Sejak awal tahun 1993 dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) telah menjadi investasi yang sangat populer dan telah mengumpulkan aset yang dikelola lebih cepat daripada produk keuangan lainnya dalam sejarah. Mereka sekarang membawa sekitar $ 2. 5 triliun aset dan uang terus mengalir dari investor individual maupun institusi. Namun jumlah ETF yang ada saat ini mungkin mulai melampaui permintaan, terutama di kalangan investor yang memiliki tujuan investasi khusus. Pada titik ini, muncul pertanyaan mengenai apakah ada terlalu banyak ETF, dengan beberapa di antaranya mencapai tujuan yang tidak sesuai dengan kebutuhan investor.

Tujuan khusus

Gelombang pertama ETF yang masuk ke pasar diinvestasikan dalam indeks pasar berbasis luas seperti S & P 500 atau Russell 2000 Index. Tapi seiring berjalannya waktu dan semakin banyak ETF menembus pasar, emiten mulai menciptakan dana khusus yang berfokus pada segmen ekonomi yang sangat sempit. ETF asing muncul yang menginvestasikan sekuritas yang diperdagangkan di bursa saham utama negara asing. Exchange-traded notes (ETN) muncul yang membawa janji kredit yang dibuat oleh bank penerbit. Dan kemudian banyak emiten ETF, seperti PowerShares, mulai menciptakan instrumen eksotis yang akan meningkat dan turun dalam kelipatan patokan yang diberikan, baik secara langsung maupun terbalik. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Pengantar Dana Tradisi Exchange .)

Tren terbaru di pasar ETF adalah beta cerdas, di mana manajer portofolio membuat versi yang berbeda dari indeks berbasis luas tradisional dengan membobot portofolio lebih banyak terhadap sekuritas tertentu untuk mencapai metrik yang berbeda dari bobot. Hal ini dapat memungkinkan ETF memperoleh keuntungan dari inefisiensi di pasar, seperti saham atau sektor tertentu di pasar yang dipandang kurang dihargai oleh emiten.

Tak perlu dikatakan lagi, instrumen yang dilindung nilai ini sering kali disertai tingkat risiko dan volatilitas yang sangat tinggi, dan harga mereka seringkali sangat tidak efisien. Sebagai contoh, iPiling Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN (MFLA) terakhir diperdagangkan pada bulan Januari 2016. Harga penawaran saat ini adalah $ 67. 72 dan harga yang diminta adalah $ 155. 75. Kesenjangan monumental ini terjadi ketika aset ETF sangat rendah dan volume perdagangan sangat tipis. Dan dana beta pintar hanya akan menjadi drama cerdas sampai inefisiensi yang mereka rancang untuk mendapatkan keuntungan dari tidak ada lagi.

Alasan lain mengapa begitu banyak ETF adalah karena hanya lebih murah untuk membuatnya sekarang. Setiap manajer dana yang dapat mengumpulkan $ 5 sampai $ 10 juta dari modal benih dapat memulai salah satu dari dana ini, dan mencapai titik impas dengan tingkat pengelolaan aset yang lebih rendah. Mereka yang menjalankan ETF khusus atau yang diperdagangkan secara aktif dapat menurunkan titik balik ini lebih jauh lagi dengan mengenakan biaya lebih tinggi.Hal ini memungkinkan manajer portofolio baru memasarkan dana mereka ke jalur distribusi yang aktif tanpa harus bersaing dengan pemain utama di ruang ETF. (Lagi-lagi, lihat:

5 Keluhan ETF yang Tidak Harus Anda Ketahui . Tapi ada juga daftar tontonan kematian yang diciptakan oleh Ron Rowland, editor AllStarInvestor. com. Daftar ini berisi ETF yang telah mengumpulkan sedikit aset atau memiliki volume perdagangan yang sangat tipis, dan bahwa dia yakin harus ditutup. Meskipun sangat sedikit dari dana ini yang benar-benar ditutup, tidak ada yang menguntungkan, dan Rowland merasa bahwa mereka mungkin akan menutup diri pada titik tertentu.

Garis Dasar

Pertanyaan tentang apakah terlalu banyak ETF di pasaran saat ini dapat dijawab dengan melihat pilihan saat ini. Ada ETF untuk hampir semua jenis indeks atau patokan keuangan yang ada, dan ETF yang dikelola secara aktif kini telah muncul yang mengikuti banyak strategi perdagangan yang berbeda. Investor yang mencari strategi spesifik di sektor khusus mungkin tidak menemukan penawaran yang sesuai dengan mereka, sementara yang lain memiliki banyak ETF untuk dipilih. (Untuk yang lebih, lihat:

ETF Teratas dan Apa yang Mereka Lacak: Tutorial .)