Meskipun tergoda untuk fokus pada pembayaran dividen saham di dunia dengan tingkat pengembalian yang rendah, arus kas bebas perusahaan (FCF) bisa menjadi metrik yang lebih baik untuk mengevaluasi saham mana yang akan digunakan dalam portofolio pensiun Anda. Peningkatan arus kas bebas merupakan pertanda baik bagi pendapatan dan nilai saham perusahaan di masa depan dan mengindikasikan bahwa ia dapat membayar dividen kepada pemegang saham, dalam kasus saham dividen. Penurunan arus kas bebas berarti perusahaan mungkin menghadapi masalah likuiditas dan mungkin harus mengambil hutang baru untuk membiayai aktivitasnya.

Apakah Arus Kas Gratis itu?

Arus kas bebas - arus kas operasi perusahaan dikurangi dengan pengeluaran barang modal - inilah yang memungkinkan perusahaan mengejar peluang baru. Mengembangkan produk dan layanan baru dapat meningkatkan nilai pemegang saham jika berhasil. Anda dapat menghitung FCF dengan mencari arus kas dari operasi atau mengoperasikan kas pada laporan arus kas perusahaan, di mana Anda juga akan menemukan pengeluaran modalnya. Arus kas bebas dapat meningkat saat perusahaan meningkatkan pendapatannya, meningkatkan efisiensinya, mengurangi biaya, membeli kembali saham atau membayar hutang.

Untuk memahami arus kas bebas dengan membandingkannya dengan sesuatu yang lebih familiar, pikirkan rumah tangga Anda sendiri. Arus kas bebas pribadi Anda adalah apa yang tersisa dari gaji Anda setelah Anda melakukan pembayaran mobil atau membeli tiket kereta bawah tanah Anda, membayar uang sewa atau hipotek Anda, membeli belanjaan Anda dan mengurus biaya bulanan wajib lainnya. Ini adalah uang yang Anda gunakan untuk menciptakan masa depan yang lebih baik bagi diri Anda sendiri dengan menginvestasikannya untuk masa pensiun, menuangkannya ke usaha kewiraswastaan ​​atau melakukan pembayaran pokok ekstra untuk menyingkirkan hutang Anda lebih cepat.

Ada beberapa cara bagi perusahaan untuk memanipulasi aktivitas dan laporan keuangan mereka agar FCF terlihat lebih menarik daripada sebenarnya, seperti mencatat pengeluaran barang modal, memanipulasi piutang usaha atau membutuhkan waktu lebih lama untuk membayar pemasok. Namun, arus kas bebas dianggap lebih sulit untuk dimanipulasi daripada beberapa indikator kinerja lainnya, dan tentu saja layak dipertimbangkan saat mengevaluasi saham untuk portofolio pensiun Anda. (Untuk lebih lanjut, lihat Arus Kas Gratis: Bebas, tapi Tidak Selalu Mudah .)

Mengapa Pensiunan Memilih Saham Berdasarkan Itu?

"Pensiunan yang memiliki saham individu sering mencari stabilitas dan perusahaan yang dapat menghadapi badai di masa depan," kata Keith Hickerson, wakil presiden eksekutif dan chief operating officer American College of Financial Services di Bryn Mawr, Pa . "Aturan pertama investasi pensiun adalah tidak kehilangan uang, dan peraturan kedua adalah mempertahankan daya beli dan, jika mungkin, menumbuhkan daya beli dari waktu ke waktu melalui peningkatan dividen dan keuntungan modal.Saham yang menghasilkan banyak arus kas bebas mungkin berada pada posisi yang baik untuk membantu investor pensiunan memenuhi kedua tes tersebut. "Ben Benick, pendiri Three Nine Financial, sebuah firma perencanaan dan investasi manajemen investasi yang berbasis di Grain Valley, Mo., mengatakan bahwa ketika mengevaluasi saham, dia peduli dengan arus kas bebas, bukan dividen. "Ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk mengeluarkan dividen, para manajernya merasa bahwa kelebihan modal mungkin akan mendapatkan imbal hasil yang lebih baik di tangan pemegang saham daripada di tangan perusahaan," kata Malick. "Inilah sebabnya mengapa Anda biasanya melihat perusahaan dengan pertumbuhan tinggi tanpa dividen dan bisnis yang lebih matang membayar dividen … Di sisi lain, arus kas bebas adalah indikasi langsung kesehatan dan operasi bisnis. Jika investor bisa mendapatkan pegangan yang baik terhadap arus kas bebas, mereka akan dapat menentukan berapa besar bisnis itu layak dilakukan. "

Dia melanjutkan," Dividen dibayarkan dari arus kas bebas. Jadi jika sebuah perusahaan memutuskan untuk membayar dividen, mereka biasanya akan memeriksa arus kas bebas untuk menentukan jumlah yang bijaksana. Jika investor berinvestasi berdasarkan dividen, adalah tepat untuk memeriksa berapa banyak arus kas bebas yang digunakan untuk mendanai dividen. "Dengan membagi dividen tahunan dengan arus kas bebas tahunan, investor dapat melihat berapa banyak pendapatan tunai perusahaan yang dikembalikan ke pemegang saham dan berapa banyak yang diinvestasikan kembali dalam bisnis. Jika perusahaan membayar lebih banyak dividen daripada membawa arus kas bebas, itu adalah bendera merah, menurut Malick.

Hickerson menambahkan bahwa arus kas bebas yang sehat memberi perusahaan yang membayar dividen pilihan untuk meningkatkan dividen tersebut pada tingkat yang mempertahankan daya beli bagi pemegang saham. Bagi perusahaan yang tidak membayar dividen, arus kas bebas yang sehat memberi mereka lebih banyak uang untuk menumbuhkan nilai intrinsik bisnis, yang seharusnya meningkatkan harga sahamnya dari waktu ke waktu.

Apakah perusahaan membayar dividen atau tidak, perusahaan dengan arus kas bebas yang signifikan memiliki fleksibilitas finansial yang lebih banyak untuk menghadapi perubahan lingkungan ekonomi dan bisnis, yang dapat mengurangi kecemasan investor selama periode turbulen. "Bisnis yang benar-benar menang adalah bisnis yang bisa menghasilkan banyak uang dan menempatkan uang tunai apa pun dipertahankan untuk bekerja dengan tingkat pengembalian modal yang tinggi," kata Hickerson.

The Bottom Line

Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan uang tunai penting, karena arus kas bebas yang signifikan memberi lebih banyak pilihan bisnis baik pada saat baik maupun buruk. Seperti kata Hickerson, ini memungkinkan perusahaan memanfaatkan peluang dan memastikan bahwa mereka akan berada di sana untuk investor dalam jangka panjang. (Untuk lebih lanjut, lihat Hasil Arus Kas Gratis

: Indikator Fundamental Terbaik

.)