Merupakan fakta yang terkenal bahwa Arab Saudi memainkan peran utama di pasar minyak. Ini adalah anggota kunci Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC), dan Saudi Aramco, perusahaan minyak dan gas nasional, memproduksi dan mengelola lebih dari 95% dari seluruh minyak Saudi, termasuk cadangan 260 miliar barel.

Namun, sedikit yang diketahui tentang pasar saham Arab Saudi, yang dikenal sebagai Tadawul. Tadawul adalah satu-satunya bursa efek di negara ini dan bursa saham utama di antara negara-negara anggota Gulf Co-operation Council (GCC). Pasar sebagian besar bersifat informal sampai tahun 1970an dengan hanya 14 perusahaan yang terdaftar, namun pada tahun 1984, pemerintah menciptakan sebuah komite menteri untuk mengembangkan dan mengatur pasar. Pada tahun 2003, pemerintah menciptakan Otoritas Pasar Modal (CMA), satu-satunya pengatur pasar, dan pada tahun 2007, Perusahaan Bursa Efek Saudi (Tadawul) dibentuk.

Tadawul menawarkan ekuitas, obligasi syariah (dikenal dengan Sukuk), dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), dan reksadana. Saat ini, Tadawul memiliki 136 perusahaan yang terdaftar untuk perdagangan dan kapitalisasi pasar terkini SAR 1852. 2 miliar. Namun, Tadawul merupakan bursa saham yang baru dan berkembang yang belum menawarkan produk derivatif seperti futures atau opsi.

Pasar saham AS berkorelasi positif dengan Tadawul karena adanya pasak mata uang. Pada gilirannya, Tadawul berkorelasi sangat positif dengan bursa saham tetangga, seperti bursa saham Abu Dhabi, the Dubai Stock Exchange, dan Bahrain Stock Exchange. Biasanya, pergerakan harga di Tadawul memicu pergerakan serupa di bursa saham ini.

Selama lima tahun terakhir, sektor yang paling aktif di Tadawul, dalam hal volume perdagangan, adalah pengembangan real estat, petrokimia, dan telekomunikasi. Pada tahun 2014, sektor pengembangan real estat diperdagangkan dalam volume dan nilai masing-masing 11 41 miliar dan SAR 3 miliar. Saham petrokimia diperdagangkan dalam volume dan nilai 10. 59 miliar dan SAR 7. 35 miliar, dan saham telekomunikasi diperdagangkan dalam volume dan nilai 8. 17 miliar dan SAR 6 miliar.

Dampak dari Crash Minyak

Sebagai konsekuensi alami dari harga minyak yang turun dari $ 115 per barel pada bulan Juni 2014 menjadi sekitar $ 46. 5 pada bulan Januari 2015, sektor petrokimia telah menyaksikan pergerakan harga negatif.

Namun, ketika kita melihat secara dekat fundamental, kita melihat bahwa sebagian besar perusahaan petrokimia terdaftar memiliki catatan pembayaran dividen, profitabilitas, dan arus kas yang solid. Misalnya, SABIC (Saudi Basic Industries Corporation), perusahaan publik terbesar di Arab Saudi, memiliki catatan pembayaran dividen yang solid. Meskipun terjadi krisis finansial dan energi pada 2007-2009 ketika harga minyak turun di bawah $ 35 di bulan Februari 2009, SABIC masih dapat membayar dividen interimnya yang biasa.

Arab Saudi dan sekutunya yang dekat seperti Uni Emirat Arab telah menjelaskan bahwa mereka tidak akan mengurangi produksi untuk mendorong kenaikan harga, meskipun sebagian besar perusahaan pengeboran internasional telah meninggalkan program pengeboran mereka. Itu berarti Arab Saudi akan mempertahankan atau mungkin meningkatkan pangsa pasar mereka di tingkat internasional. Seperti diberitakan oleh Arab News pada bulan Desember 2014, "Targetnya adalah untuk mencapai kapasitas produksi lebih dari 100 juta ton per tahun pada tahun 2015. Perusahaan ini telah menyiapkan $ 91 miliar untuk dibelanjakan dalam 10 tahun ke depan untuk membangun pabrik baru dan memperluas yang sudah ada dan mengintegrasikan kilang dengan unit petrokimia baru atau yang sudah ada. " Akibatnya, sebagian besar bank investasi lokal (Aljazira Capital, Albilad Capital Co.) merekomendasikan pembelian atau penahanan untuk sektor petrokimia.

Menjelang akhir 2014, harga minyak bergerak antara $ 46 dan $ 52 per barel. Pada bulan Februari 2015, Administrasi Informasi Energi AS memperkirakan harga minyak mentah rata-rata $ 55 per barel pada tahun 2015. Beberapa faktor berperan dalam penentuan harga minyak, seperti suplier permintaan dan pasokan global, keputusan OPEC, makro ekonomi global, dan geo-politik situasi. Perhatian diperlukan saat mencoba memprediksi harga minyak di masa depan.

Risiko dan Manfaat Umum

Sementara saham internasional di negara emerging market dapat mewakili tingkat pengembalian yang tinggi dan risiko tinggi dengan manfaat diversifikasi, Arab Saudi memiliki pasar keuangan yang sangat berkorelasi dengan pasar AS. Kabar baik bagi investor AS adalah bahwa Riyal Arab Saudi (SAR) dan dia dolar AS dipatok pada SAR 3,75 per dolar. Dengan demikian, mereka tidak perlu khawatir tentang fluktuasi nilai tukar mata uang, seringkali berisiko dengan investasi internasional. Dan meskipun situasi geo-politik yang tidak stabil di Timur Tengah, Arab Saudi adalah negara yang stabil dengan kebijakan moneter yang utuh. Baru-baru ini, kematian Raja Abdullah diikuti oleh suksesi yang mulus. Dan dalam hal sektor petrokimia, Arab Saudi memiliki keunggulan karena mereka tidak memiliki rencana untuk memangkas produksi dan dengan demikian profitabilitas saham Saudi di sektor ini diperkirakan akan berlanjut.

The Bottom Line

Sementara beberapa pedagang mungkin percaya bahwa mereka harus lari dari saham di sektor minyak dan petrokimia karena merosotnya harga minyak, perusahaan Arab Saudi berada pada posisi terbaik untuk mengatasi risiko ini. Dengan mempertahankan pandangan investasi nilai jangka panjang, membeli saham di sektor petrokimia Saudi adalah salah satu cara untuk menambahkan keuntungan dalam portofolio investasi seseorang.

Pengungkapan: Penulis memegang posisi yang tidak signifikan (kurang dari 1% saham) di perusahaan petrokimia Arab Saudi. Dia tidak dipekerjakan oleh lembaga keuangan atau sektor petrokimia.