Berbagi Video // www. investopedia com / terms / a / penghematan. asp

Apa itu 'penghematan'

Austerity didefinisikan sebagai seperangkat kebijakan ekonomi yang dilakukan oleh pemerintah untuk mengendalikan hutang sektor publik.

Langkah-langkah penghematan adalah respons pemerintah yang utang publiknya begitu besar sehingga risiko gagal bayar, atau ketidakmampuan untuk membayar pembayaran utang yang dipersyaratkan, menjadi kemungkinan nyata. Risiko default bisa lepas kendali dengan cepat; Sebagai individu, perusahaan atau negara tergelincir lebih jauh ke dalam hutang, kreditor akan mengenakan tingkat pengembalian yang lebih tinggi untuk pinjaman masa depan, sehingga lebih sulit bagi peminjam untuk meningkatkan modal.

Penurunan ekonomi global yang dimulai pada tahun 2008 membuat banyak pemerintah mengurangi pendapatan pajak dan mengungkapkan beberapa orang yang diyakini sebagai tingkat pengeluaran yang tidak berkelanjutan. Beberapa negara Eropa, termasuk Inggris, Yunani, dan Spanyol, telah beralih ke penghematan sebagai cara untuk meringankan masalah anggaran. Penghematan menjadi sangat penting selama resesi global di Eropa, di mana anggota zona euro tidak memiliki kemampuan untuk mengatasi hutang yang meningkat dengan mencetak mata uang mereka sendiri. Jadi, karena risiko default mereka meningkat, kreditur memberi tekanan pada negara-negara Eropa tertentu untuk secara agresif mengatasi pengeluaran.

BREAKING DOWN 'Austerity'

Secara umum, ada tiga tipe utama dari langkah-langkah penghematan. Yang pertama difokuskan pada pendapatan (pajak yang lebih tinggi), dan seringkali bahkan mendukung lebih banyak pengeluaran pemerintah. Tujuannya adalah untuk merangsang pertumbuhan dengan pengeluaran dan pengambilan keuntungan melalui perpajakan. Jenis lain kadang-kadang disebut model Angela Merkel-setelah kanselir Jerman-dan berfokus untuk menaikkan pajak sambil memotong fungsi pemerintah yang tidak penting. Yang terakhir, yang menampilkan pajak yang lebih rendah, dan pengeluaran pemerintah yang rendah, adalah metode pilihan pendukung pasar bebas.

Penghematan hanya terjadi ketika kesenjangan antara penerimaan pemerintah dan pengeluaran pemerintah menyusut. Pengurangan pengeluaran pemerintah tidak hanya menyamakan langkah-langkah penghematan.

Pajak dan Penghematan

Ada beberapa ketidaksepakatan di antara para ekonom mengenai dampak kebijakan pajak terhadap anggaran pemerintah. Mantan penasihat Reagan Arthur Laffer terkenal berpendapat bahwa pemotongan pajak secara strategis akan memacu aktivitas ekonomi, yang secara paradoks membawa lebih banyak pendapatan. Namun, sebagian besar ekonom dan analis kebijakan sepakat bahwa menaikkan pajak akan meningkatkan pendapatan. Inilah taktik yang diambil oleh banyak negara Eropa. Misalnya, Yunani menaikkan pajak pertambahan nilai (PPN) menjadi 23% di tahun 2010 dan mengenakan tarif tambahan 10% untuk mobil impor. Tarif pajak penghasilan meningkat pada skala pendapatan atas, dan beberapa pajak baru dipungut pada properti.

Pengeluaran dan Pengeluaran Pemerintah

Langkah penghematan yang berlawanan adalah mengurangi pengeluaran pemerintah. Sebagian besar menganggap ini cara yang lebih efisien untuk mengurangi defisit. Pajak baru berarti pendapatan baru bagi para politisi, yang cenderung membelanjakannya pada konstituen. Pengeluaran terdiri dari berbagai bentuk: hibah, subsidi, redistribusi kekayaan, program pemberian hak, pembayaran untuk layanan pemerintah, penyediaan pertahanan nasional, manfaat bagi pegawai pemerintah dan bantuan luar negeri. Setiap pengurangan pengeluaran adalah ukuran penghematan de facto.

Paling sederhana, sebuah program penghematan, biasanya diundangkan oleh undang-undang, dapat mencakup satu atau beberapa langkah penghematan berikut ini:

Potongan, atau pembekuan tanpa kenaikan gaji dan tunjangan pemerintah.

Pembekuan peminjaman pegawai pemerintah dan PHK pegawai pemerintah.

• Pengurangan atau penghapusan layanan pemerintah, untuk sementara atau selamanya.
• pemotongan pensiun Pemerintah dan reformasi pensiun.
• Bunga atas surat-surat berharga pemerintah yang baru diterbitkan dapat dikurangi, sehingga investasi ini tidak menarik bagi investor, namun mengurangi kewajiban bunga pemerintah.
• Memotong program pengeluaran pemerintah yang direncanakan sebelumnya seperti pembangunan infrastruktur dan perbaikan, perawatan kesehatan dan keuntungan veteran.
• Kenaikan pajak, termasuk pajak penghasilan, perusahaan, properti, penjualan dan pajak capital gain.
• Federal Reserve dapat mengurangi atau meningkatkan jumlah uang beredar dan tingkat suku bunga saat keadaan mendikte untuk mengatasi krisis.
• Penjajakan komoditas kritis, pembatasan perjalanan, pembekuan harga dan pengendalian ekonomi lainnya (terutama pada masa perang)
• Mungkin contoh penghematan yang paling berhasil, setidaknya sebagai respons terhadap resesi , terjadi di Amerika Serikat antara tahun 1920 dan 1921. Tingkat pengangguran di ekonomi AS melonjak dari 4% menjadi hampir 12%. Produk nasional bruto riil (GNP) menurun hampir 20% - lebih besar dari pada satu tahun selama Great Depression atau Great Resession.
• Presiden Harding menanggapi dengan memotong anggaran federal hampir 50%. Tarif pajak dikurangi untuk semua kelompok pendapatan, dan utang turun lebih dari 30%. Dalam sebuah pidato di tahun 1920, Harding menyatakan bahwa pemerintahannya "akan mencoba deflasi yang cerdas dan berani, pemogokan pada peminjaman pemerintah … dan akan menyerang biaya tinggi pemerintah dengan setiap energi dan fasilitas."

Apa Resiko Tindakan Penghematan?

Sementara tujuan dari langkah-langkah penghematan adalah mengurangi hutang pemerintah, efektivitas mereka tetap menjadi masalah perdebatan yang tajam. Pendukung berpendapat bahwa defisit besar-besaran dapat mencekik ekonomi yang lebih luas, sehingga membatasi penerimaan pajak. Namun, lawan percaya bahwa program pemerintah adalah satu-satunya cara untuk mengurangi konsumsi pribadi selama masa resesi. Pengeluaran sektor publik yang kuat, menurut mereka, mengurangi pengangguran dan karena itu meningkatkan jumlah wajib pajak penghasilan. Ekonom seperti John Maynard Keynes, pemikir Inggris yang menjadi ayah dari sekolah ekonomi Keynesian, percaya bahwa ini adalah peran pemerintah untuk meningkatkan pengeluaran selama resesi untuk menggantikan permintaan pribadi yang menurun.Logikanya adalah jika permintaan tidak disangga dan distabilkan oleh pemerintah, pengangguran akan terus meningkat dan resesi ekonomi akan diperpanjang

Austerity berjalan berlawanan dengan aliran pemikiran ekonomi tertentu yang telah menonjol sejak Great Depression. Dalam penurunan ekonomi, turunnya pendapatan pribadi mengurangi jumlah penerimaan pajak yang dihasilkan pemerintah. Demikian juga, pundi-pundi pemerintah dipenuhi dengan penerimaan pajak selama ledakan ekonomi. Ironisnya, pengeluaran publik, seperti tunjangan pengangguran, dibutuhkan lebih banyak saat terjadi resesi daripada ledakan.

Batas Ekonomi Keynesian

Negara-negara yang tergabung dalam serikat moneter, seperti Uni Eropa, tidak memiliki banyak otonomi atau fleksibilitas saat meningkatkan ekonomi mereka selama resesi. Negara-negara otonom dapat menggunakan bank sentral mereka untuk menurunkan suku bunga secara artifisial atau meningkatkan jumlah uang beredar dalam upaya mendorong pasar swasta ke dalam pengeluaran atau investasi dari penurunan.

Misalnya, Federal Reserve Amerika Serikat telah terlibat dalam program pelonggaran kuantitatif yang dramatis sejak November 2009. Namun, negara-negara seperti Spanyol, Irlandia, dan Yunani tidak memiliki fleksibilitas finansial yang sama karena untuk komitmen mereka terhadap euro, meskipun Bank Sentral Eropa (ECB) juga memberlakukan pelonggaran kuantitatif meskipun lebih lambat dari pada di AS

Mengapa Kebijakan Austerity Gagal Menstabilkan Ekonomi Yunani?

Terutama, langkah-langkah penghematan telah gagal memperbaiki situasi keuangan di Yunani karena negara ini sedang berjuang dengan kurangnya permintaan agregat. Tidak dapat dipungkiri bahwa permintaan agregat menurun dengan penghematan. Secara struktural, Yunani adalah negara usaha kecil daripada perusahaan besar, sehingga mereka mendapat keuntungan lebih sedikit dari manfaat penghematan seperti suku bunga yang lebih rendah. Perusahaan-perusahaan kecil ini tidak dapat memperoleh keuntungan dari melemahnya mata uang, karena mereka tidak dapat menjadi eksportir.

Sementara sebagian besar dunia mengikuti krisis keuangan di tahun 2008 dengan pertumbuhan yang tidak bergairah dan kenaikan harga aset, Yunani telah terperosok dalam depresi sendiri. Produk domestik bruto (PDB) Yunani pada tahun 2010 adalah $ 299. 36 miliar. Pada tahun 2014, GDP-nya adalah $ 235. 57 miliar menurut PBB. Ini adalah penghancuran yang mengejutkan dalam kekayaan ekonomi negara itu, serupa dengan Depresi Besar di Amerika Serikat pada tahun 1930an.

Masalah Yunani mulai mengikuti resesi besar karena negara tersebut hanya menghabiskan terlalu banyak uang relatif terhadap pengumpulan pajak. Seiring keuangan negara tersebut lepas kendali dan tingkat suku bunga utang negara melonjak lebih tinggi, negara tersebut terpaksa mencari dana talangan atau gagal bayar atas hutangnya. Default membawa risiko krisis finansial yang penuh dengan keruntuhan sistem perbankan secara total. Ini juga kemungkinan akan mengarah pada jalan keluar dari euro dan Uni Eropa.

Implementasi Austerity

Sebagai imbalan atas dana talangan, Uni Eropa dan Bank Sentral Eropa memulai sebuah program penghematan yang berusaha mengendalikan keuangan Yunani.Program ini memotong pengeluaran publik dan menaikkan pajak seringkali dengan mengorbankan pekerja publik Yunani dan sangat tidak populer. Defisit Yunani telah menurun drastis, namun program penghematan negara telah menjadi bencana dalam hal penyembuhan ekonomi.

Program penghematan menambah masalah Yunani karena kurangnya permintaan agregat. Pemotongan pengeluaran menyebabkan permintaan agregat lebih rendah, yang membuat keberuntungan ekonomi jangka panjang Yunani semakin kering, yang menyebabkan suku bunga lebih tinggi. Obat yang tepat akan melibatkan kombinasi stimulus jangka pendek untuk menopang permintaan agregat dengan reformasi jangka panjang sektor publik dan departemen pemungutan pajak Yunani.

Masalah Struktural

Manfaat utama dari penghematan adalah suku bunga yang lebih rendah. Memang, suku bunga utang Yunani turun menyusul bailout pertamanya. Namun, keuntungannya terbatas pada pemerintah yang menurunkan tingkat suku bunga. Sektor swasta tidak dapat diuntungkan. Penerima manfaat utama dengan tingkat bunga yang lebih rendah adalah perusahaan besar. Secara marjinal, konsumen mendapatkan keuntungan dari tingkat yang lebih rendah, namun kurangnya pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan tetap meminjam pada tingkat depresi meski tingkat suku bunga lebih rendah.

Isu struktural kedua untuk Yunani adalah kurangnya sektor ekspor yang signifikan. Biasanya, katalis yang lebih lemah adalah dorongan untuk sektor ekspor suatu negara. Namun, Yunani adalah ekonomi yang terdiri dari usaha kecil dengan kurang dari 100 karyawan. Jenis perusahaan ini tidak diperlengkapi untuk berbalik dan mulai mengekspor. Tidak seperti negara-negara dalam situasi yang sama dengan perusahaan dan eksportir besar, seperti Portugal, Irlandia atau Spanyol, yang telah berhasil pulih, Yunani kembali memasuki resesi pada kuartal keempat tahun 2015.