Banyak perusahaan manajemen investasi mengatakan bahwa mereka adalah GIPS Compliant. Jadi, apa itu GIPS, dan mengapa perusahaan secara sukarela memilih untuk mematuhi standar GIPS? Berikut adalah beberapa pertanyaan yang akan kami jawab dalam ikhtisar singkat Standar Kinerja Investasi Global (GIPS) yang diumumkan oleh Dewan Kinerja Investasi CFA Institute.

SEE: Apa yang Anda dapatkan saat Membayar untuk Layanan Investasi

Riwayat Singkat GIPS adalah standar etika yang berlaku untuk kinerja investasi disajikan kepada calon klien potensial dan yang sudah ada. Pendahulu GIPS adalah Standar Manajemen untuk Penataan Investasi dan Standar Presentasi Kinerja (AIMR-PPS). Buku pegangan AIMR-PPS yang asli diterbitkan pada tahun 1993, namun standar etis ini tidak begitu global dalam lingkup mereka seperti GIPS saat ini.

Pada tahun 1995, AIMR membentuk sebuah komite GIPS untuk mengembangkan standar global, dan pada tahun 1999, edisi pertama GIPS telah diterbitkan. Pada saat ini, CFA Institute (kemudian dikenal sebagai Asosiasi Manajemen Investasi dan Riset) juga membentuk Investment Performance Council (IPC) untuk mengembangkan standar lebih lanjut. Pada tahun 2005, CFA Institute telah menyetujui edisi baru GIPS dan beralih ke konvergensi PPS dan GIPS dengan tanggal efektif resmi 1 Januari 2006. Sampai saat ini, AIMR-PPS tidak ada lagi, dan AIMR Perusahaan yang patuh didorong untuk menjadi GIPS compliant.

Mengapa Beralih ke Standar Global? Industri pengelolaan investasi semakin global. Banyak manajer aset tidak hanya bersaing untuk bisnis di pasar dalam negeri mereka, tapi juga di pasar luar negeri. Pasar Amerika Utara dan Eropa Barat berkembang dengan sangat baik, namun pasar lain mulai berkembang dan menjadi lebih canggih pula. Bagi perusahaan investasi di luar U. S. atau Uni Eropa, yang sesuai dengan GIPS dapat memberikan legitimasi dan memberi kepercayaan kepada investor bahwa perusahaan tersebut berusaha untuk memenuhi standar tertinggi.

Menjadi GIPS compliant sebenarnya dapat mempermudah perusahaan yang mencoba bersaing di beberapa pasar, karena mereka hanya harus mematuhi satu set standar dan mereka dapat menghindari perubahan besar dalam metode presentasi atau perhitungan saat bekerja di negara lain. Dengan kata lain, GIPS memenuhi kebutuhan akan standardisasi di industri yang jauh.

Apakah GIPS Diperlukan? GIPS adalah standar, bukan hukum. Perusahaan tidak harus GIPS compliant. Selanjutnya, standar ini tidak dikodifikasikan ke dalam undang-undang sekuritas U. S.. Namun, meski bersifat sukarela, mereka memberikan disiplin terhadap perhitungan dan kepercayaan diri terhadap kinerja yang diwakili.

Sebelum kinerja dihitung dan disajikan, ada beberapa dasar bagi perusahaan untuk melakukannya.Hal pertama yang harus dilakukan perusahaan adalah mendefinisikan perusahaan. Ini mungkin terdengar sangat jelas, namun mungkin ada alasan yang sah bahwa anak perusahaan akan dikecualikan dari definisi yang tegas.

Langkah selanjutnya melibatkan komposit perusahaan. Salah satu hal terpenting yang dapat dilakukan perusahaan adalah menentukan kompositnya dengan cara yang logis dan berarti. GIPS mewajibkan semua discretionary perusahaan, portofolio pembayaran biaya dimasukkan ke dalam setidaknya satu komposit. Buku Pegangan GIPS mendefinisikan gabungan sebagai, "kumpulan satu atau lebih portofolio ke dalam satu kelompok yang mewakili tujuan investasi atau strategi tertentu" - pikirkan "emerging market equity" atau "pendapatan tetap global."

LIHAT: Modern Teori Portofolio: Gambaran Umum .
Ketentuan standar mencakup beberapa item lain termasuk perhitungan, serta presentasi dan pengungkapan. Misalnya, tingkat pengembalian waktu tertimbang (berlawanan dengan jumlah uang tertimbang) diperlukan. Beberapa perusahaan mungkin merasa seolah-olah bagian terbesar dari presentasi kinerja mereka adalah pengungkapan GIPS yang diperlukan, karena perusahaan diminta untuk mengungkapkan banyak item termasuk definisi perusahaan, apakah kinerja bersih dari biaya atau biaya kotor, dan informasi tambahan apa yang harus diungkapkan atas permintaan Pada edisi GIPS edisi 2006, ada hampir 30 pengungkapan yang diperlukan.

Representasi Kinerja Historis Salah satu tujuan yang dinyatakan GIPS berkaitan dengan memastikan kinerja investasi yang akurat dan konsisten. Standar mengharuskan perusahaan untuk awalnya menunjukkan minimal lima tahun sejarah yang sesuai dengan GIPS. Setelah minimum ini, perusahaan harus membangun rekam jejak 10 tahun. Jika komposit telah ada kurang dari lima tahun, perusahaan harus menunjukkan seluruh sejarahnya sejak awal. Karena investor harus selalu waspada jika perusahaan hanya menunjukkan tahun-tahun terbaik kinerjanya, persyaratan ini harus bisa menghentikan praktik "pemecatan ceri."

Misalnya, investasi yang mungkin terlihat bagus jika perusahaan hanya menunjukkan dua tahun terakhir, di mana investasi mengalami imbal hasil positif. Namun, anggaplah bahwa tiga tahun sebelum ini, perusahaan mengalami imbal hasil negatif; Jika perusahaan tersebut tidak mengungkapkan kinerja investasi sebelumnya, investor akan mendapatkan kesan yang sama sekali berbeda terhadap kemampuan manajemen aset perusahaan. Memiliki standar yang konsisten membantu investor membuat pilihan yang lebih tepat dan dapat meningkatkan kepercayaan mereka terhadap industri manajemen investasi.

Mengapa Perusahaan Memilih untuk Menjadi GIPS Compliant Tampaknya dengan semua pekerjaan ekstra yang terlibat, akan menjadi masalah bagi perusahaan untuk menjadi GIPS compliant. Namun, karena standar GIPS telah diterima secara luas, manajer aset institusional yang tidak patuh mungkin berada pada posisi yang tidak menguntungkan. Di U. S., banyak konsultan investasi bahkan tidak akan mempertimbangkan investasi perusahaan untuk klien institusional mereka jika tidak sesuai dengan GIPS. Kepatuhan GIPS juga membantu perusahaan bersaing secara internasional.

Verifikasi Perusahaan yang mengklaim kepatuhan terhadap GIPS dapat diverifikasi secara independen oleh pihak ketiga. Verifikasi bersifat sukarela pada saat ini, namun banyak perusahaan memilih untuk diverifikasi untuk membantu mengidentifikasi kesenjangan dalam prosedur, dan memberi ketenangan kepada klien. Ada perusahaan yang mengkhususkan diri dalam jenis verifikasi dan pengukuran kinerja konsultasi. Begitu perusahaan telah diverifikasi, mungkin akan menambahkan pengungkapan yang menyatakan hal tersebut dalam materi pemasaran yang sesuai dengan GIPS.

The Bottom Line Klien atau klien prospektif manajemen investasi bisa mendapatkan keuntungan dari standar GIPS karena mereka menyediakan standar kinerja investasi, sehingga memudahkan investor membandingkan perusahaan dan membuat keputusan yang lebih tepat. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang spesifikasi standar, lihat Buku Pegangan GIPS di situs CFA.