Ada ungkapan penting yang perlu dikenali investor sebagai bendera merah utama. Sayangnya, dalam pengajuan ke Securities and Exchange Commission (SEC) dan boilerplates hukum, perusahaan sering mencoba untuk mengaburkan frasa ini dalam upaya untuk mengurangi dampaknya terhadap pasar. Untungnya, dengan mengenali beberapa frasa kunci, pembaca biasa akan mewaspadai beberapa informasi penting yang akan membantu menghindari kesalahan investasi. Salah satu frase kunci ini adalah "efek merugikan material".

Di sini kita akan melihat apa arti pernyataan ini dan mengapa investor tidak boleh melewatkannya.

Tutorial : Analisis Laporan Keuangan Lanjutan
Intro to Material Adverse Effect
Efek samping material biasanya menandakan penurunan profitabilitas dan / atau kemungkinan operasi dan / atau posisi keuangan perusahaan mungkin terjadi. serius dikompromikan Ini adalah sinyal yang jelas bagi investor bahwa ada yang tidak beres.

Misalnya, misalkan Industrial Blowdart Inc. memiliki pelanggan utama yang mewakili 25% penjualan tahunan. Jika klien tersebut menjalankan bisnisnya di tempat lain, keputusan tersebut akan berdampak material terhadap penjualan, profitabilitas, dan kemampuan Blowdart untuk bertahan dalam bisnis. Efek negatif material perusahaan bisa dibaca sebagai berikut:

"Satu pelanggan menyumbang lebih dari 25% penjualan tahunan kami. Kerugian akan berdampak material terhadap keuntungan Blowdart dan akan tetap menjadi perhatian yang sedang berlangsung."

< ! --3 ->

Atau, anggaplah Blowdart memiliki garis kritis kredit yang digunakannya untuk membiayai modal kerja (i) persediaan atau piutang). Jika bank menolak untuk memperpanjang batas kredit, kesulitan dan / atau ketidakmampuan untuk menemukan pemberi pinjaman lain akan memiliki dampak negatif yang material terhadap arus kas operasi Blowdart dan kemampuan untuk beroperasi secara normal, apalagi berlanjut sebagai bisnis yang layak.

Prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP) memungkinkan fleksibilitas dalam menentukan apa yang harus didefinisikan dan diungkapkan sebagai efek samping material. Namun, terlepas dari tindakan SEC pada tahun 1999 dan meningkatnya pengawasan bahwa perusahaan berada di bawah, banyak yang terus menggunakan definisi mereka sendiri untuk mengelola pendapatan.

Materialitas: Jika Ada, Ini Material
Sepotong informasi adalah material jika masuk akal untuk mengharapkan pengungkapan informasi tersebut akan mempengaruhi harga saham perusahaan. Perusahaan dan akuntan mereka terus menemukan cara untuk mengelola pendapatan dengan menghasilkan definisi materialitas mereka sendiri. Ini melibatkan penetapan ambang angka (katakanlah, 5%) dan memutuskan bahwa segala sesuatu yang berada di bawah ambang batas tidak akan berdampak pada garis bawah, tidak penting dan karenanya tidak memerlukan diskusi. Ada juga kasus di mana perusahaan, untuk menyembunyikan kesalahan mereka, item bersih saling bertentangan agar tetap berada di bawah ambang batas angka mereka.Alasan penipuan ini adalah manajemen laba. Pada tahun 1998 SEC membawa sebuah kasus melawan WR Grace & Co (NYSE: GRA), mengklaim bahwa dari tahun 1991 sampai 1995, perusahaan tersebut menggunakan sebuah "cadangan" senilai $ 60 juta dari item immaterial untuk memperlancar pendapatan - dengan pengetahuan penuh dari auditor perusahaan. SEC menuduh penggunaan hak cipta ini tidak sesuai dengan GAAP. Pada tahun 1999, W. R. Grace setuju untuk menghentikan dan menghentikan penggunaan praktik ini, dan membayar $ 1 juta ke dalam dana yang berkaitan dengan pendidikan di GAAP. Sayangnya, banyak perusahaan terus melakukan item immaterial bersih untuk mencapai target pendapatan. Kelambu terjadi di garis penghasilan lain-lain dari laporan laba rugi. Item yang digunakan untuk net adalah keuntungan / kerugian pada investasi dan cadangan restrukturisasi. Pada tahun 1999, SEC berusaha mencegah perusahaan menyembunyikan barang-barang material dengan menetapkan peraturan berikut:

Salah saji yang disengaja, walaupun itu melibatkan jumlah tidak material, adalah material karena maksud untuk menyesatkan.

Ambang batas numerik saja tidak dapat diterima.

Manajemen juga harus mempertimbangkan hal-hal kualitatif jika salah saji akan menyembunyikan perubahan dalam pendapatan atau menyangkut segmen bisnis utama.

• Perusahaan tidak dapat item bersih. Kelambu menghasilkan salah saji laporan keuangan perusahaan.
• Bukan Sinyal Peringatan Dini
• Efek samping material bukanlah sinyal peringatan dini, namun merupakan pertanda bahwa situasi telah memburuk ke tahap yang sangat buruk. Biasanya, ini adalah hasil dari akumulasi kejadian dari waktu ke waktu yang digabungkan ke titik di mana batas kritis disilangkan. Erat mengikuti hasil operasi perusahaan dari waktu ke waktu akan mengingatkan investor akan potensi efek samping material. Kesadaran semacam ini membutuhkan banyak usaha, waktu dan pengalaman.
• Asumsikan, misalnya, bahwa kondisi keuangan Blowdart telah memburuk sampai pada titik di mana ia gagal dalam perjanjian pinjamannya. Ini adalah kejadian buruk material karena ini berarti jika perusahaan dan bank tidak dapat menyetujui bagaimana merestrukturisasi pinjaman, pinjaman dapat dipanggil, membutuhkan pembayaran segera. Ini akan membuat Blowdart gulung tikar.

Jika Anda mengikuti saham Blowdart, Anda akan tahu bahwa masalahnya bermasalah. Anda juga harus menggali melalui pengarsipan SEC untuk menemukan perjanjian pinjaman dan kemudian membaca dokumen-dokumen kompleks tersebut untuk menemukan persyaratan pinjaman dan metrik yang relevan yang digunakan untuk menentukan apakah peminjam telah memenuhi atau gagal bayar.
Ada kemungkinan Blowdart dan bankirnya dapat merestrukturisasi pinjaman dan mendapatkan perusahaan melalui masa-masa sulit. Sebaliknya, jika bank ingin keluar dari hubungan, Blowdart perlu mencari pemberi pinjaman lain, yang mungkin tidak mudah dilakukan karena sejarah operasi dan / atau kondisi ekonomi buruk perusahaan saat ini.

Dalam situasi hipotetis ini, investor perlu meninjau kembali saham ini mengingat profil penghindaran risiko mereka sendiri.Sementara hasilnya mungkin 60/40 yang mendukung negosiasi ulang pinjaman yang berhasil, Anda mungkin tidak ingin menghadapi risiko tambahan. Jika ya, jual sahamnya. Namun, jika Anda telah mempelajari perusahaan dan industri secara ketat dan merasa bahwa ada beberapa alasan mendasar yang kuat untuk memiliki saham dalam jangka panjang, Anda mungkin memutuskan untuk bertahan.

Dimana Menemukan Pernyataan Efek Merugikan Bahan

Peraturan pemerintah mewajibkan perusahaan untuk mengungkapkan kejadian material. Efek buruk frasa dapat ditemukan sebagai berikut:

Catatan atas laporan keuangan, disebut catatan kaki, ditemukan dalam 10-Qs dan 10-Ks perusahaan dan menurut pendapat auditor, yang berkaitan dengan masalah yang dapat menyebabkan efek samping yang material. Misalnya, pernyataan efek merugikan material akan muncul dalam catatan keuangan Blowdart yang membahas piutang, atau konsentrasi pelanggan dan fasilitas hutang dan kreditnya. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai hal ini, lihat

Catatan Kaki: Mulai Membaca Cetak Baik
.)

• Siaran pers mungkin berisi frasa efek samping yang material jika pelepasan berkaitan dengan masalah pembiayaan atau jika perusahaan mengumumkan materi peristiwa . Diskusi dan analisis manajemen (MD & A) dalam laporan tahunan perusahaan mungkin berisi beberapa referensi mengenai efek samping material. Kesimpulan
• Membahas setiap detail bisnis dalam laporan keuangan perusahaan sulit dilakukan. Diperlukan keseimbangan antara pengungkapan yang dibutuhkan dan beban pelaporan yang membosankan. Korporasi harus tetap berada di sisi over-disclosure karena investor lebih menghargai ilusi pendapatan tetap.