McKesson Corporation (NYSE: MCK MCKMcKesson Corp137. 61 + 0. 40% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah distributor obat grosir besar yang juga terlibat dalam penjualan obat-obatan dan solusi teknologi informasi perawatan kesehatan. Bagi perusahaan besar dan matang seperti McKesson di industri kompetitif, rasio keuangan utama mengukur stabilitas laba dan optimasi alokasi modal. Marjin laba kotor, perputaran aset dan rasio pembayaran dividen merupakan tiga metrik penting saat menganalisis McKesson.

1. Margin Bruto

Margin kotor adalah rasio keuntungan setelah harga pokok penjualan terhadap pendapatan, dan mengukur seberapa besar pendapatan yang dapat dihasilkan perusahaan dari penjualan barang atau penyediaan layanan, terlepas dari struktur biaya operasional perusahaan. Dalam industri obat bius grosir, harga pokok penjualan biasanya lebih dari 90% dari penjualan, sehingga marjin kotor merupakan rasio penting untuk melacak profitabilitas. Banyak biaya administrasi dan pemasaran tetap dalam jangka pendek, sehingga laba kotor menjadi penentu penting fluktuasi pendapatan.

Margin kotor McKesson adalah 6,1% untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan Desember 2015. Margin kotor telah relatif stabil untuk perusahaan dalam beberapa periode terakhir, meskipun nilai ini berada di dekat bagian atas kisaran yang dicapai pada dekade terakhir McKesson memimpin pesaing AmerisourceBergen Corporation dan Cardinal Health Inc., dengan mantan mengalami penurunan margin kotor. Keuntungan McKesson mungkin menunjukkan kekuatan harga yang superior, sumber produk yang lebih baik atau praktik yang lebih efisien.

2. Perputaran Aset

Perputaran aset adalah rasio penjualan terhadap nilai aset rata-rata pada periode tertentu, dan mengukur efisiensi dimana perusahaan dapat menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan. Perusahaan harus menerapkan modal untuk terus berkembang dan berkembang, sehingga perputaran aset membantu menganalisis keampuhan penerapan ini. Seiring pertumbuhan perusahaan, pertumbuhan yang cepat menjadi semakin sulit dicapai, dan tingkat pertumbuhan pendapatan jangka panjang mendekati produk domestik bruto, terutama di perusahaan besar dan beragam.

Perusahaan dewasa terus menghasilkan uang meskipun pertumbuhan penjualan menjadi relatif stagnan, membuat keputusan alokasi modal sangat penting. Perusahaan besar sering mengembalikan kelebihan uang tunai kepada pemegang saham sebagai dividen atau pembelian kembali saham, sementara sering mencapai pertumbuhan anorganik melalui akuisisi perusahaan kecil. Jika perputaran aset turun terlalu rendah, perusahaan mungkin harus mendistribusikan lebih banyak uang kepada pemegang saham karena tidak dapat lagi mengalokasikan modal sedemikian rupa sehingga imbal hasil lebih tinggi dari peluang lain di pasar.

Selama 12 bulan yang berakhir pada bulan Desember 2015, McKesson melaporkan $ 189 miliar pendapatan dengan rata-rata aset sebesar $ 55.1 miliar, menghasilkan rasio perputaran aset 3. 43. Ini adalah peningkatan yang relatif terhadap dua tahun fiskal sebelumnya, namun secara signifikan lebih rendah dari perputaran aset 4. 4 yang dicapai selama dekade terakhir. Teman-teman McKesson yang terdekat keduanya memiliki rasio perputaran aset yang lebih tinggi, dengan Kardinal Health dan AmerisourceBergen notching 3. 74 dan 5. 52.

3. Dividen Payout Ratio

Rasio pembayaran dividen mengukur jumlah dividen yang dibayarkan relatif terhadap pendapatan yang dihasilkan. Karena potensi pertumbuhan menjadi terbatas pada perusahaan yang jatuh tempo, mereka dapat kembali kepada pemegang saham proporsi yang lebih besar dari kas yang dihasilkan dari operasi. Hasil dividen adalah metrik penilaian relatif penting untuk perusahaan besar dan stabil seperti McKesson, dan pertumbuhan dividen merupakan statistik penting yang digunakan dalam pemodelan penilaian intrinsik untuk perusahaan semacam itu, sehingga rasio pembayaran dividen merupakan komponen penting dari penilaian. Rasio Payout 10.9% McKesson jauh di bawah level tertinggi baru-baru ini di 16. 8% karena faktanya earning per share (EPS) lebih fluktuatif daripada dividen. Competitor Cardinal Health Inc. memiliki rasio pembayaran yang jauh lebih tinggi, sementara AmerisourceBergen Corporation belum memiliki rasio pembayaran di bawah 11% sejak 2008, meskipun perusahaan tersebut belum menghasilkan pendapatan positif dalam beberapa periode terakhir. Perputaran aset rendah McKesson dan rasio pembayaran dividen cenderung menyebabkan beberapa investor meminta pengembalian uang kepada pemegang saham, namun McKesson juga memiliki hasil dividen terendah dari kelompok sebaya, yang berarti pembeli saham MCK telah membayar secara proporsional lebih untuk pendapatan dividen daripada pembeli CAH atau ABC.