Meskipun ada sejumlah kemunduran dan koreksi yang serius sejak itu, jatuhnya tahun 1929 masih menjadi peristiwa pasar paling mengerikan dalam sejarah. Ini sebagian karena keparahan kejadian, tapi terutama karena seluruh ekonomi melengkung dan kemudian mengalami bangkrut, mulai Amerika dalam perjalanan menuju Great Depression. Baca terus untuk mengetahui bagaimana dan mengapa hal itu terjadi.

The Roaring Twenties
Dow Jones Industrial Average (DJIA) berlipat ganda, nilai saham melonjak ke atas dan masa depan tampak menjanjikan. Pada tingkat sehari-hari, mobil, radio dan film mengaduk harapan tinggi, dan Henry Ford telah menggoncang Amerika dengan menawarkan gaji besar untuk jam kerja yang lebih pendek, memaksa industri lain untuk mengangkat kaki mereka. Lebih dari segalanya, Amerika merasakan kekuatannya. Perang Dunia I meninggalkan Amerika dengan ikatan perdagangan di seluruh dunia dan hampir setiap negara besar Eropa menjadi debitur ke U. S.

Dengan harga saham yang meroket, cerita orang-orang yang menghasilkan banyak uang membuat orang menarik uang ke pasar. Pada saat yang sama, Federal Reserve Bank sangat akomodatif, dan bahkan bersemangat, untuk menyingkirkan resesi singkat yang segera menyusul setelah perang. Ini memperluas jumlah uang beredar dan menurunkan suku bunga. Di lingkungan yang ramah pinjaman ini, pialang, investor amatir dan bahkan bank pun memanfaatkan segala hal yang memiliki margin untuk mendapatkan lebih banyak aksi. Keleluasaan membeli menyebabkan harga turun dari fundamental dan membuat mereka melonjak. Pada tahun 1928, tanda-tanda bahwa kemakmuran semacam itu tidak dapat berlanjut selamanya mulai muncul. (Untuk informasi lebih lanjut, baca Resesi-Bukti Portofolio Anda .)

Tidak Ada Cure untuk Cegukan
Pada tanggal 12 Juni 1928, New York Stock Exchange (NYSE) melihat lima juta saham tangan perdagangan selama penurunan yang tampaknya acak di seluruh papan. Cegukan pasar ini cepat berlalu dan pasar bull kembali terangkat, tapi mungkin sedikit kegelisahan karena seberapa cepat pasar bisa turun. The Fed melihat dan mulai membalikkan kebijakan footloose yang telah menambahkan momentum pada bull yang dijalankan dengan menaikkan suku bunga dan mengumumkan larangan pinjaman untuk perdagangan marjin pada bulan Februari 1929. Di sebagian besar pasar yang pelarian, ember air es ini seharusnya sudah cukup untuk Hal-hal yang menenangkan, tapi para investor memanfaatkan talenta dan harapan dan keputusasaan membuat pasar terus meningkat.

Di musim panas, banyak bank juga mencoba mendinginkan barang dengan menaikkan tingkat diskonto pinjaman ke broker, yang banyak diperdagangkan dengan hutang luar biasa besar. Kenaikan ini secara efektif menghentikan pasar bull. Dow merosot selama beberapa minggu sebelum rally sebentar di awal September untuk mencapai level tertinggi sebelum kecelakaan 381. 17 dan kemudian merosot lagi. Realitas, bagaimanapun, tidak sepenuhnya ditetapkan sampai akhir Oktober.

Hari Hitam
24 dan 25 Oktober, Kamis Hitam dan Jumat Hitam, menandai dimulainya kekacauan untuk diikuti.NYSE menyaksikan 13 juta saham diperdagangkan dengan penjualan panik yang sangat marah. Sebuah intervensi oleh investor kaya, pada dasarnya membeli blok besar saham yang jatuh, menghentikan slide tersebut sebentar. Kecelakaan tersebut kembali terjadi pada Black Monday, karena lebih banyak investor bergegas keluar dari pasar sementara para raksasa Wall Street terus menahan harga. Dow turun 13% meskipun upaya terbaik Wall Street dan, keesokan harinya, situasinya memburuk. Pada Black Tuesday, lebih dari 16 juta saham diperdagangkan dalam penjualan panik yang berlangsung sepanjang hari. Pasar kehilangan $ 14 miliar. (Untuk mengetahui apa artinya ketika investor menjual saham mereka untuk investasi yang lebih aman, baca Panic Selling - Capitulation or Crash? )

Tremor
Kecelakaan itu parah, tapi gempa susulan sebenarnya lebih merusak Jika semua orang telah berinvestasi dengan uang yang bisa mereka rugi, kecelakaan itu tidak akan termasuk di antara koreksi pasar yang paling parah. Namun, dengan semua orang, termasuk bank, berdagang di margin, pertumpahan darah di Wall Street berarti jutaan dolar dalam bentuk kredit macet. Bank-bank yang memegang kredit macet bisa memanggil agunan, tapi di pasar tergelincir, bahkan itu berarti kehilangan uang.

Cukup cepat, bank mulai gagal. Kejutan terhadap keseluruhan sistem perbankan sangat parah sehingga seluruh ekonomi melonjak menjadi resesi parah, yang semakin dalam menjadi depresi dan seiring dengan semakin buruknya ekonomi, pasar terus turun. Pada hari terburuk dalam kecelakaan itu, Dow kehilangan 13%, namun selama tahun-tahun depresi berikutnya, ia menurunkan 89% tingkat tinggi sebelum kecelakaan.

Kesimpulan
Dalam kebanyakan konteks, istilah "kecelakaan" digunakan untuk kemerosotan pasar yang mendadak dan kasar. Kecelakaan Besar tahun 1929, bagaimanapun, digunakan untuk merujuk pada lebih dari tiga tahun kesengsaraan ekonomi. Sementara jatuhnya tahun 1981 hampir melipatgandakan hilangnya Hari Hitam Hitam satu hari dan beberapa krisis berikutnya telah menurunkan nilai pasar, jatuhnya tahun 1929 mencakup banyak tabrakan, slide, dan kesengsaraan umum yang terjadi selama tahun-tahun Depresi. Dengan sedikit keberuntungan, itu akan menjadi kecelakaan pertama dan terakhir yang mendapatkan predikat "hebat."

Untuk membaca lebih lanjut tentang topik ini, lihat The Greatest Market Crashes .