iPath Pure Beta Agriculture (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Murni Beta Pertanian Exchange Diperdagangkan Catatan 2011-18 4. 41 Ser-A Lkd to BC Comm Pertanian Purre Beta TR30. 04 +0 16% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) catatan pertukaran mata uang (ETN) dan iPath Bloomberg Agriculture Subindex Total Return ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Pertanian Subindex Total Pengembalian ETN 2007-22 10. 37 Pertanian Sub-sektor Pertanian Subindex TR31.20 + 0 68% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ) adalah dua kendaraan yang dapat memberi investor diversifikasi terhadap komoditas pertanian, dengan kedua dana tersebut berinvestasi dalam kontrak berjangka untuk berbagai produk pertanian. Karena ETN adalah catatan tanpa jaminan yang tidak didukung oleh underlying asset, pemegang DIRT dan JJA menganggap risiko counterparty. Kedua dana tersebut memiliki metrik volatilitas yang serupa meski memiliki eksposur komoditas yang sedikit berbeda. Rasio biaya kedua dana tersebut juga serupa. Dalam sejarahnya yang terbatas, DIRT telah memberikan imbal hasil pasar yang superior dibandingkan dengan JJA, meskipun keduanya negatif selama periode tiga dan lima tahun dan serupa dengan patokan komoditas pertanian. Sementara kedua ETN cukup tidak likuid, JJA memiliki volume perdagangan yang jauh lebih tinggi.

iPath Pure Beta Agriculture

DIRT memberikan paparan terhadap Indeks Komoditi Barclays Pertanian Pure Beta Total Return. ETN ini dimaksudkan untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang superior dibandingkan indeks dengan meminimalkan dampak contango melalui pemilihan tanggal kedaluwarsa kontak. Pembobotan komoditas dalam DIRT didasarkan pada likuiditas historis baru-baru ini, bukan volume produksi. Sampai dengan bulan Maret 2016, dana tersebut hanya memiliki $ 1. 2 juta aset yang dikelola dan diperdagangkan dengan sangat tipis pada volume harian rata-rata 700 catatan. ETN memiliki rasio biaya total sebesar 0,85%.

Hanya ada sembilan komoditas yang diperdagangkan di dana DIRT. Kontrak kedelai merupakan bagian terbesar dari portofolio pada 36. 2%, diikuti oleh jagung pada harga 20. 4% dan gandum pada tingkat 10%, sampai dengan bulan Maret 2016. Gula merupakan kontributor yang relatif kecil terhadap portofolio pada tingkat 6. 4% dan gandum hanya sedikit lebih menonjol pada 9. 8%.

DIRT diluncurkan pada bulan April 2011, sehingga data pengembalian historisnya terbatas. Sepanjang tahun yang berakhir pada bulan Februari 2016, harga pasar saham DIRT adalah -17. 2%. Nilai ini adalah -13. 2% selama periode tiga tahun dan -9. 8% sejak awal. Kerugian ini sedikit lebih curam dibandingkan indeks yang mendasarinya. Selama periode tiga tahun, standar deviasi pada tingkat pengembalian DIRT adalah 18,6%, menghasilkan rasio Sharpe tiga tahun sebesar -0. 7. Rasio Sharpe tiga tahun untuk kategori komoditas pertanian adalah -0.55.

iPath Bloomberg Pertanian Subindex Total Return

JJA memberikan paparan pada Bloomberg Agriculture Subindex Total Return, yang terdiri dari kontrak berjangka front-month. Fokus pada kontrak bulan depan ini semakin mendekati ETN dengan harga spot. Seperti Indeks Beta Murni, komposisi Subindex Pertanian Bloomberg ditentukan oleh likuiditas, meskipun paparan dibatasi oleh persyaratan keragaman. JJA memasukkan volume produksi ke dalam metodologi pembobotannya dan menempatkan setiap posisi pada eksposur 33%. JJA juga menyimpang dari indeks yang dilacak dengan memasukkan minyak kedelai berjangka. Pada Maret 2016, dana tersebut memiliki aset pengelolaan $ 20 juta, dengan rata-rata volume perdagangan harian 5, 400 catatan. ETN membawa rasio biaya sebesar 0,75%.

Hanya ada tujuh komoditas oleh JJA, yang tidak memiliki makanan kedelai atau gandum Kansas seperti yang dilakukan DIRT. Jagung merupakan porsi terbesar portofolio JJA pada paparan 28. 7%. Jagung diikuti oleh kedelai pada 21,6% dan gandum pada 12,8%. Kapas adalah paparan terendah di 5. 5%.

Harga pasar JJA kembali -17. 4% untuk tahun yang berakhir pada bulan Februari 2016. ETN dikembalikan -15. 4% selama tiga tahun dan -13% selama lima tahun. Deviasi standar pengembalian JJA adalah 18,8% selama tiga tahun dan 21. 6% selama lima tahun, menunjukkan volatilitas yang sebanding dengan DIRT selama sejarah bersama mereka. Ukuran volatilitas ini serupa dengan kategori komoditas pertanian total selama kedua kerangka waktu. JJA -0. Rasio Sharpe tiga tahun lebih rendah dari saham DIRT karena keuntungan inferior. Rasio Sharpe lima tahun JJA -0. 54 sangat dekat dengan kategori yang lebih luas.