Pilihan biner semakin populer di komunitas perdagangan, dan New York Stock Exchange (NYSE) telah memutuskan untuk bergabung dalam kereta musik dengan meluncurkan produk biner pilihannya sendiri yang disebut Binary Return Derivatives Options (ByRDs) < SM ^{. Meski namanya panjang, NYSE ByRDs berfungsi seperti pilihan biner standar. Artikel ini menjelaskan bagaimana cara kerja ByRDs, memberikan contoh perhitungan untung dan rugi dan lindung nilai, dan mengeksplorasi bagaimana NYSE ByrDs dapat memengaruhi pasar opsi biner secara keseluruhan.}

Primer Cepat pada Pilihan Biner

Sebelum menjelajahi NYSE ByrDs, mari kita tinjau kembali bagaimana opsi biner generik bekerja.

Pilihan biner adalah jenis instrumen derivatif khusus yang struktur pembayarannya mengikuti pola harga tetap, semua atau tidak sama sekali tergantung di mana harga aset yang mendasarinya berakhir pada tanggal kadaluwarsa. Harga tetap-harga biasanya ditetapkan menjadi $ 100.

Berikut adalah contoh sederhana dari sebuah opsi biner. Asumsikan Peter membeli opsi biner call yang memiliki strike price sebesar $ 30 dan tanggal kadaluarsa 15 Juli. Opsi biner ini didefinisikan pada underlying saham (kita sebut ABC, Inc.) yang saat ini diperdagangkan pada $ 25 per saham. Peter membeli opsi biner ini dari Paul dengan membayarnya $ 20 (ini adalah pilihan premium biner).

Pada tanggal kadaluarsa, jika harga ABC, Inc. adalah $ 30. 01 atau lebih, Peter (pembeli) akan menerima jumlah tetap $ 100 dari Paul (penjual). Peter membayar $ 20 untuk membeli opsi biner dan menerima $ 100 pada saat kadaluwarsa. Hal ini membuat keuntungan bersihnya $ 80 (dikurangi biaya perantara). Paul (penjual) menerima $ 20 sebagai opsi premium, namun membayar $ 100 pada saat kadaluwarsa. Hal ini membuat kerugian bersihnya $ 80 (ditambah biaya perantara). Seperti setiap kontrak derivatif, keuntungan pembeli adalah hilangnya penjual (dan sebaliknya).

Dengan membeli opsi biner, Peter bertaruh bahwa harga saham ABC, Inc. akan naik melampaui harga strike $ 30. Prediksinya menjadi kenyataan, jadi dia diuntungkan. Di sisi lain, Paul bertaruh pada pergerakan ke bawah ABC, Inc. Dia memperkirakan akan tetap di bawah harga strike $ 30. Karena ramalannya tidak terwujud, dia kalah.

Posisi Peter dan Paul masing-masing, dan keuntungan dan kerugian, dapat ditampilkan sebagai berikut:

Bagi Peter (pembeli opsi biner)

Bagi Paul (penjual opsi biner)

Jika harga pokok tetap di bawah harga strike $ 30, Peter (pembeli) tidak mendapatkan apa-apa dari Paul (penjual). Paul akan menyimpan premi opsi biner $ 20 dalam dua hal.

Pilihan biner juga ada. Ini memungkinkan pembeli biner memasukkan pandangan bearish pada keamanan yang mendasarinya. Pembeli mendapatkan keuntungan jika keamanan tetap di bawah harga strike. Skenarionya terbalik untuk penjual opsi biner put, yang mendapatkan keuntungan jika keamanan tetap di atas harga strike.

Asumsikan Mary memiliki pandangan bearish mengenai keamanan dan membeli opsi biner pada keamanan dari Maggie dengan membayar $ 30 nya. Pilihannya memiliki strike price sebesar $ 10. Maggie menjual opsi biner put karena dia memiliki pandangan bullish yang berlawanan mengenai keamanan yang mendasarinya. Dia percaya bahwa harga akan tetap di atas strike price $ 10 pada tanggal kadaluwarsa.

Misalkan prediksi Maria terjadi pada saat kadaluwarsa, dan harga dasarnya di bawah harga strike $ 10. Dia akan menerima $ 100 dari Maggie. Hal ini membuat keuntungan bersih Mary $ 100 - $ 30 = $ 70 (dikurangi biaya perantara). Maggie menyimpan premi opsi $ 30. Itu berarti total kerugiannya adalah $ 70.

Jika harganya di atas $ 10, Maria tidak akan menerima apapun. Maggie akan mendapatkan keuntungan dengan mempertahankan premi opsi $ 30 sebagai keuntungan.

Mengapa Pilihan Biner Populer?

Dibandingkan dengan opsi standar yang besarnya bervariasi tergantung pada pergerakan harga yang mendasari, opsi biner memberikan pembayaran tetap kepada pembeli. Tidak seperti pilihan standar, tidak ada variabilitas dalam hasil pilihan biner untuk put atau call.

Fitur jumlah pembayaran tetap ini memudahkan pedagang opsi menyusun struktur perdagangan mereka, karena mereka mengetahui keuntungan maksimum dan kerugian dimuka. Inilah salah satu alasan utama popularitas pilihan biner.

NYSE ByRDs

Perbankan yang semakin populer dengan pilihan biner, New York Stock Exchange meluncurkan opsi biner return-Binary Return Derivatives (ByRDs) sendiri. Seperti NYSE adalah bursa saham terkemuka, memiliki opsi perdagangan biner di platform NYSE akan semakin meningkatkan popularitas opsi biner. Meskipun ada penamaan yang aneh, NYSE ByRDs akan bekerja seperti opsi biner standar. NYSE akan menawarkan opsi biner dalam dua bentuk:

• Finish High ByRD

: Ini adalah pilihan biner CALL yang terdaftar, yang memungkinkan pilihan pembeli (memiliki pandangan bullish) sebagai peluang. untuk menerima $ 100 jika keamanan yang mendasarinya mengendap di atas harga strike pada tanggal kadaluwarsa. Penjual Finish High ByRD akan memiliki tampilan bearish dan akan berusaha mendapatkan keuntungan dengan menerima premi opsi dimuka dengan harapan harga underlying tidak akan melebihi strike price. • Finish Low ByRD

: Ini adalah pilihan biner standar PUT , yang memungkinkan pembeli opsi (memiliki pandangan bearish) mendapat kesempatan untuk menerima $ 100 jika keamanan mendasar mengendap di bawah strike price pada tanggal kadaluwarsa Penjual Finish Low ByRD akan memiliki pandangan bullish dan akan berusaha mendapatkan keuntungan dengan menerima premi opsi dimuka dengan harapan harga yang mendasari tidak akan berjalan di bawah harga strike. Istilah "Finish High" dan "Finish Low" menunjukkan skenario profitabilitas dari perspektif pembeli. "Finish High" akan menguntungkan pembeli saat harga underlying berakhir tinggi, sedangkan "Finish Low" akan menguntungkan pembeli saat harga underlying berakhir rendah.

Rincian tentang Opsi Derivatif Pemberian Biner NYSE (ByRDs):

• Gaya Latihan: Eropa - Pilihan dapat diperdagangkan, namun tidak dapat dilakukan sebelum tanggal kadaluwarsa.

• Kedaluwarsa: ByrD memenuhi syarat untuk kadaluarsa mingguan setiap hari Jumat. Harga Strike: Dengan kenaikan $ 1

• Ukuran Perdagangan: Kontrak minimum satu, dan dalam kelipatan satu kontrak

• Persyaratan Marjin: Posisi beli (buy) tidak akan memerlukan margin, namun jumlah premi opsi penuh akan dibutuhkan dimuka. Posisi short (sell) akan membutuhkan pemeliharaan perbedaan antara premi yang diterima dan $ 100 per kontrak.

• Penyelesaian: Semua opsi dilunasi dengan modal

Hedging menggunakan NYSE ByRDs:

Meskipun spekulasi dan arbitrase tetap menjadi aktivitas pasar utama dalam perdagangan opsi biner, lindung nilai juga dimungkinkan.

Asumsikan ada 200 saham dari saham yang Anda beli seharga $ 25. Anda ingin melakukan lindung nilai sampai $ 20 - artinya, Anda menginginkan kerugian maksimum Anda menjadi $ 5 * 200 saham = $ 1.000 (sekitar nilai ini). Harga strike $ 25 saat ini Finish Low ByRD tersedia seharga $ 0. 10 (untuk 1 kontrak = 100 lembar saham). Berapa banyak Finish Low ByRD yang harus Anda beli untuk melakukan lindung nilai posisi saham Anda?

Persyaratan lindung nilai Anda adalah sebesar $ 1, 000 [= ($ 25 - $ 20) * 200 saham].

Keuntungan maksimum yang tersedia = Pembayaran maksimum - Biaya opsi = $ 100- ($ 0. 1 * 100) = $ 90

Jumlah Kebutuhan Diperlukan = Kebutuhan Lindung Nilai / Keuntungan Maksimum Tersedia = $ 1, 000 / $ 90 = 11. 11 < Pembulatan ke 11, Anda bisa membeli 11 Finish low ByRDs yang akan dikenakan biaya $ 0. 1 * 11 * 100 = $ 110

Perhatikan bahwa jumlah opsi dibulatkan sebesar 11 persen, jadi kita harus memiliki margin +/- 11 persen untuk tingkat lindung nilai yang diinginkan $ 1, 000.

Berikut adalah tabel yang menunjukkan perhitungan dan laba bersih dan kerugian pada tingkat yang berbeda dari yang mendasarinya:

Harga yang Mendasari pada Masa Berakhir (A)

Laba / Rugi Mendasari

(B) = ($ 25-A) * 200 saham

ByRD Pengembalian (c)	Biaya ByRD (D) Keuntungan / Rugi ByRD	(E) = CD	Laba / Rugi Bersih	(F) = B + E $ 18. 00	- $ 1, 400. 00 $ 1, 100. 00
$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 410. 00	$ 19. 00	- $ 1, 200. 00	$ 1, 100. 00
$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 210. 00	$ 19. 99	- $ 1, 002. 00	$ 1, 100. 00
$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 12. 00	$ 20. 00	- $ 1, 000. 00	$ 0. 00
$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 1, 110. 00	$ 21. 00	- $ 800. 00	$ 0. 00
$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 910. 00	$ 25. 00	$ 0. 00	$ 0. 00
$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 110. 00	$ 26. 00	$ 200. 00	$ 0. 00
$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 90. 00	$ 27. 00	$ 400. 00	$ 0. 00
$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 290. 00	$ 30. 00	$ 1, 000. 00	$ 0. 00
$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 890. 00	Kerugian maksimumnya adalah - $ 1, 110. 00, yang berada dalam batas yang diinginkan sebesar $ 1.000 (+ 11% karena pembulatan kontrak ByRD yang diperlukan). Demikian pula, seseorang dapat mencapai lindung nilai yang diinginkan untuk aset lain seperti panggilan panjang, posisi panjang, dan posisi futures menggunakan NYSE ByRDs.	Bagaimana NYSE Dapat Mengubah Pilihan Biner Market	Pilihan biner adalah instrumen yang sangat populer karena mereka menawarkan pembayaran tetap kepada pedagang, tanpa variabilitas pengembalian. Pasar opsi biner yang diatur sejauh ini telah didominasi oleh Bursa Cantor dan NADEX, yang telah menjadi pelopor dalam menawarkan platform perdagangan opsi biner.Teknologi telah memungkinkan broker luar negeri dan lokal menawarkan perdagangan opsi biner, dan banyak di antaranya mungkin tidak diatur yang menimbulkan risiko terhadap perlindungan investor. Investor tidak punya tempat untuk pergi jika mereka memiliki masalah perdagangan di pasar dan platform yang tidak diatur.

Meningkatnya popularitas perdagangan opsi biner dibenarkan oleh NYSE meluncurkan versinya sendiri. Sebagai bursa saham global terkemuka, NYSE telah memiliki sejumlah besar pelaku pasar yang aktif dalam kategori aset yang ada seperti ekuitas, obligasi, ETF, opsi dan futures. Peserta ini dapat dengan mudah diperkenalkan dengan perdagangan opsi biner standar dan diatur di NYSE, yang banyak di antaranya mungkin tidak mengikuti produk ini karena ini berada di bursa lain seperti Cantor.

Penawaran NYSE juga akan membawa standarisasi tingkat tinggi dan tingkat kepatuhan yang tinggi terhadap peraturan, sesuatu yang menjadi perhatian bagi otoritas pengatur. Mungkin, pertukaran lain seperti NASDAQ mungkin akan meluncurkan penawaran serupa di masa depan.

The Bottom Line:

Karena pembayaran tetap atau semua atau tidak, pedagang melihat opsi biner lebih sederhana bila dibandingkan dengan opsi ekuitas / indeks berbasis indeks dan opsi opsi. Namun, penilaian opsi biner cukup menantang, yang berakibat pada fluktuasi harga premi yang sangat tinggi. Sementara trader berpengalaman bisa menghasilkan banyak uang di tengah volatilitas yang tinggi tersebut, para pemula mungkin menderita kerugian jika bertransaksi tanpa sepengetahuan. Biaya broker mungkin juga tinggi untuk perdagangan opsi biner. Pedagang harus berlatih hati-hati saat memperdagangkan instrumen semacam itu, berlatih dan membangun keahlian yang memadai dengan menggunakan akun demo gratis, dan kemudian terjun dengan uang sungguhan.