Perdagangan orang dalam telah menjadi bagian dari pasar U. S. sejak William Duer menggunakan jabatannya sebagai asisten sekretaris Departemen Keuangan untuk membimbing pembelian obligasinya pada akhir 1700-an. Pada artikel ini, kita akan melihat beberapa insiden penting dalam perdagangan orang dalam.

1. Albert H. Wiggin: Jutawan Pasar Crash

Selama era Roaring 20-an, banyak profesional Wall Street, dan bahkan beberapa masyarakat umum, tahu bahwa Wall Street adalah permainan yang dicuri yang dijalankan oleh kolam investasi yang kuat. Penderitaan karena kurangnya pengungkapan dan epidemi rumor manipulatif, orang percaya investasi coattail dan investasi momentum adalah satu-satunya strategi yang tepat untuk meraih keuntungan. Sayangnya, banyak investor menemukan bahwa coattails yang mereka tumpangi sebenarnya adalah tabir asap untuk penjualan tersembunyi yang membuat mereka memegang tas itu. Namun, sementara pasar terus naik dan turun, kemunduran ini dipandang sebagai harga kecil yang harus dibayar agar bisa masuk dalam pertandingan besar nanti. Pada bulan Oktober 1929, permainan besar itu diturunkan menjadi tabir asap lainnya.

Setelah kecelakaan itu, publik terluka, marah, dan lapar untuk membalas dendam. Albert H. Wiggin, kepala Chase National Bank yang terhormat, sepertinya merupakan target yang tidak mungkin sampai terungkap bahwa dia menyingkat 40.000 saham perusahaannya sendiri. Ini seperti taruhan petinju lawannya - sebuah konflik kepentingan yang serius.

Dengan menggunakan perusahaan keluarga yang dimiliki sepenuhnya untuk menyembunyikan perdagangan, Wiggin membangun sebuah posisi yang memberinya kepentingan pribadi untuk menjalankan perusahaannya ke dalam tanah. Tidak ada peraturan khusus yang melarang korsleting perusahaan Anda sendiri pada tahun 1929, jadi Wiggin secara legal menghasilkan $ 4 juta dari kecelakaan 1929 dan penggelembungan saham Chase yang diikuti.

AD:

Saat ini tidak hanya legal, tapi Wiggin juga menerima uang pensiun $ 100.000 per tahun seumur hidup dari bank. Dia kemudian menolak pensiun saat protes publik mulai terlalu keras untuk diabaikan. Wiggin tidak sendirian dalam tindakan amoralnya, dan wahyu serupa menyebabkan revisi Undang-Undang Efek 1933 tahun 1934 yang jauh lebih tajam terhadap perdagangan orang dalam. Itu tepat dijuluki "Wiggin Act".

AD:

2. Levine, Siegel, Boesky dan Milken: The Precognition Rat Pack

Salah satu kasus perdagangan insider yang paling terkenal adalah nama rumah tangga Michael Milken, Dennis Levine, Martin Siegel dan Ivan Boesky. Milken mendapat banyak perhatian karena dia adalah target terbesar untuk Securities and Exchange Commission (SEC), tapi sebenarnya Boesky adalah laba-laba di tengah web.

Boesky adalah arbitrase di pertengahan tahun 1980an dengan kemampuan luar biasa untuk memilih target pengambilalihan potensial dan berinvestasi sebelum tawaran dilakukan. Ketika tawaran yang ditunggu datang, saham perusahaan target akan terangkat dan Boesky akan menjual sahamnya untuk keuntungan.Kadang-kadang, Boesky akan membeli beberapa hari sebelum tawaran yang tidak diminta diumumkan - sebuah prestasi precognition yang menandingi kekuatan mental penyanggah sendok Uri Geller.

Seperti Geller, prakondisi Boesky ternyata merupakan penipuan. Alih-alih membuat tabulasi yang sedang berjalan dari semua firma perdagangan publik yang berdagang dengan harga diskon yang cukup untuk menarik tawaran dan investasi pada kelompok yang paling mungkin, Boesky langsung menuju ke sumber - lengan penggabungan dan pengambilalihan bank investasi. Boesky membayar Levine dan Siegel untuk informasi pra-pengambilalihan yang membimbing pembeliannya yang sebenarnya. Ketika Boesky memukul rumah berjalan di hampir setiap transaksi besar di tahun 1980an, minyak ikan, Chevron (NYSE: CVX

CVXChevron Corporation117. 24 + 0 17% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ), Texaco - orang-orang di SEC menjadi curiga. Istirahat SEC terjadi saat Merrill Lynch diberitahu bahwa ada seseorang di firma tersebut yang membocorkan info dan, sebagai hasilnya, rekening bank Swiss Levine ditemukan. SEC menggulung Levine dan dia menyerahkan nama Boesky. Dengan melihat Boesky - terutama selama kegagalan Getty Oil - SEC menangkap Siegel. Dengan tiga di tas, mereka mengejar Michael Milken. Pengawasan terhadap Boesky dan Milken membantu SEC menyusun daftar 98 tuduhan senilai 520 tahun penjara melawan raja ikatan sampah. Tuduhan SEC tidak semua tetap, tapi Boesky dan Milken menerima hukuman berat dan hukuman penjara.

3. R. Foster Winans: Kolumnis Corruptible

Meskipun tidak berpangkat tinggi dalam hal dolar, kasus kolumnis

Wall Street Journal R. Foster Winans adalah kasus penting untuk hasil penasarannya. Winans menulis kolom "Heard on the Street" yang mencantumkan saham tertentu. Stok yang ditampilkan di kolom sering naik atau turun sesuai pendapat Winans. Winans membocorkan isi kolomnya ke sekelompok pialang saham, yang menggunakan tip tersebut untuk mengambil posisi di saham sebelum kolom tersebut diterbitkan. Pialang membuat keuntungan mudah dan diduga memberikan beberapa keuntungan terlarang mereka kepada Winans. Winans tertangkap oleh SEC dan dimasukkan ke dalam kasus pengadilan yang sangat rumit. Karena kolom itu adalah pendapat pribadi Winans daripada informasi orang dalam yang material, SEC dipaksa menjadi strategi yang unik dan berbahaya. SEC menuduh bahwa informasi di kolom itu adalah milik

Wall Street Journal , bukan Winans. Ini berarti bahwa sementara Winans dihukum karena melakukan kejahatan, WSJ secara teoritis dapat melakukan praktik perdagangan yang sama dengan isinya tanpa ada kekhawatiran hukum. 4. Martha Stewart: The Homemaking Hoaxer

Pada bulan Desember 2001, Food and Drug Administration (FDA) mengumumkan bahwa obat tersebut menolak obat kanker baru ImClone, Erbitux. Karena obat tersebut mewakili sebagian besar pipa ImClone, stok perusahaan tersebut mengalami penurunan tajam. Banyak investor farmasi terluka oleh penurunan tersebut, namun keluarga dan teman CEO Samuel Waksal, anehnya, tidak termasuk di antara mereka. Di antara mereka yang memiliki bakat pretranatural untuk menebak keputusan FDA beberapa hari sebelum pengumuman tersebut merupakan homemaking guru Martha Stewart.Dia menjual 4.000 saham saat saham tersebut masih diperdagangkan di level $ 50s dan mengumpulkan hampir $ 250.000 pada penjualan. Stok akan turun menjadi lebih dari $ 10 dalam bulan-bulan berikutnya.

Stewart mengaku memiliki order jual yang sudah ada sebelumnya dengan brokernya, namun ceritanya terus terurai dan rasa malu publik akhirnya memaksanya untuk mengundurkan diri sebagai CEO perusahaan sendiri, Martha Stewart Living Omnimedia. Waksal ditangkap dan dijatuhi hukuman lebih dari tujuh tahun penjara dan didenda $ 4. 3 juta pada tahun 2003. Pada tahun 2004, Stewart dan makelarnya juga dinyatakan bersalah melakukan insider trading. Stewart dijatuhi hukuman penjara paling lama lima bulan dan didenda $ 30.000.

Garis Dasar

Meskipun kasus dalam artikel ini adalah contoh yang melotot, perdagangan orang dalam seringkali sulit dilakukan oleh SEC. Mendeteksi itu melibatkan banyak dugaan dan pertimbangan probabilitas. Meskipun

mungkin bahwa Boesky pandai dalam memprediksi pengambilalihan, itu sangat tidak mungkin . Sejujurnya, SEC telah membuat kesalahan dan menuduh orang yang tidak bersalah dalam kasus yang paling ketat, paling banter. Inilah salah satu harga yang harus kita bayar untuk berjaga-jaga terhadap pelaku perdagangan orang dalam mengenai informasi yang masyarakat belum ketahui. Yang mengatakan, Stewart menawarkan contoh terbaik mengapa sebaiknya tidak berdagang informasi insider material - meninggalkan aspek moral ke samping. Jika dia hanya memegang saham ImClone-nya, itu akan mencapai kisaran $ 70 - $ 80 selama pengambilalihan Eli Lilly, membuat kepemilikannya bernilai sekitar $ 60.000 lebih banyak daripada yang dia jual. Sebagai gantinya, dia didenda $ 30.000 dan dipenjara. Risikonya, dalam kasus ini, pasti sebanding dengan imbal hasil.