Dalam upaya untuk meningkatkan standar perilaku di antara penasihat keuangan yang bekerja dengan rencana pensiun dan rekening, Departemen Tenaga Kerja (DOL) telah memperkenalkan undang-undang di bawah Undang-Undang Dodd-Frank yang secara otomatis akan meningkat semua profesional dalam kategori ini memiliki standar fidusia. Standar perilaku ini akan memerlukan tingkat pengungkapan kepada klien oleh penasehat yang saat ini tidak berlaku berdasarkan peraturan kesesuaian. Tapi Securities and Exchange Commission (SEC) juga sedang berupaya membuat versi sendiri persyaratan fidusia untuk perencana keuangan yang berasal dari Undang-Undang Dodd-Frank. Banyak di industri khawatir bahwa penasihat akan tertangkap di antara kedua langkah ini dengan cara yang dapat berdampak negatif terhadap investor dan meruntuhkan tujuan utama regulator.

Bagaimana Memulai

Pergerakan oleh regulator untuk mengamanatkan standar fidusia untuk penasehat telah muncul karena kritik jangka panjang di industri keuangan mengenai penjualan reksa dana dan anuitas yang mengenakan biaya tinggi. . Komisi yang dihasilkan dari penjualan ini dapat memberi saran seorang perencana kepada klien yang menabung untuk masa pensiun. Anuitas pada khususnya telah ditargetkan oleh banyak kritik sebagai kendaraan yang tidak tepat bagi banyak investor yang mungkin lebih baik memasukkan uang mereka ke dalam dana indeks dengan biaya rendah atau instrumen efisien lainnya yang secara historis mengungguli kendaraan yang lebih mahal. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa Kebijakan Fidusia DoL yang Berarti untuk Penasihat .

Mereka yang menganjurkan perubahan berpendapat bahwa penasehat yang diwajibkan untuk mematuhi standar fidusia akan memiliki waktu yang jauh lebih sulit untuk mendapatkan klien mereka untuk berinvestasi dalam anuitas dan produk serupa lainnya karena mereka diminta untuk mengungkapkan komisi kepada klien, yang bisa membuat penjualan mereka jauh lebih sulit. DOL benar-benar memperkenalkan versi asli dari gagasan ini sebagai bagian dari Undang-Undang Dodd-Frank, namun oposisi industri yang didukung oleh anggota kedua partai besar di Kongres meyakinkannya untuk memasukkan undang-undang ini pada pembakar belakang sementara penelitian lebih lanjut dilakukan. Namun, pada bulan Februari 2015 Presiden Obama mengumumkan bahwa DOL sekali lagi akan bergerak untuk menetapkan peraturan ini.

Debat

Tentu saja, penentang undang-undang ini berpendapat bahwa peraturan baru akan terlalu rumit, dan kepatuhan terhadap peraturan ini mungkin sangat sulit di tingkat perusahaan dan akan mencapai substansial biaya yang kemungkinan akan diteruskan ke konsumen. Ken Bentsen, CEO Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA), mengatakan bahwa penasihat mungkin menghadapi peraturan yang bertentangan dari Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA) dan SEC jika kedua tindakan tersebut akhirnya disahkan oleh undang-undang oleh Kongres."Ini akan menciptakan biaya dan kebingungan. Sangat disayangkan dan ini terus terang merupakan kegagalan pasar kebijakan publik." (Untuk lebih lanjut, lihat: Aturan DoL yang Diusulkan: Bagaimana Mereka akan Menganggap Penasihat Keuangan .)

SIFMA menyatakan di situsnya bahwa berlalunya RUU DOL akan memerlukan pembuatan dan pengesahan sekitar 400 hal baru aturan, yang akan muncul di atas lebih dari 300 peraturan baru yang masih digarap oleh anggota parlemen dari tagihan Dodd-Frank 2010. Ini juga berpendapat bahwa tagihan DOL akan membatasi pilihan investor dan membuat lebih sulit bagi mereka untuk memperoleh pendidikan finansial yang obyektif. SIFMA malah mengusulkan Standar Minat Terbaik untuk broker-dealer dalam koordinasi dengan apa yang disukai SEC. Ukuran ini akan lebih sesuai dengan model industri saat ini karena fungsinya hari ini. Standar ini juga akan secara efektif meningkatkan standar untuk perilaku di kalangan profesional pensiunan dan investasi tanpa menimbulkan kerugian yang dirasakan dari peraturan DOL.

Namun, terlepas dari keinginan SIFMA, SEC tidak terburu-buru membuat peraturan alternatif resmi yang mencakup Standar Minat Terbaik. Mary Jo White, Ketua SEC, telah berulang kali menyatakan bahwa sebuah peraturan baru sedang dibuat namun belum menawarkan jangka waktu atau tanggal akhir untuk ini. Mungkin sebenarnya tidak ada gerakan di depan ini sampai dua komisaris baru bergabung dengan agensi pada tahun 2016. Hal ini menyebabkan frustrasi yang meningkat oleh banyak kelompok konsumen yang telah menuntut penegakan fidusia selama bertahun-tahun. (996) Barbara Roper, direktur perlindungan investor di Consumer Federation of America, menyesalkan tidak adanya kemajuan di bidang ini. "Sementara itu, investor terus melanjutkan untuk membayar biaya berlebih, menderita di bawah imbalan nominal, dan mengambil risiko yang tidak perlu sebagai akibat nasihat non-fidusia dari pedagang perantara yang diijinkan oleh SEC untuk bertahan sebagai penasihat meskipun mereka diatur sebagai tenaga penjualan.Jadi, ya, Saya akan mengatakan bahwa SEC terlalu lamban dalam menyusun peraturan. "Dia jauh dari satu-satunya pakar industri yang merasa seperti ini. Garis Dasar Perubahan besar pada tingkat perawatan yang diberikan kepada individu rekening pensiun (IRA) dan rencana pensiun dan akun yang disponsori perusahaan terlihat jelas di cakrawala.Tetapi masih banyak perdebatan tentang tindakan terbaik untuk industri ini, dan kedua belah pihak memiliki beberapa poin yang sah. Namun, pertanyaan sebenarnya yang muncul Dari perdebatan ini adalah apakah konsumen akhirnya akan mendapatkan keuntungan dari peraturan baru. Akankah lebih banyak uang benar-benar berakhir di sarang telur klien, atau apakah mereka akan membayar lebih banyak uang untuk merencanakan kustodian atau pihak lain? Tampaknya pada titik inilah jawabannya akan datang lebih cepat daripada nanti. (Untuk lebih, lihat:

Penunjukan Fidusia untuk Penasihat Keuangan

.)