a:

Seorang investor menggunakan sebuah panggilan singkat yang dijual di atas harga pasar saat ini untuk mengumpulkan premi dalam strategi pilihan kerah. Inti strategi kerah adalah posisi saham yang panjang, dimana investor membeli dan menjual opsi. Investor menggunakan premi yang diterima dari sell call untuk membeli opsi put untuk melindungi sisi negatif dari posisi long stock. Investor membeli dan menjual panggilan dan menempatkan jumlah yang sama dengan tanggal kadaluarsa yang sama. Panggilan yang dijual sering disebut sebagai plafon strategi, dengan membeli diletakkan menjadi lantai. Harga saham ini berkelok di antara dua opsi ini.

Strategi opsi kerah ini mirip dengan menjual panggilan tertutup dengan tambahan tempat perlindungan yang dibeli. Investor pada dasarnya menggunakan premi dari jual beli untuk membeli lajur ke sisi negatifnya. Seorang investor yang netral terhadap bearish hingga saat ini sampai berakhirnya pilihan akan menggunakan jenis strategi ini.

Risiko Terbatas, Strategi Reward Terbatas

Strategi opsi kerah memiliki risiko terbatas dan imbalan terbatas. Investor menyadari keuntungan maksimum untuk strategi tersebut saat harga saham di bawahnya berada tepat di bawah atau sama dengan harga strike untuk panggilan yang dijual. Ini karena investor mendapatkan jumlah keseluruhan premi untuk panggilan yang terjual karena tidak kedaluwarsa dalam uang dan pada dasarnya tidak berharga saat kadaluarsa. Titik impas strategi adalah ketika harga saham pokok sama dengan jumlah premi bersih yang dibayarkan untuk penjualan dan pembelian. Kerugian maksimal adalah ketika harga saham yang mendasarinya sedikit lebih besar dari atau sama dengan harga strike dari buy put.

Meskipun investor menutup jumlah keuntungan dan kerugian untuk strategi ini, dia harus siap untuk meminta agar saham dipanggil jika nilainya naik di atas harga strike call yang terjual. Jika opsi berakhir dalam uang, ada kemungkinan lebih tinggi bahwa pemegang opsi tersebut ingin membeli saham pada harga strike. Investor akan menyerah pada posisi long dalam saham. Namun, investor tidak mengambil risiko kehilangan lebih banyak uang, karena jumlah saham lama sama dengan jumlah panggilan yang terjual.

Efek Peluruhan Waktu pada Strategi

Pilihan dibatasi dalam jangka waktunya. Tidak seperti posisi long stock, opsi memiliki tanggal kedaluwarsa. Pilihan kehilangan nilai saat mereka bergerak menuju kadaluarsa; ini dikenal sebagai pembusukan waktu. Jumlah pembusukan waktu meningkat selama 60 sampai 30 hari terakhir sebelum habis masa berlakunya opsi. Strategi kerah mengambil keuntungan dari kerusakan waktu dengan menjual panggilan di atas harga strike. Namun, buy buy akan kehilangan nilai jika harga dasarnya tidak turun di bawah harga strike put.