Trust investasi real estat (REITs) telah menetapkan diri mereka sebagai sarana bagi investor yang lebih kecil untuk secara langsung berpartisipasi dalam imbal hasil yang lebih tinggi yang dihasilkan oleh properti real estat. Di masa lalu, kepercayaan ini dianggap sebagai cabang kecil dari trust investasi unit, dalam kategori yang sama dengan energi atau trust terkait sektor lainnya yang telah diciptakan, namun ketika Standar Klasifikasi Industri Global memberi REIT status aset terpisah kelas aturan berubah dan popularitas mereka melonjak.

Pada artikel ini, kami akan menjelaskan bagaimana REIT bekerja dan kemudian memeriksa implikasi pajak dan simpanan unik yang mereka tawarkan kepada investor biasa. (Untuk memulai dengan ikhtisar aset ini dan apa yang dapat mereka lakukan untuk portofolio Anda, lihat Jalan REIT .)

Karakteristik Dasar REIT REIT adalah kumpulan properti dan hipotek yang digabungkan bersama dan ditawarkan sebagai keamanan dalam bentuk unit investment trust. Setiap unit dalam REIT mewakili fraksi proporsional kepemilikan di masing-masing properti yang mendasarinya. REITs di NYSE memiliki pangsa pasar sebesar $ 423 miliar. Pada tahun 2011, hampir 140 REITs diperdagangkan secara aktif di New York Stock Exchange dan pasar lainnya.

Menjelajahi Investasi Real Estat

Biasanya, REIT cenderung lebih bernilai daripada berorientasi pada pertumbuhan, dan terutama terdiri dari kepemilikan topi kecil dan menengah. IRS meminta REIT untuk membayar paling sedikit 90% pendapatan mereka kepada pemegang saham (setara dengan pemegang saham). Ini serupa dengan perusahaan, dan berarti REITs memberikan hasil yang lebih tinggi daripada yang biasanya ditemukan di pasar pendapatan tetap tradisional. Mereka juga cenderung kurang stabil daripada saham tradisional karena mereka berayun dengan pasar real estat. (Untuk mempelajari valuasi REIT, lihat

Penilaian Dasar dari Sebuah Trust Investasi Real Estat

.)

Tiga Jenis REITs

REIT dapat dipecah menjadi tiga kategori: REIT ekuitas, REITs KPR dan REITs hibrida.

Equity REITs - Trust ini memiliki dan / atau menyewakan properti dan mengumpulkan pendapatan sewa, dividen dan keuntungan modal dari penjualan properti. Tiga sumber pendapatan membuat jenis ini sangat populer.

• REPRES KPR - Kepercayaan ini membawa risiko lebih besar karena terpapar tingkat suku bunga. Jika suku bunga naik, maka nilai REITs KPR bisa turun secara substansial. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat
• Behind The Scenes Of Your Mortgage .) Hybrid REITs - Instrumen ini menggabungkan dua kategori pertama. Mereka dapat dibuka atau ditutup (mirip dengan reksa dana terbuka dan tertutup), memiliki kehidupan yang terbatas atau tidak terbatas dan berinvestasi dalam satu kelompok proyek atau beberapa kelompok.
• Perpajakan di Trust Level

REITs harus mengikuti peraturan yang sama seperti semua trust investasi unit lainnya.Ini berarti REIT harus dikenai pajak terlebih dahulu di tingkat kepercayaan, lalu kepada penerima manfaat. Tapi mereka harus mengikuti metode self assessment yang sama seperti korporasi. Jadi, REIT memiliki aturan penilaian dan akuntansi yang sama seperti korporasi, namun alih-alih melewati keuntungan, mereka melewati arus kas langsung ke unitholders. Ada beberapa peraturan tambahan untuk REIT yang melampaui peraturan untuk trust investasi unit lainnya. Mereka adalah:
Pendapatan sewa diperlakukan sebagai pendapatan bisnis bagi REITs karena pemerintah menganggap sewa sebagai bisnis REITs. Ini berarti bahwa semua biaya yang berkaitan dengan aktivitas sewa dapat dikurangkan sama dengan biaya bisnis dapat dihapuskan oleh perusahaan.

Selanjutnya, pendapatan saat ini yang dibagikan kepada pemegang saham belum dikenakan pajak ke REIT, namun jika pendapatan tersebut dibagikan ke penerima non-residen, maka pendapatan tersebut harus dikenakan pajak pemotongan 30% untuk dividen biasa dan 35 % tingkat kenaikan modal, kecuali jika tingkat suku bunga lebih rendah oleh perjanjian.

1. Untuk semua tujuan praktis, REIT umumnya bebas dari perpajakan pada tingkat kepercayaan selama mereka mendistribusikan paling sedikit 90% dari pendapatan mereka kepada pemegang unit mereka. Namun, bahkan REIT yang mematuhi peraturan ini masih menghadapi pajak perusahaan pada setiap pendapatan tetap.
2. Perpajakan kepada U

nitholders

Pembayaran dividen yang dilakukan oleh REIT dikenakan pajak ke yang tidak berlaku sebagai pendapatan biasa - kecuali jika dianggap sebagai "dividen berkualitas", yang dikenai pajak sebagai capital gain. Jika tidak, dividen akan dikenakan pajak atas tarif pajak marjinal atas pemegang saham. Juga, sebagian dari dividen yang dibayarkan oleh REITs mungkin merupakan pengembalian modal yang tidak dapat dibenarkan, yang tidak hanya mengurangi pendapatan kena pajak pemegang saham pada tahun ketika dividen tersebut diterima, tetapi juga menolak pajak atas bagian tersebut sampai aset modal tersebut Terjual. Pembayaran ini juga mengurangi biaya dasar unitholder. Bagian yang tidak dapat dibenarkan kemudian dikenai pajak sebagai keuntungan / kerugian modal jangka panjang atau jangka pendek.
Karena REITs jarang dikenai pajak di tingkat kepercayaan, mereka dapat menawarkan hasil yang relatif lebih tinggi daripada saham, yang emiten harus membayar pajak di tingkat perusahaan sebelum menghitung pembayaran dividen.

Contoh -

Perhitungan Pajak yang Belum Diketahui

Jennifer memutuskan untuk berinvestasi di REIT yang saat ini diperdagangkan pada $ 20 per unit. REIT memiliki dana dari operasi $ 2 per unit dan mendistribusikan 90%, atau $ 1. 80, ini ke unitholders. Namun, $ 0. 60 per unit dividen ini berasal dari penyusutan dan biaya lainnya dan dianggap sebagai pengembalian modal yang tidak dapat dipungkiri. Oleh karena itu, hanya $ 1. 20 ($ 1. 80 - $ 0.60) dividen ini berasal dari pendapatan aktual. Jumlah ini akan dikenakan pajak kepada Jennifer sebagai penghasilan biasa, dengan biaya dikurangi dengan $ 0. 60 sampai $ 19. 40 per unit Seperti yang dinyatakan sebelumnya, pengurangan ini akan dikenakan pajak sebagai keuntungan / kerugian jangka panjang atau jangka pendek pada saat unit terjual. The Bottom Line Keunggulan pajak unik yang ditawarkan oleh REITs dapat diterjemahkan ke dalam hasil yang unggul bagi investor yang mencari keuntungan lebih tinggi dengan stabilitas relatif.Secara teoritis, adalah mungkin bagi yang tidak terhormat untuk mencapai basis biaya negatif jika unit tersebut diadakan dalam jangka waktu yang cukup lama. Meskipun hal ini hampir tidak umum, potensi untuk mewujudkan kemungkinan keuntungan atau kerugian dengan cara ini harus dipahami secara jelas oleh investor.