan Maret 2015 yang menghargai perusahaan dengan harga $ 2. 7 miliar. Tidak buruk bagi perusahaan kurang dari dua tahun.

Ketakutan akan Gelembung Tek Kedua

Penilaian meroket telah menyebabkan beberapa analis mempertanyakan apakah kita berada di tengah gelembung teknologi seperti yang meledak pada tahun 2000. Karena perusahaan seperti Uber tetap pribadi, tidak mungkin untuk mengetahui dengan tingkat kepastian apakah penilaian besar mereka bisa dibenarkan.

Kritikus khawatir bahwa pendapatan tidak berkembang cukup cepat untuk mengikuti tingkat di mana perusahaan membakar uang. Pembela valuasi berpendapat bahwa perusahaan memiliki pendapatan riil dan model bisnis yang telah terbukti. (

Lihat juga Gangguan Pasar: Kecelakaan Dotcom) Suku Bunga Rendah Investasi Startup BBM

Terimakasih sebagian suku bunga historis, perusahaan teknologi telah berhasil mengumpulkan sejumlah besar dari berbagai investor. termasuk hedge fund dan reksadana yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Iklim investasi kemungkinan akan segera berubah, ketika bank sentral mulai menaikkan suku bunga. Beberapa analis memperkirakan Fed akan mendorong suku bunga yang lebih tinggi pada awal 2015. Ketika tingkat suku bunga yang lebih tinggi diberlakukan, uang akan mengalir dengan kurang bebas dan investasi di startup teknologi berisiko akan menjadi kurang menarik.

NASDAQ 5000

Bukan hanya perusahaan teknologi swasta yang telah melihat valuasi mereka melambung tinggi. Pada tahun 2015, indeks NASDAQ berteknologi berat menembus 5.000 untuk pertama kalinya dalam 15 tahun.Di antara perbedaan penting yang harus diperhatikan antara nilai NASDAQ tahun 2000 dan NASDAQ tahun 2015 secara dramatis menurunkan rasio harga terhadap pendapatan dan juga persentase komponen yang lebih rendah di sektor teknologi. Ini berarti lebih beragamnya indeks dan risikonya lebih rendah.

Sinyal Peringatan

Sejumlah suara terdepan telah menimbulkan kekhawatiran atas valuasi pasar saat ini. Pada bulan Mei 2015, pada pertemuan dengan Direktur Dana Moneter Internasional Christine Lagarde, Ketua Federal Reserve Janet Yellen menyatakan bahwa valuasi pasar ekuitas cukup tinggi dan potensi bahaya ada.

Mary Meeker dari perusahaan modal ventura Kleiner Perkins Caufield Byers memperingatkan dalam tren internet tahunan 2015 melaporkan bahwa pertumbuhan pengguna Internet dan seluler melambat, yang dapat memiliki efek buruk pada berbagai startup teknologi.

Pada bulan Maret 2015, pengusaha Mark Cuban menulis sebuah posting blog berjudul, "Why This Tech Bubble Lebih Buruk Dari Bubble Tech 2000." Kuba, yang menjual Broadcast. com di tahun 1999 lebih dari $ 5 miliar, berpendapat bahwa overvaluation saat ini sebagian besar ada di perusahaan swasta. Dia menekankan bahwa investor malaikat tidak memiliki sarana untuk melikuidasi investasi mereka saat keadaan menjadi suram, menyatakan: "Satu-satunya yang lebih buruk daripada pasar dengan valuasi yang ambruk adalah pasar tanpa valuasi dan tidak likuiditas."

Bill Gurley, mitra umum di perusahaan modal ventura Benchmark, yang bertanggung jawab atas pendanaan tahap awal para pemula termasuk Twitter dan Uber, melihat masalah dalam waktu dekat. Berbicara di Selatan oleh Southwest keynote pada bulan Maret 2015, Gurley berkata, "Saya pikir Anda akan melihat beberapa unicorn yang mati tahun ini."

Garis Bawah

Melihat saham teknologi yang diperdagangkan pada hari ini, jelas ada bukan tingkat overvaluation yang ada pada tahun 2000. Sebaliknya, investasi yang sangat besar di perusahaan teknologi swasta belum pernah terjadi sebelumnya. Karena kurangnya transparansi yang melekat pada perusahaan swasta, sulit untuk menilai apakah perusahaan-perusahaan ini dinilai terlalu tinggi. Namun, kami tahu bahwa Federal Reserve telah memberi sinyal kesiapan mereka untuk menaikkan suku bunga dan bahwa ini akan mengubah lanskap ekonomi dan membuatnya lebih sulit bagi para pemula untuk mengakses modal mudah. Hal ini pada gilirannya kemungkinan akan mengungkapkan perusahaan mana yang cukup dihargai dan yang dibangun di atas rumah kartu.