Memahami Symbology Pilihan 2010

ArchiCAD Tip: Loading Library Elements (Maret 2024)

ArchiCAD Tip: Loading Library Elements (Maret 2024)
Memahami Symbology Pilihan 2010
Anonim

Ketika opsi pertukaran diperdagangkan pertama kali masuk ke dalam eksistensi populer di tahun 1970an, adalah mungkin bahwa para pendiri industri opsi tidak sepenuhnya menyadari betapa berguna dan lazimnya perdagangan opsi pada akhirnya akan menjadi, atau beberapa dari perubahan yang akan terjadi dalam dekade berikutnya. Dengan demikian, mereka menetapkan metode penandaan simbol yang agak kuno dan membatasi untuk tujuan perdagangan. Inisiatif oleh Options Clearing Corporation (OCC) telah menetapkan tahap penerapan metode yang lebih intuitif dan jauh lebih fleksibel untuk memberi tanda opsi. Maksud dari OCC adalah agar metode baru ini diterapkan sepenuhnya pada bulan Mei 2010.
Opsi Simbol -

-1 -> Jalan Lama

Pada "masa lalu," setiap opsi saham ditunjuk menggunakan simbol tiga sampai lima karakter. Karakter pertama, kedua dan ketiga adalah "simbol akar" yang mendasari pilihan pada saham tertentu. Karakter berikutnya menggunakan satu huruf untuk menunjukkan apakah pilihan itu adalah panggilan atau put dan bulan kedaluwarsa. Karakter terakhir dalam simbol opsi menunjukkan harga strike dan juga dilambangkan dengan menggunakan kode huruf. (Untuk penjelasan mendalam tentang sistem lama, lihat Apa arti semua huruf dalam simbol ticker opsi saham? )

Simbol Saham Simbol Ego
Simbol saham yang mendasari digunakan sebagai simbol akar untuk opsi pada saham itu bila memungkinkan saham terdaftar di Big Board. Saham Nasdaq yang memiliki opsi yang diperdagangkan di atasnya diberi tiga simbol pilihan opsi simbol terpisah. Misalnya, IBM - yang melakukan perdagangan di New York Stock Exchange - memiliki simbol saham IBM dan juga simbol akar pilihan IBM. Microsoft di sisi lain, melakukan perdagangan di Nasdaq. Microsoft memiliki simbol saham MSFT, namun diberi pilihan simbol root MSQ. Metode ini agak tidak intuitif karena pilihan pada beberapa saham populer menggunakan simbol saham mereka sebagai simbol akar pilihan sementara yang lain membutuhkan pembuatan beberapa simbol root pilihan yang sewenang-wenang.

Bulan L
Seolah-olah itu tidak cukup membingungkan, opsi panggilan memiliki masa kadaluwarsa yang ditetapkan dengan huruf "A" sampai "L." Surat "A" mewakili bulan Januari dan huruf "L" berdiri untuk bulan Desember. Dengan cara yang sama, opsi put memiliki masa kadaluwarsa yang ditetapkan dengan huruf "M" (Januari) sampai "X" (Desember).

Itu akan menjadi C Dollars, Tolong
Akhirnya, untuk melengkapi teka-teki ini, harga opsi strike juga diberi kode surat. Huruf "A" menunjukkan harga strike 5, "B" untuk 10, "C" untuk 15 dan seterusnya melalui "T" untuk 100 pemogokan. Ketika harga strike ditawarkan pada tingkat harga seperti 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5, dan seterusnya, pertukaran tersebut akan menunjukkan "non-standar" pemogokan menggunakan huruf selain dari "U" melalui " Z."

Fakta bahwa penetapan harga pemogokan menggunakan kode surat untuk menutupi harga strike dari 5 menjadi 100 menunjukkan bahwa sistem sudah usang. Begitu saham melebihi $ 100 per saham (atau 200, atau 300 dan seterusnya), yang lain" simbol akar "harus ditambahkan untuk saham yang dimaksud untuk digunakan untuk menentukan harga pemogokan senilai $ 100 berikutnya. Begitu pilihan LEAP muncul, kemungkinan beberapa saham dengan harga tinggi memiliki 7 sampai 12 simbol opsi root. > Sebagai hasilnya, dengan menggunakan metode ini, call Yahoo April 20 memiliki simbol pilihan YHQDD. YHQ adalah simbol pilihan root untuk opsi Yahoo dengan harga strike dari $ 5 sampai $ 100. D pertama mewakili kode bulan untuk panggilan bulan April, dan D kedua mewakili harga strike sebesar $ 20. Ini bukan pendekatan yang sangat intuitif.

Perubahan yang Menunda

Dan sementara industri pilihan terus menggunakan sistem ini untuk waktu yang sangat lama, pengenalan dan proliferasi produk seperti LEAP pilihan , opsi indeks, opsi berbasis imbal hasil, bertanggal pendek pilihan, pilihan fleksibel dan pilihan mata uang asing, akhirnya mendorong hal-hal ke titik dimana Options Clearing Corporation merasa terdorong untuk meluncurkan Opsi Symbology Initiative, sebuah proses yang dirancang untuk merubah metode yang digunakan untuk menyusun simbol pilihan untuk menciptakan standar dan intuisi yang lebih intuitif. metode. Perubahan tersebut dimulai pada bulan November tahun 2009, berlanjut ke tahap berikutnya pada bulan Februari tahun 2010 dan dijadwalkan akan dilaksanakan sepenuhnya pada bulan Mei 2010. (Sebagian besar strategi opsi yang melindungi dari risiko tertentu akan diselesaikan dengan menggunakan lebih dari satu opsi. , baca
Resiko Offset Dengan Opsi, Futures dan Hedge Funds . Opsi Simbol - Cara Baru

Metode baru untuk menunjuk simbol opsi saham jauh lebih intuitif dan lebih fleksibel. daripada metode lama. Simbol longhand baru sendiri masih tampak agak misterius, setidaknya sampai Anda mempertimbangkan informasi yang sedang disampaikan. Jadi mari kita lihat metode baru ini. Bagian dasar dari simbol opsi baru adalah: Simbol Akar + Tahun Kadaluarsa (yy) + Bulan Kadaluarsa (mm) + Hari Kadaluarsa (dd) + Indikator Panggil / Put (C atau P) + Harga Strike Dollars + Harga Strike Fraksi Dolar (yang bisa termasuk desimal)

Mari kita mulai dari akhir dan tampilkan simbol opsi "format baru". Kita kemudian bisa melepaskan setiap bagian simbol dan menyoroti maknanya. Setelah perubahan ke format baru sepenuhnya diterapkan, pemogokan harga pemogokan Google September 2010 530 akan memiliki simbol berikut:

GOOG100917C00530000

Simbol Akar

Akhirnya, semua opsi saham akan menggunakan simbol ticker saham untuk saham yang mendasarinya. itu sendiri sebagai simbol root untuk pilihannya. Meskipun perubahan ini akan transparan bagi mayoritas pedagang, sementara ini merupakan penyederhanaan yang sangat lama dan lama dalam sistem. Pertimbangkan bahwa kadang-kadang, dan termasuk pilihan LEAP, perdagangan saham di kisaran $ 500 bisa memiliki 12 atau lebih opsi simbol root. Ke depan, semua pilihan Google hanya akan menggunakan simbol akar yang sama dengan saham itu sendiri - GOOG.Jadi, empat karakter pertama untuk semua opsi Google adalah huruf GOOG ( GOOG 100917C00530000). Tahun Kadaluarsa

Setelah simbol root akan menjadi penunjukan tahun pilihan. Ini akan dilakukan dengan menggunakan nilai dua digit. Jadi semua opsi yang kedaluwarsa di tahun 2010 akan muncul sebagai 10, semua opsi yang akan kedaluwarsa di 2011 akan tampil sebagai 11, dan sebagainya. Jadi dua karakter berikutnya untuk semua pilihan Google yang bergerak maju adalah sebutan tahun (GOOG 10 0917C00530000). Bulan dan Tanggal Kadaluarsa

Alih-alih hanya menetapkan bulan kedaluwarsa, simbol opsi baru akan menguraikan tanggal kadaluarsa yang sebenarnya. Sementara sebagian besar opsi saham berakhir pada hari Jumat ketiga setiap bulan, beberapa opsi indeks akan berakhir pada hari sebelumnya dan beberapa saham dan indeks sekarang melakukan perdagangan opsi kuartalan atau bulanan yang akan berakhir pada hari perdagangan terakhir dari periode yang ditunjukkan. Oleh karena itu, menguraikan tanggal kedaluwarsa panjang tangan jelas menggambarkan antara berbagai jenis pilihan. Jadi, empat karakter berikutnya untuk semua opsi Google yang bergerak maju akan menjadi opsi kedaluwarsa pada tanggal 17 September (GOOG10

0917 C00530000). Panggil atau Letakkan

Di bawah metode simbol lama, simbol itu sendiri tidak secara khusus memberi tahu Anda apakah ini adalah panggilan atau opsi put. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa seruan diberi satu set huruf untuk menentukan harga pemogokan dan menempatkan opsi satu set huruf lagi. Kecuali Anda tahu bahwa surat-surat yang ditunjuk panggilan dan yang ditunjuk, tidak ada cara untuk mengatakannya. Jadi, karakter berikutnya untuk semua opsi Google yang bergerak maju adalah "C" atau "P" yang menetapkan opsi sebagai panggilan atau put (GOOG100917

C 00530000). Harga Strike Price Dollars

Bagian selanjutnya dari simbol pilihan digunakan untuk menunjuk bagian dolar putaran dari harga strike option. Bidang lima karakter disisihkan untuk ini. Jadi pilihan dengan harga strike $ 20 akan membaca 00020, opsi dengan strike price $ 22 akan membaca 000022 dan opsi dengan strike price sebesar $ 500. 00 akan membaca 00500 di bidang ini. Jadi untuk Google 530 panggil lima karakter setelah huruf "C" akan menunjuk bagian dolar dari harga strike (GOOG100917C

00530 000). Strike Price Fractions of Dollars

Bagian terakhir dari simbol pilihan digunakan untuk menunjuk pecahan satu dolar yang termasuk dalam harga strike. Tiga karakter disisihkan untuk bidang ini. Jadi opsi dengan harga strike 22. 50, bidang ini akan membaca 500. Kasus lain mungkin melibatkan kasus di mana pemecahan saham telah terjadi dan harga opsi pemogokan telah dipecah sesuai dengan itu. Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa saham memiliki opsi trading di atasnya dengan strike price 50, dan stock split 3 untuk 1. Harga strike 50 akan dibagi 3 dan akan dari titik ke depan menjadi 16. 667 mogok Dalam simbologi baru, ini akan ditetapkan dalam tiga karakter terakhir sebagai 667. Untuk panggilan Google $ 530, tiga karakter terakhir hanya akan menjadi nol yang menunjukkan bahwa tidak ada pecahan dolar dalam harga strike (GOOG100917C00530 > 000

). Kesimpulan Perubahan pada simbologi baru pada akhirnya akan menyederhanakan proses identifikasi simbol opsi tertentu. Perhatikan perbedaan antara simbol lama dan baru yang ditunjukkan di bawah ini untuk panggilan harga pemogokan Yahoo April 2010 20 dan put options:

Option Simbol Lama

Simbol Baru Yahoo April 2010 Panggil YHQDD < YHOO100416C00020000
Yahoo April 2010 Taruh YHQPD YHOO100416P00020000
Sementara entri di bawah simbologi baru agak sedikit lama, seseorang yang hanya memiliki sedikit pengetahuan tentang pilihan akan memiliki kesempatan lebih besar untuk memikirkan Dengan tepat apa yang masing-masing simbol lambang maka dia akan melihat peruntukan simbol huruf tua. (Untuk tinjauan strategi penetapan harga opsi, lihat Understanding Option Pricing dan

Menggunakan Model Black-Scholes .) Jika Anda baru mengenal opsi, lihat < Tutorial Dasar Pilihan .